وقّعت شركة شينهان لإدارة الأصول الكورية الجنوبية مذكرة تفاهم رباعية في 21 أغسطس لاختبار صندوق رمزي مقوّم بالوون الكوري باستخدام شبكة سولانا blockchain.
تضم الاتفاقية شركة شينهان لإدارة الأصول، ومؤسسة سولانا، ومنصة الترميز Etherfuse، وبورصة Orca اللامركزية. سيقوم المشاركون بتنفيذ اختبار إثبات المفهوم الذي يغطي عملية إصدار وتوزيع الصندوق.
سيستثمر المنتج المخطط له في السندات الكورية قصيرة الأجل المقوّمة بالوون، ويستهدف المستثمرين المؤسسيين في الخارج. لكن المشاركين لم يعلنوا عن حجم الصندوق أو العائد المتوقع أو موعد الإطلاق العام.
شينهان ستختبر عملية الصندوق الرمزي بالكامل
سيدرس اختبار إثبات المفهوم الخطوات المطلوبة لإصدار وتوزيع صندوق رمزي منظم. وتشمل هذه الخطوات فحوصات اعرف عميلك، وضوابط مكافحة غسل الأموال، وإصدار الرموز، وترتيبات السيولة على السلسلة.
ستوفر شينهان خبرتها في إدارة الأصول والامتثال التنظيمي. وستقدم Etherfuse البنية التحتية لإنشاء وإدارة الأصول المرمزة. وستساعد Orca في تصميم نظام السيولة المستخدم لتوزيع أو تبادل رموز الصندوق على سولانا.
قالت مؤسسة سولانا إن النموذج مستوحى من صندوق BUIDL التابع لشركة BlackRock، وهو أحد أكبر منتجات صناديق أسواق المال المرمزة. تشير المقارنة إلى نموذج التوزيع القائم على البلوكتشين، ولا تعني أن صندوق شينهان المقترح سيحتفظ بنفس الأصول أو يقدم نفس الحقوق القانونية.
يستثمر منتج BlackRock بشكل أساسي في أذون الخزانة الأمريكية والنقد واتفاقيات إعادة الشراء. بالمقارنة، يتعلق اختبار شينهان بمنتج مقوّم بالوون الكوري مدعوم بسندات محلية قصيرة الأجل.
سولانا توسّع نشاطها المؤسسي في آسيا
توفر سولانا رسوم معاملات منخفضة وتسوية سريعة، مما قد يدعم عمليات الاشتراك والاسترداد والتحويل المتكررة. لكن هذه الميزات التقنية لا تلغي متطلبات تسجيل الأوراق المالية أو الحفظ أو حماية المستثمرين.
اجتذبت الشبكة بالفعل مديري أصول آسيويين آخرين. كما ورد سابقًا، أطلقت SBI Global Asset Management صندوق أسهم ياباني مرمّز على سولانا في يوليو. يستهدف هذا المنتج المستثمرين المؤسسيين والمعتمدين من خلال منصة DigiFT المنظمة للترميز.
تختبر شينهان أيضًا أكثر من بلوكتشين واحدة. في 14 أغسطس، وقعت شركة إدارة الأصول اتفاقية منفصلة مع Plume لتطوير عرض توضيحي لصندوق مرمّز مقوّم بالوون.
تشير المشاريع المتوازية إلى أن شينهان تدرس نماذج تقنية وتوزيع مختلفة بدلاً من الالتزام حصريًا بسولانا. قد تحدد نتائج الاختبارات البنية التحتية التي سيستخدمها المدير بعد أن يصبح الإطار التنظيمي الكوري ساري المفعول.
إطار 2027 الكوري سيحدد أي إطلاق
أقرت الجمعية الوطنية الكورية تعديلات تدعم الأوراق المالية المرمزة في 15 يناير. يعترف التشريع بدفاتر السجلات الموزعة كسجلات أوراق مالية صالحة، ويسمح للأوراق المالية لعقود الاستثمار المؤهلة بالتداول عبر شركات الأوراق المالية المرخصة.
قالت لجنة الخدمات المالية إن المصدرين سيظلون بحاجة إلى تلبية متطلبات تسجيل الأوراق المالية والإفصاح الحالية. ولن يُسمح للشركات غير المرخصة بوساطة الأوراق المالية المرمزة.
من المتوقع أن تدخل التعديلات حيز التنفيذ بعد عام واحد من نشرها، مع تنفيذ متوقع في أوائل 2027. ويستعد المنظمون للبنية التحتية لإدارة الحسابات وقواعد حماية المستثمرين قبل الطرح، وفقًا للبيان الرسمي للجنة الخدمات المالية.
كما ذكرت crypto.news، تستعد السلطات الكورية لقواعد للأسهم والسندات والصناديق إلى جانب منصة بلوكتشين تديرها شركة كوريا للأوراق المالية.
التوقعات السوقية لا تزال غير مؤكدة
قالت سولانا إن سوق الأصول الحقيقية المرمزة الحالي تبلغ قيمته نحو 36 مليار دولار. كما استشهد الإعلان بتوقعات من بوسطن كونسلتينج جروب تشير إلى أن القطاع قد يصل إلى 30 تريليون دولار بحلول 2030.
يجب التعامل مع هذا التوقع كتقدير وليس نتيجة مؤكدة. تشير سيناريوهات BCG الأحدث إلى أن الأصول الحقيقية المرمزة قد تصل إلى 14 تريليون دولار بحلول 2030 و55 تريليون دولار بحلول 2035. بينما يضع سيناريو النمو الأسرع السوق عند 88 تريليون دولار بحلول 2035.
التبني الحالي أصغر بكثير. في تغطية ذات صلة، نمت الأصول على السلسلة العامة إلى نحو 30 مليار دولار بحلول منتصف 2026، بقيادة الائتمان الخاص والديون الحكومية المرمزة.
ستشمل المرحلة التالية إكمال اختبار إثبات المفهوم ومواءمة هيكل الصندوق مع القواعد النهائية الكورية. وسيعتمد أي إطلاق تجاري على الموافقة التنظيمية والاختبارات التشغيلية والطلب من المؤسسات الخارجية المؤهلة.
الأسئلة الشائعة
ما هو الصندوق الرمزي بالوون الكوري الذي تختبره شينهان؟
هو صندوق استثماري رقمي يصدر على شبكة سولانا، ويستثمر في السندات الكورية قصيرة الأجل، ويستهدف المستثمرين المؤسسيين الأجانب. يهدف الاختبار إلى معرفة كيفية إصدار وتوزيع هذا النوع من الصناديق بشكل قانوني ومنظم.
لماذا تستخدم سولانا لهذا المشروع؟
لأن سولانا توفر رسوم معاملات منخفضة وسرعة تسوية عالية، مما يجعلها مناسبة لعمليات الاشتراك والاسترداد المتكررة. لكن نجاح المشروع لا يزال يعتمد على الموافقة التنظيمية الكورية وليس فقط على المزايا التقنية.
متى يمكن إطلاق الصندوق رسميًا؟
لن يتم الإطلاق قبل دخول الإطار التنظيمي الكوري للأوراق المالية المرمزة حيز التنفيذ، والمتوقع في أوائل 2027. يجب أولاً استكمال اختبار إثبات المفهوم والحصول على الموافقات التنظيمية اللازمة وتقييم الطلب من المستثمرين المؤهلين.
