شركة “ورلد ليبرتي فاينانشال” للخزانة المدعومة بالذكاء الاصطناعي تحذر في إيداع هيئة الأوراق المالية من عدم قدرتها على الصمود حتى نهاية العام
كشفت أحدث وثيقة قدمتها شركة AI Financial Corp. (AIFC) لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) عن احتفاظ شركة World Liberty Financial Treasury بخزينة من رموز $WLFI بقيمة 706 ملايين دولار لا يمكنها بيعها بعد، بالإضافة إلى قرض من شركة World Liberty Financial نفسها، وتحذير من أن وضع السيولة لديها يثير شكوكًا كبيرة حول قدرتها على الاستمرار في العمل.
كانت الشركة تُعرف سابقًا باسم Alt5 Sigma، وغيرت اسمها إلى AI Financial في أبريل. تدير الشركة أعمالًا في مجال التكنولوجيا المالية تشمل معالجة المدفوعات بالعملات الرقمية والخدمات المرتبطة بها، مع احتفاظها بخزينة كبيرة من رموز $WLFI حصلت عليها من خلال تمويل بقيمة 1.5 مليار دولار في عام 2025 مرتبط بمنصة World Liberty Financial المرتبطة بالرئيس السابق ترامب.
تمتلك الشركة 7.28 مليار رمز من $WLFI بقيمة 706 ملايين دولار، بانخفاض عن تكلفة الاستحواذ التي بلغت حوالي 1.46 مليار دولار، بينما حققت إيرادات فصلية من التكنولوجيا المالية بلغت 4.7 ملايين دولار فقط.
وفقًا للوثيقة، كانت جميع رموز $WLFI البالغ عددها 7.28 مليار رمز مقفلة تعاقديًا اعتبارًا من 28 مارس. وقالت الشركة إن 3.53 مليار رمز غير قابلة للتحويل لمدة 12 شهرًا، باستثناء استخدامات محدودة مثل الضمانات والتخزين والإقراض، بينما تخضع الشريحة الأكبر البالغة 3.75 مليار رمز لشروط إضافية تشمل موافقة المساهمين وتعديل النظام الأساسي وشروط تسجيل إعادة البيع قبل أي إصدار.
وافقت World Liberty Financial مؤخرًا على خطة أوسع لإطلاق أكثر من 62 مليار رمز من $WLFI التي يملكها المساهمون الداخليون والداعمون الأوائل بمرور الوقت. ولكن خزينة AI Financial البالغة 7.28 مليار رمز لا تزال خاضعة لقيود إغلاق تعاقدية منفصلة بموجب اتفاقيات الشراء، مما يحد من قدرتها على تحويل أكبر أصولها إلى سيولة نقدية.
قالت AI Financial إنها أنهت الربع المالي بمبلغ 10.5 ملايين دولار نقدًا، لكن الخسائر التشغيلية المتكررة وعجز رأس المال العامل البالغ 5.5 ملايين دولار يثيران “شكوكًا كبيرة” حول قدرتها على الاستمرار كمنشأة عاملة خلال عام واحد.
بعبارة أخرى، أكبر أصول الشركة لا يمكن بيعها بينما تحذر من أنها قد لا تستمر حتى نهاية العام.
في يناير، اقترضت AI Financial 15 مليون دولار من World Liberty Financial نفسها من خلال قرض مضمون غير حق الرجوع، وحصلت على صافي عائدات قدره 14.2 مليون دولار تقريبًا بعد خصم الفوائد والمصروفات المدفوعة مقدمًا.
كان الضمان عبارة عن رموز $WLFI، وفقًا للوثيقة. وإذا تخلف المقترض عن السداد، تنص الوثيقة على أن كل الضمانات المرهونة تُصادر لصالح $WLFI.
ما يزيد الأمور تعقيدًا هو أن الشركتين تتشاركان في المدراء التنفيذيين، مما يجعل الطرف الآخر في القرض طرفًا ذا علاقة.
رئيس AI Financial، زاك ويتكوف، هو أيضًا الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لـ World Liberty Financial. وعضو مجلس الإدارة زاكاري فولكمان هو أيضًا مؤسس مشارك لـ $WLFI. وتمتلك $WLFI نفسها مليون سهم عادي في AI Financial، بالإضافة إلى أوامر شراء ممولة مسبقًا لـ 99 مليون سهم إضافي وأوامر شراء لـ 20 مليون سهم أخرى، وهو مركز يعادل حوالي 46% من حقوق ملكية الشركة المخففة بالكامل.
كشفت الشركة أيضًا عن نقاط ضعف جوهرية في ضوابطها الداخلية، بما في ذلك عدم وجود إطار رقابي داخلي موثق بشكل صحيح، وأخطاء في التقييم متعلقة بمحاسبة اندماج الأعمال، وأخطاء تطلبت إعادة بيان البيانات المالية لعام 2024.
تم تعيين بورصة كراكن في أغسطس 2025 كمدير اختياري لخزينة $WLFI، لكنها عملت لمدة 30 يومًا فقط ولم يتم تجديد العقد. لا تذكر الوثيقة أي مدير أصول خارجي أو أمين حفظ حالي لهذا المنصب.
أغلقت أسهم AIFC في نيويورك يوم الاثنين عند 0.91 دولار، بانخفاض قدره 9.6% خلال اليوم.
أسئلة وأجوبة شائعة
س: لماذا لا تستطيع شركة AI Financial بيع رموز $WLFI التي تملكها بقيمة 706 ملايين دولار؟
ج: لأن الرموز مقفلة تعاقديًا بموجب اتفاقيات الشراء. جزء منها غير قابل للتحويل لمدة 12 شهرًا، والجزء الآخر يحتاج لموافقة المساهمين وشروط أخرى قبل البيع. هذا يمنع الشركة من استخدام أكبر أصولها لتحسين وضعها المالي.
س: ما هو الخطر الرئيسي الذي تواجهه الشركة حاليًا؟
ج: تواجه الشركة خطر الإفلاس خلال عام بسبب الخسائر التشغيلية المستمرة وعجز رأس المال العامل. لديها فقط 10.5 ملايين دولار نقدًا، بينما أكبر أصولها (رموز $WLFI) غير قابلة للبيع حاليًا، مما يهدد استمراريتها.
س: كيف ترتبط AI Financial بـ World Liberty Financial؟
ج: هناك علاقة وثيقة بين الشركتين. رئيس AI Financial هو أيضًا الرئيس التنفيذي لـ World Liberty Financial، وWorld Liberty Financial تمتلك حوالي 46% من أسهم AI Financial. كما أن AI Financial اقترضت 15 مليون دولار من World Liberty Financial باستخدام رموز $WLFI كضمان.
