أعلنت شركتا Securitize وSocios.com عن شراكة جديدة تهدف إلى إصدار أسهم رمزية (Tokenized Equity) لأندية رياضية محترفة، على أن تتولى Securitize إدارة عمليات الإصدار المنظمة، وفتح حسابات المستثمرين، وحفظ سجلات الملكية، وفقًا لما جاء في بيان رسمي يوم الأربعاء.
توفر هذه الشراكة جهة مرخصة لإصدار المنتج الذي سبق أن أعلنت عنه الشركة الأم لـ Socios في الأسبوع الماضي. وبموجب هذا الترتيب، تتولى Socios.com إدارة العلاقات مع الأندية والواجهة المخصصة للجماهير، بينما تتولى Securitize عمليات الإصدار وضوابط التحويل والخدمات المستمرة عبر كياناتها المرخصة.
تحمل هذه الرموز علامة Socios Equity Tokens التجارية، وهي كما تصفها الشركتان “تخضع لقوانين الأوراق المالية المعمول بها، ومتطلبات الدوريات، وموافقات الأندية، والقيود القضائية”. ويوضح البيان أن رموز المشجعين (Fan Tokens) وأسهم Socios الرمزية ستبقيان منتجين منفصلين؛ الأول للتفاعل والاستخدام، والثاني كمصلحة مالية منظمة.
فئة أصول ضخمة كانت مغلقة أمام المستثمرين
قال كارلوس دومينغو، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Securitize: “تمثل الأندية الرياضية المحترفة فئة أصول ضخمة ظلت إلى حد كبير خاصة ويصعب الوصول إليها. البنية التحتية المنظمة لشركة Securitize في الولايات المتحدة وأوروبا يمكن أن توفر للأندية ومالكيها طريقة جديدة لإصدار الأسهم وإدارتها مع الحفاظ على حماية المستثمرين وحقوق الملكية التي ينبغي أن تأتي مع الأوراق المالية المنظمة”.
سقف 500 مليون يورو
يتوقع أن تكون هذه المبادرة أول مشروع للترميز (Tokenization) يُطلق عبر نظام التداول والتسوية الأوروبي التابع لشركة Securitize، وذلك في إطار النظام التجريبي للتقنية الموزعة (DLT) في الاتحاد الأوروبي. يحمل هذا النظام حدودًا صارمة على الأحجام، منصوصًا عليها في المادة 3 من اللائحة (EU) 2022/858.
لا يمكن قبول الأسهم في البنية التحتية لسوق DLT إلا إذا كانت القيمة السوقية للمصدر أقل من 500 مليون يورو لحظة القبول. أما إصدارات السندات فمحددة بمليار يورو كحد أقصى. كما لا يجوز أن تتجاوز القيمة السوقية الإجمالية لجميع الأدوات على بنية تحتية واحدة 6 مليارات يورو عند القبول، وإذا بلغ المشغل 9 مليارات يورو، فيتعين عليه تفعيل استراتيجية الانتقال ونقل الأصول إلى البنية التحتية التقليدية للسوق.
تقدر Socios القيمة العالمية للامتيازات الرياضية المحترفة بنحو 500 مليار دولار تقريبًا، وهو رقم يشير البيان إلى أنه مأخوذ من تقييمات Sportico للفرق. ويمثل السقف الإجمالي البالغ 6 مليارات يورو حوالي 1.4٪ من هذه القيمة. أما حد الأسهم البالغ 500 مليون يورو فهو القيد الأكثر صرامة: يوفنتوس، النادي الشريك الوحيد لـ Socios المدرج في البورصة، تبلغ قيمته السوقية أكثر من 800 مليون يورو في بورصة إيطاليا.
لم توضح أي من الشركتين الجهة التي ستصدر الأسهم، ولا كيفية تنظيم العروض في إطار الحدود القصوى، ولا ما إذا كانت أداة استثمارية تحمل حصة أقلية بدلاً من النادي نفسه هي التي ستُقبل كمصدر.
حصلت Securitize على ترخيص نظام التداول والتسوية بتقنية DLT من هيئة السوق الإسبانية CNMV في نوفمبر 2025 لكيانها الإسباني، Securitize Europe Brokerage and Markets، وأعلنت أنها ستعمل على شبكة Avalanche.
حد أقصى 25 مالكًا
صوّت المالكون في أغسطس 2024 للسماح لصناديق الأسهم الخاصة بشراء حصص في الأندية بشروط ضيقة: حد أقصى 10٪ لكل فريق، وحد أدنى 3٪ لكل حصة، وفترة احتفاظ مدتها ست سنوات، دون حقوق تصويت، ومالك مسيطر يحتفظ بما لا يقل عن 30٪، بما لا يزيد عن 25 مالكًا إجمالاً لكل فريق، بما في ذلك المالك المسيطر والأفراد والعائلات والصناديق. فقط الصناديق المعتمدة من الدوري هي المؤهلة، ويُحظر الاستثمار المباشر من صناديق الثروة السيادية وصناديق التقاعد.
حد الـ 25 مالكًا لا يستبعد في حد ذاته رمزًا يضم العديد من الحاملين، لأن الصندوق أو الأداة التي تجمعهم ستُحتسب كمالك واحد على الأرجح، وهو ما تم به استيعاب صناديق الأسهم الخاصة. لكنه يعني أن الهيكل يجب أن يحصل على الموافقة بدلاً من أن يكون مفترضًا. أندية كرة القدم الأوروبية، حيث توجد جميع شركاء Socios الحاليين، تعمل بقواعد ملكية مختلفة من نادٍ إلى آخر، ويقول الإعلان إن الأندية المشاركة وشروط العروض وأهلية المستثمرين لن تُكشف إلا إذا وعندما تتم الموافقة على العروض الفردية.
فئة بقيمة 146 مليون دولار
منتجات Socios الحالية صغيرة مقارنة بالأصول التي تسعى للوصول إليها.
رموز المشجعين هي فئة بقيمة 146.1 مليون دولار موزعة على 67 رمزًا، وفقًا لموقع CoinGecko. أكبرها هو VATRENI، الصادر عن الاتحاد الكرواتي لكرة القدم، بقيمة 25.6 مليون دولار. باريس سان جيرمان، أول نادٍ وقعت معه Socios، تبلغ قيمته 8.1 مليون دولار. ويتداول CHZ عند 0.0134 دولار بقيمة سوقية تبلغ 140.8 مليون دولار، منخفضًا بنسبة 6.7٪ خلال الأسبوع الماضي وبنسبة 98.5٪ عن أعلى مستوى له في مارس 2021.
تقول Socios إن رموز المشجعين حققت أكثر من 700 مليون دولار للمنظمات الرياضية منذ 2018، دون نشر تفاصيل، وأنها تعمل مع أكثر من 70 ناديًا واتحادًا، من بينها أرسنال ومانشستر سيتي وباريس سان جيرمان وبرشلونة ويوفنتوس والمنتخبات الوطنية للأرجنتين والبرتغال وإسبانيا وإيطاليا وبلجيكا. النص القياسي في أسفل البيان نفسه يرفع العدد إلى أكثر من 80 ناديًا.
ذُكرت رموز المشجعين كمثال على المقتنيات الرقمية في التوجيه التفسيري المشترك الصادر عن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وهيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) بتاريخ 17 مارس 2026، مع حاشية تضيف أنها تحمل خصائص هجينة ويمكن أيضًا تصنيفها كأدوات رقمية. أما أسهم الرموز فستندرج تحت الفئة الخامسة من التوجيه، وهي الأوراق المالية الرقمية.
أعلنت Socios عن أول رموز مشجعين أمريكية لها في يوليو مع خمسة برامج رياضية جامعية عبر شركة Playfly Sports. لم يتم إطلاق هذه الرموز بعد؛ وقالت الشركة إنها لا تزال تحدد اقتصاديات الرموز وتستهدف إطلاقها قبل نهاية عام 2026.
نتائج الربع الثاني لـ Securitize
أعلنت Securitize عن متوسط أصول مُرمزة تحت الإدارة بقيمة 4.3 مليار دولار في الربع الثاني، مع انخفاض إجمالي الإيرادات بنسبة 5٪ إلى 14.4 مليون دولار، وانخفاض إيرادات الترميز بنسبة 12٪ إلى 7.8 مليون دولار، وصافي خسارة قدره 21.7 مليون دولار. ويضع البيان الأصول تحت الإدارة عند حوالي 5 مليارات دولار اعتبارًا من أغسطس 2026.
تداولت SECZ عند 6.32 دولار بعد ظهر الثلاثاء، منخفضة بنسبة 2.17٪، بقيمة سوقية تبلغ 1.03 مليار دولار، في الثلث الأدنى من نطاق 52 أسبوعًا بين 5.14 و13.70 دولار. أدرجت الشركة في بورصة نيويورك في 2 يوليو عبر اندماج SPAC، ورمّزت حوالي 295 مليون دولار من أسهمها الخاصة على Solana وAvalanche في نفس اليوم.
كانت أعمالها الأخيرة في الأسهم المدرجة وليس الرياضة. وقعت Securitize مع Computershare في أبريل لتكون وكيل تحويل للرموز الصادرة عن الجهة المصدرة والتي تمثل ملكية مباشرة للأسهم في الشركات الأمريكية المدرجة.
الجماهير والأسهم الخاصة
الجمهور المستهدف فئتان في الوقت نفسه: مشجعون يريدون حصة اقتصادية في النادي الذي يشجعونه، ومستثمرون مؤسسيون وصناديق أسهم خاصة يبحثون عن التعرض لقيمة الامتيازات الرياضية.
قال ألكسندر دريفوس، المؤسس والرئيس التنفيذي لمجموعة Chiliz وSocios.com: “لأعوام، ساعدت Socios.com الأندية على إنشاء علاقات رقمية مباشرة مع مشجعيها. شراكتنا مع Securitize تسمح لنا باستكشاف المرحلة التالية من هذا التطور من خلال أسهم رمزية منظمة، تجمع بين شبكتنا الرياضية والبنية التحتية اللازمة لجلب هذه الفرص إلى المستثمرين المؤهلين”.
الدليل على الطلب الذي نشرته Chiliz هو استطلاع قامت بتكليفه. أجرت OnePoll استطلاعًا لآراء 5000 شخص في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وإيطاليا وإسبانيا وكوريا الجنوبية لصالح استطلاع أبحاث الأسهم التابع للشركة؛ وقال 72٪ منهم إنهم مهتمون بشراء أصول رقمية لأسهم الأندية، وقدر المستجيبون متوسط الاستعداد للاستثمار بنحو 913 جنيهًا إسترلينيًا.
أسئلة شائعة
1. ما هي الأسهم الرمزية للأندية الرياضية التي تطرحها Socios مع Securitize؟
هي رموز رقمية تمثل حصص ملكية فعلية ومنظمة في أندية رياضية محترفة، تصدرها Securitize بترخيص رسمي وتخضع لقوانين الأوراق المالية. وهي تختلف عن رموز المشجعين الحالية التي تركز على التفاعل والمزايا وليس الملكية الاقتصادية.
2. هل يمكن لأي شخص شراء هذه الأسهم الرمزية؟
لا، العروض ستقتصر على المستثمرين المؤهلين وفقًا للقوانين المحلية والدولية. كما أن الأندية المشاركة وشروط العروض لن تُعلن إلا بعد موافقة الجهات الرقابية ودوريات الرياضة، مع حد أقصى للملكية قد لا يتجاوز 25 مالكًا لكل فريق.
3. كيف تختلف هذه الأسهم عن رموز المشجعين (Fan Tokens) الموجودة حاليًا؟
رموز المشجعين هي أدوات تفاعل ومكافآت داخل منصات الأندية ولا تمنح ملكية حقيقية. أما أسهم Socios Equity Tokens فهي أوراق مالية تنظيمية تمنح حاملها مصلحة اقتصادية فعلية في النادي، وتخضع لرقابة هيئات مثل SEC وهيئة السوق الإسبانية وقوانين الاتحاد الأوروبي الخاصة بالتمويل الرقمي.
