أعلن بنك سيتي جروب عن تأجيل كبير لتوقعاته بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وذلك بعد صدور بيانات قوية لسوق العمل في الولايات المتحدة.
كشف البنك في تقريره الأخير أنه يتوقع الآن أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ خفضه القادم لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في شهر يونيو من عام 2027. ووفقاً للتوقعات الجديدة، يعتقد البنك أن الفيدرالي سينفذ ثلاثة تخفيضات منفصلة لسعر الفائدة، كل منها بمقدار 25 نقطة أساس، وذلك في يونيو وسبتمبر وديسمبر من عام 2027. وكان البنك قد توقع في السابق تخفيضات لأسعار الفائدة في أكتوبر وديسمبر 2026، بالإضافة إلى يناير 2027.
تأثرت هذه المراجعة في التوقعات ببيانات التوظيف الأمريكية القوية. ففي شهر أغسطس، ارتفع عدد الوظائف في القطاعات غير الزراعية بمقدار 162,000 وظيفة، متجاوزاً توقعات الأسواق، بينما استقر معدل البطالة عند 4.1 بالمئة.
يعتبر سيتي جروب من البنوك المعروفة بمواقفها الأكثر ميلاً للتيسير النقدي تجاه سياسات الاحتياطي الفيدرالي. وأشار البنك في تحليله إلى أن البيانات الأخيرة قد تدفع صناع القرار في الفيدرالي إلى تقييم سوق العمل على أنه مستقر بشكل عام، مما قد يحول تركيز السياسة النقدية نحو التوقعات المتعلقة بالتضخم.
وفي مذكرة بحثية نشرها البنك، أشار الخبيران الاقتصاديان أندرو هولينهورست وفيرونيكا كلارك إلى أن معدل البطالة ظل دون تغيير، وأن نسبة المشاركة في القوى العاملة قد تعافت بشكل ملحوظ.
أثرت بيانات التوظيف القوية أيضاً على توقعات الأسواق المالية بشأن سياسات الفيدرالي. فوفقاً لعقود الأسواق الآجلة المرتبطة بأسعار الفائدة، ارتفع احتمال قيام الاحتياطي الفيدرالي بزيادة أسعار الفائدة في اجتماعه المقرر في 15-16 سبتمبر من 52 بالمئة قبل صدور تقرير الوظائف إلى 61 بالمئة حالياً.
ويترقب المستثمرون الآن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين المقرر إصدارها الأسبوع المقبل، وذلك للحصول على إشارات جديدة حول مسار سياسة أسعار الفائدة المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي.
*هذا المحتوى ليس نصيحة استثمارية.
الأسئلة الشائعة
لماذا أرجأ بنك سيتي جروب توقعاته لخفض أسعار الفائدة؟
أرجع البنك هذا التأجيل إلى بيانات التوظيف الأمريكية القوية، حيث أظهرت إضافة 162,000 وظيفة جديدة في أغسطس واستقرار معدل البطالة عند 4.1 بالمئة، مما يشير إلى استقرار سوق العمل وقد يغير حسابات الفيدرالي.
متى يتوقع سيتي جروب الآن أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة؟
يتوقع البنك الآن أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بأول خفض لسعر الفائدة في يونيو 2027، يليه خفضان آخران في سبتمبر وديسمبر من نفس العام، كل منها بمقدار 25 نقطة أساس.
كيف أثرت بيانات الوظائف القوية على توقعات الأسواق لسياسة الفيدرالي؟
زادت البيانات القوية من احتمالية قيام الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في اجتماعه القادم خلال سبتمبر، حيث ارتفع الاحتمال المتوقع من 52 بالمئة إلى 61 بالمئة وفقاً لعقود الأسواق الآجلة.
