جالاكسي ديجيتال وتيرا وولف تعتمدان على أعمال مراكز البيانات لخفض الخسائر في أرباح الربع الثاني
أعلنت شركتا Galaxy Digital (NASDAQ: GLXY) وTeraWulf (NASDAQ: WULF)، وهما من شركات تعدين البيتكوين التي تحولت إلى الذكاء الاصطناعي، عن نتائجهما المالية للربع الثاني من عام 2026 يوم 5 أغسطس، لكن fortunesهما اختلفت بشكل كبير.
قامت أعمال مراكز البيانات الجديدة الخاصة بالذكاء الاصطناعي في الشركتين بدور رئيسي في نتائج الربع الثاني، التي تم نشرها قبل افتتاح الأسواق يوم الأربعاء. أرباح TeraWulf أدت إلى ارتفاع سهمها في التداولات الصباحية، بينما خسائر Galaxy أدت إلى انخفاض سهمها بنحو 7%.
كيف تفاعل السوق مع أرباح Galaxy للربع الثاني؟
لم يكن المستثمرون راضين حيث أغلقت Galaxy Digital الربع المنتهي في 30 يونيو بخسائر بلغت 85 مليون دولار، متجاهلين حقيقة أنها حققت تقدماً كبيراً في خفض الخسائر البالغة 216 مليون دولار التي سجلتها في الربع الأول. بلغت الأرباح المعدلة والسائلة سالب 0.09 دولار للسهم الواحد.
تداولت أسهم Galaxy عند 20.99 دولار في التداولات الصباحية وفقاً لـ Google Finance، بانخفاض حوالي 6.55%.
أرجعت Galaxy ضعف أداء الأصول الرقمية في محفظتها كسبب لعدم كون نتائج الربع الثاني جيدة.
لكن قطاع مراكز البيانات في Galaxy عوض هذا التأخر، حيث بلغ إجمالي الربح المعدل 20 مليون دولار، بتحسن قدره 3 ملايين دولار عن الربع الأول. وبلغ الربح المعدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك 11 مليون دولار.
وكانت Galaxy قد أكدت في وقت سابق من الربع أنها سلمت جميع 133 ميجاواط من الحمل الحرج لتكنولوجيا المعلومات في المرحلة الأولى من عقد إيجار CoreWeave في مجمع Helios في غرب تكساس. من المتوقع أن يفتح هذا الترتيب تدفق إيرادات إيجار ربع سنوي بقيمة 80 مليون دولار، بدءاً من تقرير الربع الثالث القادم.
TeraWulf تعتمد على تأجير الحوسبة عالية الأداء وتتجاوز 70% من الإيرادات
أما TeraWulf (NASDAQ: WULF)، التي أعلنت نتائجها في نفس الوقت، فقد ارتفعت أسهمها بنسبة 1.64% إلى 19.19 دولار في التداولات الصباحية وفقاً لـ Google Finance.
ساهمت عقود تأجير الحوسبة عالية الأداء بمبلغ 31.9 مليون دولار من إجمالي إيرادات 44.8 مليون دولار التي أعلنتها TeraWulf للربع. هذه المساهمة البالغة حوالي 71% من قطاع الحوسبة عالية الأداء تمثل تضاعفاً في التركيز على سباق الحوسبة بالذكاء الاصطناعي الذي حقق لها حوالي 34 مليون دولار في الربع الأول.
أعلنت TeraWulf أيضاً عن 3 مليارات دولار إضافية من النقد والنقد المقيد.
يتوقع المسؤولون التنفيذيون ربعاً ثالثاً أفضل، مشيرين إلى 102 ميجاواط من سعة تكنولوجيا المعلومات الحرجة المدرة للدخل في موقع Lake Mariner في نيويورك، والتي بدأت العمل في أوائل يوليو. ومن المتوقع تسليم 336 ميجاواط إضافية في وقت لاحق. كما قال المدير المالي باتريك فلوري إن تسليم CB-3 أطلق 600 مليون دولار من الدعم الائتماني من Google لدعم التزامات إيجار المستأجر Fluidstack.
الكهرباء وليس الرقائق هي قصة النمو
استخدمت الشركتان الربع لتوسيع خططها بشكل كبير يتجاوز القدرة الحالية. كشفت TeraWulf عن عقد إيجار لمدة 20 عاماً مع Anthropic لحوالي 401 ميجاواط في مجمع Justified في هاوسفيل، كنتاكي، وهو صفقة تقدر بحوالي 19 مليار دولار من الإيرادات المتعاقد عليها، أو ما يصل إلى 33 مليار دولار إذا مارست Anthropic خياري تمديد لمدة خمس سنوات. كما وافقت على بيع حصتها البالغة 50.1% في مشروع Abernathy المشترك مقابل حوالي 530 مليون دولار وحصلت على موافقة FERC للاستحواذ على محطة توليد Morgantown في ماريلاند.
أما Galaxy، فقالت إنها وسعت خط أنابيب الكهرباء لديها إلى ما يتجاوز 5.7 جيجاواط بعد شراء ثلاثة مواقع تطوير في تكساس بعد نهاية الربع، وأغلقت طرح سندات مضمونة بقيمة 3.5 مليار دولار في 28 يوليو لتمويل المرحلة التالية من Helios. كما أبرمت الشركة اتفاقية متعددة السنوات مع BNY، بنك الحفظ الذي يدير أكثر من 60 تريليون دولار من الأصول، لدعم التوقيع المساحي (Staking) على منصة الأصول الرقمية الخاصة بـ BNY.
الخيط المشترك هو الكهرباء. كما تم الإبلاغ عندما حصلت TeraWulf على موقع Muskie في مايو، أصبح الوصول إلى الكهرباء ونقلها وموافقات المرافق القيد الأساسي على مشاريع الذكاء الاصطناعي، حيث تتوقع وكالة الطاقة الدولية أن يتضاعف استهلاك الكهرباء في مراكز البيانات تقريباً إلى حوالي 945 تيراواط ساعة بحلول عام 2030.
الأسئلة الشائعة
س: لماذا تراجعت أسهم Galaxy Digital بينما ارتفعت أسهم TeraWulf؟
ج: لأن Galaxy سجلت خسائر بلغت 85 مليون دولار في الربع الثاني، بينما حققت TeraWulf أرباحاً قوية بفضل عقود تأجير الحوسبة عالية الأداء التي شكلت 71% من إيراداتها، مما جعل المستثمرين أكثر ثقة في أداء TeraWulf.
س: ما هو الدور الذي يلعبه الذكاء الاصطناعي في أعمال شركات تعدين البيتكوين؟
ج: تحولت شركات تعدين البيتكوين إلى تأجير مراكز البيانات الخاصة بها لشركات الذكاء الاصطناعي، لأن هذه العقارات توفر إيرادات أكثر استقراراً وأعلى من تعدين العملات الرقمية، وتستفيد من الطلب المتزايد على قوة الحوسبة لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي.
س: لماذا تعتبر الكهرباء أهم من الرقائق في هذا المجال؟
ج: لأن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تحتاج كميات هائلة من الكهرباء، والحصول على الطاقة والموافقات الحكومية أصبح أصعب من الحصول على الرقائق نفسها، مما يجعل الشركات التي تمتلك وصولاً للكهرباء في موقع قوة كبير.
