تطلب شركة التكنولوجيا الحيوية من مساهميها تخفيف الأسهم بنسبة 951% لاقتناء رمز تشفير غير سائل بدلًا من تمويل أدويتها الخاصة

تطلب شركة إنلايفكس (Enlivex)، وهي شركة تكنولوجيا حيوية مدرجة في بورصة ناسداك، من مساهميها الموافقة على تمويل يصل إلى 800 مليون دولار مرتبط بالعملة الرقمية RAIN. هذا الهيكل قد يزيد عدد أسهم الشركة بنسبة تصل إلى 951%.

على الرغم من أن إنلايفكس شركة متخصصة في التكنولوجيا الحيوية، إلا أن هذا التمويل يعتبر في الأساس صفقة خزينة للعملات الرقمية. عملات RAIN التي سيتم تسليمها عند إتمام الصفقة ستذهب إلى محافظ الخزينة الخاصة بالشركة، بينما معظم العائدات النقدية أو عائدات العملات المستقرة ستُخصص لشراء العملة الرقمية أو لدعم أغراض الخزينة الأخرى وتكاليف الصفقة والديون. فقط ما يصل إلى 5% من العائدات المتبقية بالدولار يمكن استخدامها لتمويل مشروع ألوسيترا (Allocetra).

تفاصيل الصفقة وحجم الأسهم

الموافقة المطلوبة من المساهمين تشمل طرحاً أولياً بقيمة 400 مليون دولار، بالإضافة إلى خيار إضافي بقيمة 400 مليون دولار يديره مجلس إدارة الشركة. الطرح الأول وحده قد يعادل تقريباً أربعة إلى خمسة أضعاف إجمالي الأسهم القائمة المعلنة لشركة إنلايفكس.

أعلنت الشركة في نموذج 6-K أنها ستبذل جهوداً معقولة لعقد اجتماع المساهمين خلال 60 يوماً من اتفاقها المبرم في 27 يوليو.

حسب اتفاقية شراء الأوراق المالية، اختار المستثمر الدفع بعملة RAIN الرقمية، لكن يمكنه تغيير هذا الاختيار قبل إتمام الصفقة. قيمة الدفع بعملة RAIN هي 6 دولارات لكل سهم عادي مكافئ، بينما الدفع بالدولار أو USDT أو USDC يكون بسعر 5 دولارات.

هوية المشتري غير واضحة

الوثائق العامة لا تحدد هوية المشتري بوضوح. النموذج 6-K يسميه “مؤسسة Rain”، بينما الاتفاقية تعرف “مؤسسة Token Factor” كمستثمر رئيسي وتترك خانة توقيع المشتري العام فارغة. الملفات لا توضح ما إذا كان الاسمين يشيران إلى نفس الكيان.

نسبة التخفيف تعتمد على طريقة الدفع

إذا تم دفع الشريحة الأولى بالكامل بعملة RAIN، فستمثل حوالي 66.7 مليون سهم عادي أو أسهم مضمونة مسبقاً. أما إذا تم الدفع بالكامل نقداً أو بعملات مستقرة، فستمثل 80 مليون سهم. قالت إنلايفكس في ملف 7 يوليو إن تقسيم الأسهم العكسي بنسبة 1 مقابل 15 سيخفض الأسهم المصدرة والقائمة إلى حوالي 16.83 مليون سهم.

• الطرح الأولي يمثل حوالي 396% من الأسهم الحالية بسعر RAIN أو 475% بالسعر النقدي.
• المساهمون الحاليون سيمثلون حوالي 20.2% أو 17.4% من إجمالي الأسهم بعد الزيادة.
• استخدام الشريحة الثانية الاختيارية بالكامل قد يرفع إجمالي الأسهم الجديدة إلى 133.3 مليون بسعر RAIN أو 160 مليون بالسعر النقدي.
• هذا يمثل حوالي 792% أو 951% من الأسهم القائمة حالياً.

الأوراق المالية المضمونة مسبقاً لا تزيل هذا العبء، فهي قابلة للتنفيذ فوراً ولا تنتهي صلاحيتها، على الرغم من أن حدود الملكية المفيدة قد تؤخر التنفيذ.

التصويت وبنود الاتفاقية

يجب أن يغطي التصويت الأوراق المالية للإغلاق الأولي والحد الأقصى للطرح بموجب القانون الإسرائيلي وقواعد ناسداك. بعد الإغلاق، قد تُجبر الشركة المستثمر الرئيسي على شراء ما يصل إلى 400 مليون دولار إضافية من الأسهم أو الأوراق المالية المضمونة مسبقاً على مدى 36 شهراً. لا يمكن للمستثمر أن يطلب هذا الشراء الثاني، والشركة غير مضمونة بالحصول على العائدات الإضافية.

أين تذهب العائدات؟

معظم العائدات الصافية المدفوعة بالدولار أو USDT أو USDC مخصصة لشراء عملات RAIN أو أغراض الخزينة الأخرى أو تكاليف الصفقة أو الديون القائمة. فقط ما يصل إلى 5% من العائدات المتبقية بالدولار بعد الرسوم والمصاريف والديون يمكن أن تمول مشروع ألوسيترا. عملات RAIN المسلمة عند الإغلاق ستذهب إلى محافظ خزينة الشركة.

سيتم تحديد كمية عملات RAIN بناءً على متوسط سعر الإغلاق من CoinMarketCap خلال الخمسة أيام عمل قبل الإغلاق. هذا الحساب لا يحدد قيمة نقدية قابلة للتحقق. أظهرت صفحة سوق RAIN على CryptoSlate حوالي 29.88 مليون دولار كحجم تداول معلن خلال 24 ساعة، مما يجعل 400 مليون دولار حوالي 13.4 ضعف حجم التداول اليومي. حجم التداول المعلن ليس سيولة قابلة للتنفيذ.

الأسئلة الشائعة

ما هي الصفقة التي تريد إنلايفكس إبرامها مع عملة RAIN؟

تريد الشركة الحصول على موافقة المساهمين على تمويل يصل إلى 800 مليون دولار مرتبط بالعملة الرقمية RAIN. هذا التمويل سيتم على شريحتين، الأولى 400 مليون دولار والثانية 400 مليون دولار اختيارية، وسيؤدي إلى زيادة كبيرة في عدد الأسهم.

كيف سيؤثر هذا التمويل على المساهمين الحاليين؟

سيؤدي التمويل إلى تخفيف كبير في ملكية المساهمين الحاليين. إذا تم استخدام كل الخيارات المتاحة، فقد تنخفض حصة المساهمين الحاليين إلى حوالي 9.5% من إجمالي الأسهم، مما يعني زيادة عدد الأسهم بنسبة تصل إلى 951%.

ما الفرق بين الدفع بعملة RAIN والدفع النقدي؟

الدفع بعملة RAIN بسعر 6 دولارات للسهم يعني عدد أسهم أقل، بينما الدفع النقدي أو بالعملات المستقرة بسعر 5 دولارات يعني عدد أسهم أكثر. الشركة ستستخدم معظم العائدات النقدية لشراء عملات RAIN لدعم خزينتها من العملات الرقمية.