شن المحلل المالي البارز والخبير الاقتصادي في شركة يورو باسيفيك كابيتال، بيتر شيف، هجومًا حادًا على شركة ستراتيجي (MSTR) ومؤسسها مايكل سايلور، وكذلك على وسائل الإعلام المالية التقليدية، وذلك بعد الانخفاض الحاد في أسهم الشركة.
شيف، المعروف بموقفه المتشكك تجاه البيتكوين، مقتنع بأن نموذج الخزينة المشفرة الذي تتبناه الشركة، والذي يعتمد بشكل كبير على الرفع المالي، ينهار الآن.
بدلة برتقالية في الطريق؟
وفقا لشيف، فإن الآليات المالية التي تدعم شراء شركة مايكروستراتيجي للأصول الرقمية بدأت في الانهيار حاليا، مما يسحب أسهم الشركة وأدوات دينها وسوق العملات الرقمية الأوسع نطاقا إلى الانخفاض الحاد.
وقال شيف: “بيت الورق المالي الذي بناه سايلور ينهار. الخصم على سهم MSTR مقابل ممتلكاتها من البيتكوين يتزايد، وسهم STRC ينهار، والبيتكوين نفسه ينهار، ويجر معه بقية العملات الرقمية. قريبا سيبدل سايلور ربطة عنقه البرتقالية ببدلة برتقالية.”
يركز المجتمع المالي بشكل خاص على انخفاض سهم STRC، حيث أن انهياره السريع قد يجبر الشركة على بيع المزيد من عملات البيتكوين (BTC).
في 16 يونيو، أشار شيف إلى أن سهم STRC كان يتداول عند 93.5، مما يعني أن “المستثمرين الذين دفعوا 100 دولار قد خسروا بالفعل 6.5% من استثمار روج له سايلور على أنه آمن للمتقاعدين الذين يهتمون بالحفاظ على رأس المال”.
وبحلول 17 يونيو، تفاقم الضغط. قال شيف: “سهم STRC تداول للتو تحت 89.50 دولار. وهذا يعني أن المتقاعدين الذين يتجنبون المخاطرة والذين أقنعهم سايلور بالشراء الشهر الماضي خسروا بالفعل أكثر من 10.5%، أي ما يقرب من عائد سنة كاملة كان 11.5%”.
وتدهورت الأمور أكثر بالنسبة لسهم STRC، حيث انخفض السهم إلى أدنى مستوى له عند 85.32 دولار. حذر شيف من أنه “لرفع سعر السهم مرة أخرى إلى 100 دولار، وتعويض المستثمرين السابقين، وإصدار أسهم جديدة، تحتاج MSTR إلى رفع العائد إلى 13.5%. وهذا يعني أن المشترين بسعر 85.32 دولار سيحصلون على عائد بنسبة 17.5%”.
لاحظ شيف أن مبيعات الشركة السابقة كانت بعلاوة سعرية، لكن المبيعات الحالية تتم بخصم. في الواقع، “الشركة خسرت بالفعل أكثر من 6 ملايين دولار على 1,550 بيتكوين التي اشترتها للتو”.
وادعى أن عملية الاستحواذ قللت من صافي المقتنيات لكل سهم، مما خلق “عائد بيتكوين سلبي”. وجادل شيف قائلا: “لذا، خسر مساهمو MSTR مرتين. حتى لو كنت متفائلا بشأن البيتكوين، فإن امتلاك سهم MSTR هو أسوأ طريقة للمراهنة على ذلك”.
وفقا لشيف، قد تكون هناك ملاحقات قانونية في الأفق إذا تجاوزت الادعاءات التسويقية الحدود التنظيمية.
الأسئلة الشائعة
- ما هي مشكلة شركة MSTR (مايكروستراتيجي) بحسب بيتر شيف؟
يعتقد بيتر شيف أن نموذج الشركة في شراء البيتكوين باستخدام ديون كبيرة ينهار، مما يؤدي إلى خسائر كبيرة في قيمة السهم والعملة الرقمية، وقد يدفع الشركة لبيع ما تملكه من بيتكوين. - ما هو سهم STRC ولماذا انخفض بشدة؟
STRC هو سهم أدوات دين أو سندات أصدرتها الشركة لجمع أموال لشراء البيتكوين. انخفض بشدة لأن المستثمرين بدأوا يخافون من خسارة أموالهم، خاصة بعد أن وُصف الاستثمار بأنه آمن للمتقاعدين. - هل ينصح بيتر شيف بشراء أسهم MSTR حتى لو كنت مؤمنا بالبيتكوين؟
لا، شيف يعتقد أن امتلاك سهم MSTR هو أسوأ طريقة للاستثمار في البيتكوين، لأن الخسائر التي يتعرض لها السهم لا تعكس فقط تحركات البيتكوين، بل تتفاقم بسبب مشاكل الديون والهيكل المالي للشركة.
