في الولايات المتحدة، أظهر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) انخفاضًا محدودًا في شهر يونيو، لكن التضخم بقي أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. ويشير التعافي القوي في الإنفاق الاستهلاكي خلال الربع الثاني إلى أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال صامدًا رغم ارتفاع أسعار الفائدة وتزايد تكاليف الطاقة.
وفقًا للبيانات الصادرة عن وزارة التجارة الأمريكية، ارتفع الإنفاق الاستهلاكي، الذي يُعد أحد أهم محركات النمو الاقتصادي، بنسبة 3.2% على أساس سنوي في الربع الثاني من العام. وكان النمو في الإنفاق قد بلغ 0.5% فقط في الربع الأول.
انخفض تضخم مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي من 3.4% في يونيو إلى 3.3%. ورغم أن هذا الانخفاض يُعتبر إشارة إيجابية لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، فإن بقاء زيادات الأسعار أعلى بكثير من هدف البنك المركزي أدى إلى استمرار حالة عدم اليقين بشأن السياسة النقدية.
تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي
قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في مؤتمر صحفي أمس إن قرارات السياسة النقدية ستركز ليس فقط على بيانات مؤشر PCE، بل أيضًا على مجموعة أوسع من مؤشرات التضخم. وأضاف وارش أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال مرنًا وقادرًا على مواجهة التحديات.
مخاطر ارتفاع أسعار الطاقة
يقول الاقتصاديون إن الارتفاع المتجدد في أسعار الطاقة يعد أحد أهم المخاطر التي تواجه الاقتصاد الأمريكي في النصف الثاني من العام. فإذا تسارعت أسعار النفط مرة أخرى واشتدت الضغوط التضخمية، فقد يدفع ذلك الاحتياطي الفيدرالي إلى تشديد السياسة النقدية بشكل أكبر.
سلوك المستهلكين وتأثرهم بالتضخم
بيئة التضخم المرتفعة تجعل المستهلكين أكثر حساسية تجاه أسعار المنتجات. صرح المدير المالي لشركة بروكتر آند جامبل، أندريه شولتن، بأن المستهلكين يتصرفون بحذر لكن إنفاقهم يظل مستقرًا، مضيفًا أن كل مستهلك يركز على الحصول على قيمة جيدة مقابل أمواله.
توقعات أسعار الفائدة
أشار اقتصاديون من بنك سيتي جروب، أندرو هولينهورست وفيرونيكا كلارك، إلى أن تركيز وارش على مؤشرات تضخم أخرى غير مؤشر PCE قد يقلل من احتمالية رفع أسعار الفائدة في المدى القريب.
وأوضح الاقتصاديون أن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي يبلغ 2.6%، وهو أقرب إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% مقارنة بمؤشر PCE الأساسي. وأضاف هولينهورست وكلارك أن المؤشرات الأوسع التي يتابعها وارش قد تُظهر بوضوح أكبر أنه لا يوجد تسارع مقلق في التضخم خلال الأشهر القادمة.
تتوقع الأسواق حاليًا احتمالية بنسبة 59% لرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر. ومع ذلك، يعتقد اقتصاديون من سيتي جروب أن هذا التوقع قد يكون مرتفعًا جدًا، وأن رفعًا جديدًا لأسعار الفائدة قد لا يحدث في المستقبل القريب.
الأسئلة الشائعة
س: ما هو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) ولماذا هو مهم؟
ج: مؤشر PCE هو مقياس رئيسي للتضخم يتابعه الاحتياطي الفيدرالي لقياس تغيرات الأسعار في السلع والخدمات التي يشتريها المستهلكون. وهو يساعد البنك المركزي في اتخاذ قرارات بشأن أسعار الفائدة والسياسة النقدية.
س: كيف يؤثر التضخم المرتفع على المستهلكين والاقتصاد؟
ج: التضخم المرتفع يعني ارتفاع أسعار السلع والخدمات، مما يقلل القوة الشرائية للمستهلكين ويجعلهم أكثر حذرًا في إنفاقهم. كما قد يدفع البنك المركزي لرفع أسعار الفائدة، مما يزيد تكلفة الاقتراض ويبطئ النمو الاقتصادي.
س: هل من المرجح أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر؟
ج: الأسواق تتوقع حاليًا احتمالية 59% لرفع الفائدة في سبتمبر، لكن بعض الاقتصاديين يرون أن هذا التوقع قد يكون مبالغًا فيه، خاصة إذا أظهرت مؤشرات التضخم الأوسع عدم وجود تسارع مقلق في الأسعار خلال الأشهر القادمة.
*هذا ليس نصيحة استثمارية.
