خفضت شركة “برنشتاين” السعر المستهدف لأسهم “سيركل إنترنت جروب” إلى 140 دولارًا من 190 دولارًا يوم الأربعاء، لكنها أبقت على تصنيف “أداء متفوق”، قائلةً إن تهديد تحالف “أوبن يو إس دي” الذي هز السهم سوف يتلاشى.
لماذا خفضت برنشتاين السعر المستهدف لكنها أبقت على التوقعات الإيجابية؟
ذكر المحلل “جوتام تشوجاني” في مذكرة نقلها موقع “ذا بلوك” أن نتائج الربع الثاني لشركة “سيركل” كانت ثابتة بشكل عام، حيث انخفض المعروض من عملة “USDC” في نهاية الربع الثاني إلى حوالي 73 مليار دولار، نزولاً من 77 مليار دولار في الربع الأول.
خفضت برنشتاين تقديراتها لمعروض عملة “USDC” بنهاية عام 2026 بنسبة 37% إلى 83 مليار دولار، وتقديراتها لعام 2028 بنسبة 40% إلى حوالي 170 مليار دولار. كما خفضت توقعات الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء لعام 2026 بنسبة 12% إلى 602 مليون دولار.
عند الأسعار الحالية، لا يزال السعر المستهدف البالغ 140 دولارًا يمثل ارتفاعًا بنسبة 118% تقريبًا. أبقَت برنشتاين على معدل النمو السنوي لمعروض عملة “USDC” عند 32%، مع توقع وصول إجمالي معروض العملات المستقرة إلى 4 تريليونات دولار بحلول عام 2035، واحتفاظ “سيركل” بحصة سوقية تبلغ حوالي 30%.
لماذا تقول برنشتاين إن تهديد “أوبن يو إس دي” مبالغ فيه؟
ردت برنشتاين بقوة، مشيرةً إلى أن “سيركل” وقعت مذكرات تفاهم مع نفس الجهات المذكورة في التحالف. وقال مسؤول من شركة “سامسونج” إنه لم تكن هناك مشاورات رسمية بشأن تحالف “أوبن يو إس دي”، وأن الشركة لا تعرف الدور الذي ستلعبه، وهو تعليق اعتبرته برنشتاين دليلاً على أن التحالف يفتقر إلى التماسك الحقيقي.
صرحت إدارة شركة “فيزا” في مكالمة أرباحها الأخيرة بأنها ستبقى متعددة العملات ومتعددة السلاسل، ولن تدعم عملة مستقرة واحدة بعينها.
صفقة “هايبرليكويد” هي أكثر ما يضغط على الإيرادات
اتفقت شركتا “سيركل” و”كوين بيز” في مايو على تحويل حوالي 90% من دخل الاحتياطي المكتسب من عملة “USDC” المحتفظ بها على منصة “هايبرليكويد” مرة أخرى إلى البورصة، وفقًا للمذكرة.
ارتفعت أرصدة عملة “USDC” على “هايبرليكويد” من 5 مليارات دولار إلى أكثر من 6 مليارات دولار، مع تدفق حوالي 190 مليون دولار من دخل الاحتياطي السنوي إلى البورصة. وسيظهر التأثير الكامل على هوامش الربح في الربع الثالث.
لماذا لم تساعد الأخبار الجيدة سهم “CRCL”؟
شهدت “سيركل” تطورين إيجابيين كبيرين في غضون أسبوعين، لكن السهم تجاهلهما. أدى موافقة “سيركل” على ترخيص البنك الوطني الائتماني في 15 يوليو إلى انخفاض سهم “CRCL” بنسبة 4.8% في ذلك اليوم. كما أن التطور الأخير الذي جعل “سيركل” أكبر شركة حاصلة على براءات اختراع في مجال البلوكتشين في الولايات المتحدة، قوبل برد فعل مماثل.
على الرغم من هذين الإنجازين المهمين في غضون أسبوعين، لا يزال سهم “CRCL” يتحرك نحو منطقة الدعم الأخيرة قبل أن ينهار تماماً قاعدة ما بعد الطرح العام الأولي.
أين يقف سهم “CRCL” قبل إعلان الأرباح؟
انخفض سهم “CRCL” إلى 62.75 دولارًا يوم الأربعاء، مقتربًا من منطقة الطلب بين 60 و62 دولارًا، وهي آخر منطقة دعم هامة قبل أن يفقد السهم قاعدته بالكامل بعد الطرح العام الأولي.
توجد جميع المتوسطات المتحركة الأربعة الرئيسية فوق السهم كمناطق مقاومة: المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا عند 66.48 دولارًا، والمتوسط لـ 50 يومًا عند 76.18 دولارًا، والمتوسط لـ 100 يوم عند 84.91 دولارًا، والمتوسط لـ 200 يوم عند 100.40 دولارًا.
(الصورة من موقع Shutterstock)
أسئلة وأجوبة شائعة
- س: لماذا خفضت برنشتاين السعر المستهدف لسهم سيركل رغم بقاء التصنيف إيجابي؟
ج: خفضت برنشتاين السعر المستهدف بسبب انخفاض طفيف في معروض عملة USDC وتأثير صفقة هايبرليكويد على الإيرادات، لكنها لا تزال تتوقع نموًا قويًا على المدى الطويل يصل إلى 4 تريليونات دولار لسوق العملات المستقرة بحلول 2035. - س: هل يشكل تحالف Open USD تهديدًا حقيقيًا لشركة سيركل؟
ج: تعتقد برنشتاين أن التهديد مبالغ فيه، لأن سيركل وقعت اتفاقيات مع نفس الجهات المذكورة في التحالف، كما أن تصريحات مسؤولي فيزا وسامسونج تشير إلى عدم وجود تماسك حقيقي داخل التحالف. - س: لماذا لا يرتفع سهم CRCL رغم الأخبار الإيجابية الأخيرة؟
ج: تجاهل السهم الأخبار الإيجابية مثل موافقة البنك الوطني وبراءات الاختراع، ويركز بدلاً من ذلك على ضغوط الإيرادات قصيرة المدى الناتجة عن صفقة هايبرليكويد، مما يدفع السهم نحو مناطق الدعم الرئيسية قبل إعلان الأرباح.
