“.الإيداع الأولي لطرح “سبيس إكس” العام يكشف عن بناء “ماسك” لعملاق للبنية التحتية الفضائية والذكاء الاصطناعي”

أخيراً، نشرت شركة سبيس إكس بيان الاكتتاب العام الأولي (IPO) الذي طال انتظاره يوم الأربعاء، مما أعطى المستثمرين أوضح نظرة حتى الآن على جهود إيلون ماسك لتحويل الشركة إلى كيان يجمع بين إطلاق الصواريخ، والإنترنت عبر الأقمار الصناعية، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

لا يتضمن البيان سعر السهم العام أو الحجم الإجمالي للاكتتاب، لكنه يحدد قيمة ثابتة للسهم الواحد بـ 42.40 دولاراً لـ 261.8 مليون سهم تم إصدارها كجزء من صفقة استحواذ على طيف إيكوستار. كما يذكر البيان أسماء البنوك الرائدة في ترتيب الاكتتاب: جولدمان ساكس، ومورجان ستانلي، وبنك أوف أمريكا، وسيتي، وجي بي مورجان.

كانت سبيس إكس قد قدمت طلباً سرياً في البداية لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في أبريل الماضي، مستهدفة تقييماً يبلغ 1.75 تريليون دولار، مما يجعلها أكبر اكتتاب عام أولي في التاريخ.

وفقاً للبيان، ستستخدم الشركة هيكلاً مزدوجاً للأسهم يحافظ على سيطرة ماسك بعد الطرح. سيحصل المستثمرون العاديون على أسهم من الفئة “أ” بصوت واحد لكل سهم، بينما تحمل أسهم ماسك من الفئة “ب” 10 أصوات لكل سهم. كما صنفت سبيس إكس نفسها كـ “شركة خاضعة للسيطرة” بموجب قواعد بورصة ناسداك، مما يسمح لها بتجاوز بعض متطلبات حوكمة الشركات.

يأتي هذا الطرح بعد أن قام ماسك بدمج أعماله في الذكاء الاصطناعي ووسائل التواصل الاجتماعي مع سبيس إكس خلال العام الماضي. ففي مارس 2025، استحوذت شركة xAI على منصة X (تويتر سابقاً) في صفقة أسهم، قال ماسك إنها تجمع بين “البيانات والنماذج والقدرة الحاسوبية والتوزيع والمواهب” للشركتين. وقد ضمت الصفقة أكثر من 600 مليون مستخدم لمنصة X إلى خط أنابيب التدريب والتوزيع لشركة xAI.

ثم في فبراير، استحوذت سبيس إكس نفسها على شركة xAI، لتجلب بذلك روبوت الدردشة Grok ومنصة X وعمليات ماسك الأوسع في الذكاء الاصطناعي تحت مظلة شركة الفضاء بشكل مباشر. وقد جادل ماسك في ذلك الوقت بأن قيود الطاقة والتبريد ستدفع في النهاية البنية التحتية الضخمة للذكاء الاصطناعي إلى الفضاء.

بالنسبة لعام 2025، أعلنت سبيس إكس عن إيرادات بلغت 18.67 مليار دولار، مقابل خسائر تشغيلية قدرها 2.59 مليار دولار. ويعزو البيان الكثير من هذا الإنفاق إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وتطوير مركبة “ستارشيب”. سجل قطاع الذكاء الاصطناعي في الشركة خسائر تشغيلية بلغت 6.36 مليار دولار خلال عام 2025، بينما استهلكت أنشطة البحث والتطوير لمركبة “ستارشيب” حوالي 3 مليارات دولار.

يأتي اكتتاب سبيس إكس في وقت تتصاعد فيه منافسة ماسك مع شركة OpenAI بعد انهيار دعواه القضائية ضدها بقيمة 150 مليار دولار في وقت سابق من هذا الأسبوع. كما تدرس كل من شركتي OpenAI وAnthropic أيضاً طرح أسهمها للاكتتاب العام، مما يمهد الطريق لسباق محتمل بين أكبر شركات الذكاء الاصطناعي للوصول إلى الأسواق العامة.

في وقت سابق من هذا الشهر، وافقت شركة Anthropic على دفع 1.25 مليار دولار شهرياً لشركة سبيس إكس حتى مايو 2029، وفقاً لتقرير نشرته CNBC. ستمنح هذه الصفقة شركة Anthropic إمكانية الوصول إلى القدرة الحاسوبية للذكاء الاصطناعي في مركز بيانات “كولوسس 1” التابع لسبيس إكس في ممفيس، وستوفر أكثر من 300 ميغاواط من الطاقة الحاسوبية للمساعدة في تشغيل وتوسيع نماذج الذكاء الاصطناعي “كلود” الخاصة بها، بالإضافة إلى فتح نقاشات حول مشاريع البنية التحتية المدارية للذكاء الاصطناعي في المستقبل مع سبيس إكس.

الأسئلة الشائعة (FAQ)

• س: لماذا يُعتبر اكتتاب سبيس إكس هو الأكبر في التاريخ؟
  ج: لأن الشركة تستهدف تقييماً يصل إلى 1.75 تريليون دولار، مما يجعلها أكبر شركة تدخل سوق الأسهم من خلال اكتتاب عام أولي على الإطلاق.
• س: كيف يحتفظ إيلون ماسك بالسيطرة على سبيس إكس بعد الاكتتاب؟
  ج: من خلال هيكل مزدوج للأسهم، حيث يمتلك أسهم فئة “ب” تمنحه 10 أصوات لكل سهم، مقارنةً بصوت واحد فقط لكل سهم للمستثمرين العاديين من فئة “أ”.
• س: ما علاقة الذكاء الاصطناعي والفضاء بالاكتتاب؟
  ج: سبيس إكس دمجت عمليات الذكاء الاصطناعي لمنصة X وشركة xAI، وتخطط لبناء بنية تحتية ضخمة للذكاء الاصطناعي في الفضاء بسبب محدودية الطاقة والتبريد على الأرض. وهذا يظهر في خسائر قطاع الذكاء الاصطناعي بالشركة والتي بلغت 6.36 مليار دولار.