أوندو فاينانس تقدم خطاب عدم اتخاذ إجراء لهيئة الأوراق المالية وتنضم إلى تحالف DTCC للأوراق المالية المرمزة

قامت شركة أوندو فاينانس (Ondo Finance) بأحد أهم التحركات التنظيمية في مجال العملات الرقمية نحو الأسواق المالية التقليدية. في 13 أبريل، قدمت الشركة المتخصصة في تحويل الأصول الحقيقية إلى رموز رقمية، خطاب “عدم اتخاذ إجراء” إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، تطلب فيه تأكيد أن منتجها “أوندو جلوبال ماركتس” (OGM) يمكنه العمل على شبكة إيثريوم الرئيسية دون التعرض لإجراءات قانونية.

إذا وافقت الهيئة على هذا الطلب، فسيعني ذلك عمليًا منح الضوء الأخضر لاستخدام سلسلة الكتل العامة (Public Blockchain) كبنية تحتية لتقديم تعرض رمزي لأكثر من 200 سهم وصندوق متداول أمريكي مدرج في البورصة.

ما الذي تطلبه أوندو بالضبط؟

خطاب “عدم اتخاذ إجراء” هو طريقة الهيئة لقول “نحن نرى ما تفعله، ولن نلاحقك بسببه”. إنه ليس موافقة رسمية، لكنه من الناحية التنظيمية، أفضل شيء بعد ذلك. تستخدم الشركات هذه الخطابات للحصول على توضيح بشأن الهياكل الجديدة التي لا تتناسب تمامًا مع القواعد الحالية.

يركز طلب أوندو تحديدًا على منتج (OGM)، الذي يقدم سندات رمزية تمثل التعرض للأسهم الأمريكية وصناديق المؤشرات المتداولة. التفصيل المهم هنا هو: الأوراق المالية الأساسية نفسها تبقى ضمن أطر الحفظ التقليدية، وتحتفظ بها شركة “بيت جو” (BitGo). بينما تقوم طبقة سلسلة الكتل بمعالجة التمثيل الرمزي، وليس حفظ الأصول الفعلية.

يأتي هذا الطلب بعد أن أغلقت الهيئة تحقيقًا استمر لسنوات مع أوندو دون توجيه أي اتهامات. هذه الشهادة النظيفة أعطت الشركة الثقة للمطالبة براحة تنظيمية واضحة بدلاً من العمل في حالة من الغموض.

علاقة أوندو بـ DTCC والاستحواذ على وسيط

انضمت الشركة إلى اتحاد شركة “DTCC” (شركة الإيداع والمقاصة)، وتخطط لبدء عمليات التداول الإنتاجي ضمنه بحلول يوليو 2026. نهج أوندو يشبه الإعفاءات السابقة التي منحتها الهيئة لـ DTCC نفسها بخصوص الأوراق المالية الرمزية. الشركة تقول أساسًا إن نموذجها مكمل لما تفعله DTCC، وليس منافسًا له.

كما استحوذت أوندو على وسيط أمريكي مرخص. امتلاك وسيط مرخص يمنح الشركة كيانًا خاضعًا للتنظيم يمكنها من خلاله تسهيل صفقات الأوراق المالية، والتعامل مع الالتزامات التنظيمية، والتفاعل مع الأطراف الأخرى التي تطلب التعامل مع وسيط مرخص.

الأرقام خلف نمو أوندو

تمتلك منصة أوندو حاليًا أصولًا بقيمة 3.55 مليار دولار (إجمالي القيمة المقفلة). توزع الشركة عوائد سنوية بقيمة 67 مليون دولار على حاملي الرموز. في يوم تقديم الطلب، ارتفع رمز (ONDO) بنحو 3% ليصل إلى 0.2519 دولار.

ماذا يعني هذا للمستثمرين؟

خطاب “عدم اتخاذ إجراء” هو مؤشر مهم لسوق الأوراق المالية الرمزية بالكامل. إذا وافقت الهيئة عليه، سيكون لدى كل منصة أخرى نموذج يمكنها اتباعه. إذا رفضته أو بقيت صامتة، فهذا يعني أن سلاسل الكتل العامة لا تزال في منطقة رمادية تنظيمية لتطبيقات الأوراق المالية، بغض النظر عن مدى دقة تصميم المنتج.

بالنسبة لحاملي رمز (ONDO)، فإن الموعد النهائي لإجراء عمليات التداول الإنتاجي في يوليو 2026 ضمن اتحاد DTCC هو الحدث الرئيسي القادم. كما أن الاستحواذ على الوسيط المرخص يغير موقع أوندو التنافسي. معظم منصات الترميز تعتمد على وسطاء خارجيين أو تعمل خارج الولايات المتحدة لتجنب التعقيدات التنظيمية. امتلاك ترخيص الوساطة داخليًا يزيل هذه التبعية.

المخاطرة هنا واضحة: هيئة الأوراق المالية ليست ملزمة بالرد على طلبات “عدم اتخاذ إجراء” في أي وقت محدد، أو حتى الرد أصلًا. وحتى مع رد إيجابي، قد يكون نطاق الإعفاء أضيق مما تطلبه أوندو، مما قد يحد من عروض منتج (OGM) أو يتطلب قيودًا إضافية.

أسئلة وأجوبة شائعة

• ما هو خطاب “عدم اتخاذ إجراء” الذي تطلبه أوندو؟
  هو طلب تقدم به الشركة لهيئة الأوراق المالية الأمريكية لتأكيد أن منتجها الرقمي يمكنه العمل دون أن تتعرض لإجراءات قانونية، وهو ليس موافقة رسمية لكنه يعطي ثقة تنظيمية.
• كيف يؤثر هذا على سوق الرموز الرقمية للأصول الحقيقية؟
  إذا وافقت الهيئة، سيكون هذا نموذجًا يحتذى به لباقي المنصات. إذا رفضت، سيبقى القطاع في حالة عدم يقين تنظيمي.
• ما هي الخطوة القادمة المهمة لمستثمري رمز (ONDO)؟
  الموعد المهم هو يوليو 2026، عندما تبدأ أوندو عمليات التداول الإنتاجي ضمن اتحاد DTCC، وهو ما قد يعزز قيمة الرمز.