أسواق التوقعات تراهن بقوة على وصول الأصول الواقعية إلى 50 مليارًا مع ارتفاع الأسهم المُرمّزة إلى 1.5 مليار

أصبحت الأسهم التقليدية المتداولة على شبكات البلوكتشين – والتي تُعرف بالأسهم الرقمية – سوقاً تبلغ قيمتها 1.5 مليار دولار، بزيادة قدرها 56,615.2%، وذلك مع بحث المستثمرين عن طرق جديدة للوصول إلى الأسهم الأمريكية.

يمكن تداول هذه الأسهم القائمة على البلوكتشين في أي وقت، وليس فقط خلال ساعات السوق الرسمية، كما يمكن للمستخدمين شراء أجزاء صغيرة جداً من الأسهم.

كما أنها تسهّل على مستثمري العملات الرقمية شراء أسهم أمريكية دون الحاجة إلى فتح حسابات وساطة دولية أو إجراء الكثير من الأوراق الرسمية.

تُظهر بيانات منصة “توكين تيرمينال” (Token Terminal) أن قيمة هذا القطاع كانت 37 مليون دولار فقط قبل عام. وبحلول منتصف عام 2025، ارتفعت إلى ما يقرب من 280 مليون دولار، ثم قفزت إلى 1.5 مليار دولار الحالية بحلول مايو 2026. وهذا يعني أنها أصبحت أكبر بحوالي 40 مرة في عام واحد.

ثلاث شبكات بلوكتشين تتنافس على حصة السوق

تتنافس حالياً ثلاث شبكات بلوكتشين لتصبح المنصة الرئيسية لهذه الأسهم الرقمية.

صرّح خبير في الأصول الحقيقية يُعرف باسم “زيوس” (Zeus) على منصة إكس (X): “سباق الأسهم المرمّزة هو حالياً حرب بين ثلاث سلاسل. إيثيريوم (Ethereum) وسولانا (Solana) وسلسلة بي إن بي (BNB Chain) جميعها تدفع بقوة لتصبح المركز الرئيسي للأسهم على البلوكتشين.”

تتصدر إيثيريوم القائمة بقيمة 614.3 مليون دولار، ما يمثل أكثر من 40% من إجمالي السوق.

تأتي سولانا في المرتبة الثانية بقيمة 442.6 مليون دولار، بينما تتبعها سلسلة بي إن بي عن كثب بقيمة 432.2 مليون دولار.

الفارق الضيق بين المركزين الثاني والثالث يشير إلى أن الترتيب قد يتغير بسرعة.

تتميز كل شبكة بنقاط قوة مختلفة. إيثيريوم لديها أطول سجل حافل وهي موثوقة من قبل المؤسسات المالية للعمليات المالية الجادة.

تركز سولانا على المعاملات السريعة والرسوم المنخفضة لجعل التداول سلساً.

تجذب سلسلة بي إن بي أعداداً كبيرة من المستخدمين العاديين.

شركتان تسيطران على 89% من السوق تقريباً

على الرغم من النمو السريع، يهيمن على السوق شركتان. تمتلك أوندو فاينانس (Ondo Finance) أصولاً بقيمة 963 مليون دولار تقريباً، أي أكثر من 63% من الإجمالي.

في الأسهم المرمّزة، تسيطر على أكثر من 70% من السوق، وقد نفذت أكثر من 18 مليار دولار من حجم التداول، وفقاً لموقع “آر دبليو إيه دوت إكس واي زد” (RWA.xyz).

ثاني أكبر لاعب هي إكس ستوكس (xStocks) التي تمتلك حوالي 402 مليون دولار، أي ما يقرب من 26%. معاً، تشكلان حوالي 89% من السوق، تاركة حصة صغيرة للآخرين.

انطلقت منصة أوندو جلوبال ماركتس (Ondo Global Markets) في سبتمبر 2025 وأصبحت أكبر منصة للأسهم المرمّزة في غضون يومين.

بعد ثمانية أشهر، تجاوزت مليار دولار في القيمة الإجمالية المقفلة. للمقارنة، استغرقت العملات المستقرة حوالي ثلاث سنوات للوصول إلى هذا المستوى، بينما استغرقت سندات الخزانة المرمّزة حوالي عامين.

منذ يناير 2026، تضاعفت القيمة الإجمالية المقفلة.

يتم حالياً إدراج أكثر من 260 سهماً أمريكياً مرمّزاً وصندوق مؤشرات متداول على المنصة، والتي تعمل مع سولانا وإيثيريوم وسلسلة بي إن بي.

يمكن للمستخدمين الوصول إليها عبر بينانس (Binance) وميتاماسك (MetaMask) وفانتوم (Phantom) ومحافظ أخرى مشهورة.

يعكس كل رمز الأوراق المالية الفعلية المملوكة من قبل وسيط تاجر مسجل في الولايات المتحدة، ويتتبع العوائد الإجمالية بما في ذلك أرباح الأسهم.

يتم التداول على مدار 24 ساعة يومياً، وخمسة أيام في الأسبوع.

شرح إيان دي بود (Ian De Bode)، رئيس أوندو فاينانس، سبب الطلب القوي قائلاً: “هناك الكثير من الثروة حول العالم – الناس كسبوا أموالاً من بتكوين وإيثيريوم وبي إن بي… لديهم تلك الثروة موجودة في بورصات العملات الرقمية. يريدون تنويعها إلى أشياء أخرى، لكن تاريخياً لم يتمكنوا من ذلك. الآن مع دخول هذه الأسهم المرمّزة، فهي تجربة سلسة جداً.”

حصلت أوندو على موافقة لتقديم الأسهم المرمّزة وصناديق المؤشرات المتداولة في 30 دولة أوروبية ضمن الاتحاد الأوروبي والمنطقة الاقتصادية الأوروبية.

كما قدمت الشركة طلباً سرياً لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، والذي في حال الموافقة عليه، سيجعلها أول مصدر للأسهم المرمّزة القابلة للتحويل والمطلوب منها التقرير للجهة التنظيمية.

نما السوق الأوسع للأصول المرمّزة بنسبة 47% حتى الآن هذا العام، متفوقاً على المؤشرات التقليدية مثل مؤشر S&P 500.

تُظهر بيانات توكين تيرمينال أن صناديق المؤشرات المتداولة المرمّزة على البلوكتشين بلغت 430 مليون دولار، بقيادة رمز أوندو “آي في فون” (IVVon)، وهو نسخة رقمية من صندوق iShares Core S&P 500 ETF الذي ارتفع بنحو 150% على إيثيريوم خلال الشهر الماضي.

يراهن متداولو بوليماركت (Polymarket) على أن هناك فرصة بنسبة 75% أن تصل الأصول الحقيقية إلى 50 مليار دولار بحلول 31 ديسمبر 2026.

رهان آخر على ما إذا كانت بينانس ستطلق أسهم مرمّزة في 2026 يقف عند احتمالات 99%.

الأسئلة الشائعة

• س: ما هي الأسهم الرقمية أو المرمّزة على البلوكتشين؟
  ج: هي نسخ رقمية من الأسهم الأمريكية العادية (مثل أسهم آبل أو أمازون) يتم تداولها على شبكات البلوكتشين مثل إيثيريوم وسولانا. يمكن شراؤها وبيعها في أي وقت، حتى خارج أوقات السوق الرسمية، وبأجزاء صغيرة جداً.
• س: لماذا نما هذا السوق بهذه السرعة الكبيرة؟
  ج: بسبب الطلب من مستثمري العملات الرقمية الذين يريدون تنويع أرباحهم وشراء أسهم أمريكية بسهولة دون فتح حسابات وساطة تقليدية أو تعقيدات ورقية. كما أن التداول على مدار الساعة يجعله جذاباً جداً.
• س: من هم أكبر اللاعبين في هذا السوق حالياً؟
  ج: تهيمن شركتان: أوندو فاينانس التي تملك أكثر من 63% من السوق، وإكس ستوكس التي تملك حوالي 26%. معاً تسيطران على 89% من السوق. وتتنافس ثلاث شبكات رئيسية هي إيثيريوم وسولانا وسلسلة بي إن بي لاستضافة هذه الأصول.