بما أن ترجمة العنوان المطلوب هي فقط، إليك الترجمة: “تماسك عمال تعدين البيتكوين رغم انهيار الأسهم – ماذا يعني لسعر BTC”

ارتفعت عملة البيتكوين [$BTC] فوق 65,000 دولار خلال الأسبوع الذي بدأ في 12 يوليو. ساعدت قراءة مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الأكثر برودة في دعم هذه الحركة من خلال تهدئة المخاوف من التضخم.

لكن البيتكوين تراجعت لاحقًا نحو 64,000 دولار. تحت هذا التقلب، استمر عمال التعدين في إرسال عملات أقل إلى البورصات على الرغم من تدهور أوضاعهم المالية.

لماذا يواجه عمال تعدين البيتكوين صعوبات؟

أظهرت بيانات منصة كريبتوكوانت (CryptoQuant) أن عمال التعدين يواجهون ضغطًا كبيرًا، بناءً على مؤشر الصحة المالية لعمال التعدين (Miners’ Financial Health Index). يجمع هذا المؤشر إيرادات التعدين والرسوم والإصدار وعوامل أخرى لقياس الصحة المالية العامة للقطاع.

بناءً على المتوسط المتحرك لسبعة أيام، بلغ المؤشر حوالي 29% وقت كتابة هذا التقرير. تاريخيًا، كانت القراءات بين 10% و30% تتوافق مع ظروف السوق الهابطة (Bear Market).

مثل هذه الظروف يمكن أن تضغط على دخل عمال التعدين وتزيد حاجتهم لبيع احتياطياتهم. لكن بيانات تدفقات البورصات أظهرت أن ضغط البيع قد تراجع.

هل يرسل عمال التعدين كمية أقل من البيتكوين؟

• أظهر مؤشر تدفقات عمال التعدين إلى البورصات (Miner to Exchange Flow) من كريبتوكوانت أن عمال التعدين نقلوا كمية أقل من البيتكوين إلى البورصات رغم ضائقتهم المالية.
• بناءً على المتوسط المتحرك لسبعة أيام، انخفضت التدفقات إلى البورصات من 1,825.86 بيتكوين في 1 يوليو إلى 1,173.66 بيتكوين.
• يمثل هذا انخفاضًا بنسبة 36% تقريبًا، مما يشير إلى أن عمال التعدين قللوا المعروض المتاح فورًا في البورصات.

ومع ذلك، فإن انخفاض التدفقات إلى البورصات لا يؤكد بالضرورة عملية التجميع (Accumulation). فربما يكون عمال التعدين قد نقلوا عملاتهم عبر منصات غير متتبعة أو احتفظوا بها في أماكن أخرى.

ارتفعت القيمة الدولارية للبيتكوين في محافظ عمال التعدين بمقدار 4.7 مليار دولار، من 71.5 مليار دولار إلى حوالي 76.2 مليار دولار. قد يعكس جزء كبير من هذه الزيادة ارتفاع سعر البيتكوين نفسه بدلاً من نمو حيازات عمال التعدين من البيتكوين. ارتفعت البيتكوين من 58,624 دولارًا في 1 يوليو إلى 63,999 دولارًا وقت كتابة التقرير.

لماذا تنخفض أسهم شركات التعدين؟

انخفضت أسهم شركات تعدين البيتكوين المدرجة في البورصة بنسبة 12% بشكل جماعي خلال الشهر الماضي، وفقًا لمنصة أرتميس (Artemis). يسلط هذا الانخفاض الضوء على الضغوط المالية التي تواجهها شركات التعدين، حتى مع تعافي سعر البيتكوين.

• على مدى خمسة أيام، انخفض سهم شركة سيبر ماينينج (Cipher Mining) بنسبة 20.3%، بينما انخفض سهم شركة آيريس إنيرجي (Iris Energy) بنسبة 18.3%.
• انخفض سهم شركة تيرا وولف (TeraWulf) بنسبة 17.3%.
• على النقيض من ذلك، أضافت البيتكوين أكثر من 42 مليار دولار إلى قيمتها السوقية خلال نفس الفترة.

يشير هذا التباين إلى أن المستثمرين ما زالوا قلقين بشأن تكاليف التشغيل وربحية عمال التعدين على الرغم من تعافي سعر البيتكوين.

قد يؤدي انخفاض تدفقات عمال التعدين إلى البورصات إلى تقليل أحد مصادر ضغط البيع الفوري. لكن البيانات لا تثبت أن عمال التعدين يقومون بتجميع البيتكوين. في الوقت الحالي، قد يدعم تردد عمال التعدين في تحويل البيتكوين إلى البورصات أوضاع المعروض بينما تحاول البيتكوين استعادة مستوى 65,000 دولار.

الأسئلة الشائعة

لماذا لا يبيع عمال التعدين البيتكوين رغم الضغوط المالية؟

على الرغم من أن الصحة المالية لعمال التعدين تشير إلى ظروف سوق هابطة، إلا أن البيانات تظهر أنهم قللوا الكمية المرسلة إلى البورصات بنسبة 36% تقريبًا. قد يعني هذا أنهم يفضلون الانتظار لسعر أفضل، أو أنهم يبيعون عبر قنوات غير تقليدية لا تظهر في بيانات التدفقات العامة.

هل يعني انخفاض تدفقات البيتكوين إلى البورصات أن السعر سيرتفع؟

ليس بالضرورة. انخفاض التدفقات يقلل من ضغط البيع الفوري، مما قد يدعم السعر على المدى القصير. لكنه لا يثبت أن عمال التعدين يشترون ويخزنون العملات (تجميع). قد يكون السبب هو الاحتفاظ بالعملات تحسبًا لارتفاع السعر مستقبلًا.

لماذا تنخفض أسهم شركات التعدين بينما ترتفع البيتكوين؟

هذا يشير إلى قلق المستثمرين من تكاليف التشغيل المرتفعة لعمال التعدين (مثل الكهرباء والمعدات)، حتى لو ارتفع سعر البيتكوين. لذلك، قد لا تستفيد أرباح شركات التعدين بنفس سرعة ارتفاع سعر العملة الرقمية، مما يدفع المستثمرين لبيع أسهمهم.