استقر سعر البيتكوين قرب 77,000 دولار مع تقليل المستثمرين للمخاطر قبل قرار الفيدرالي الأمريكي المتوقع في 16 سبتمبر. ويراقب المحللون مستوى الدعم عند 76,000 دولار ومستوى المقاومة عند 83,000 دولار.
قال نيكولاي سوندرغارد، المحلل البحثي الأول في نانسن، إن متداولي البيتكوين اتخذوا موقفاً حذراً قبل قرار الفيدرالي يوم الأربعاء، رغم أن رفع الفائدة المتوقع بمقدار 25 نقطة أساس يبدو أنه مسعّر بالفعل في السوق.
ظل التداول متذبذباً خلال عطلة نهاية الأسبوع، مع بقاء رأس المال مركزاً في البيتكوين والعملات الرقمية الكبيرة الأخرى بدلاً من العملات الصغيرة أو المراكز ذات الرفع المالي. وفسّر سوندرغارد هذا الوضع بأن المستثمرين ينتظرون توجيهات البنك المركزي بدلاً من الخروج الكامل من سوق العملات الرقمية.
وقال: “المستثمرون لا يتسرعون للخروج، لكنهم لا يطاردون المخاطر أيضاً؛ إنهم يبقون في العملات الرئيسية وينتظرون أن يكشف الفيدرالي عن موقفه”.
البيتكوين يحتاج إلى اختراق 76 ألف أو 83 ألف دولار
ترك البقاء حول 77,000 دولار البيتكوين قريباً من الحد الأدنى لنطاق يتوقع المحللون استمراره حتى تقدّم اجتماعات البنك المركزي اتجاهاً أوضح.
قال سوندرغارد إن التحرك فوق حوالي 83,000 دولار أو تحت 76,000 دولار يحتاج إلى حجم تداول قوي في السوق الفورية قبل أن يعتبره اختراقاً حقيقياً للاتجاه. وبدون هذا التأكيد، يتوقع استمرار المتداولين في اتخاذ مراكز قصيرة الأجل حول أحداث السياسة هذا الأسبوع.
حدد محللو بيتفينكس نطاق تداول مشابهاً. ووفقاً لتحليل سوقي سابق، يتوقعون أن ينتج قرار الفيدرالي تقلبات كافية لاختبار البيتكوين للسيولة near 82,000 و76,000 دولار بدلاً من التحرك في اتجاه واحد بوضوح.
ظهر الحذر في السوق أيضاً في المنتجات الاستثمارية المدرجة في الولايات المتحدة. قالت لاسي تشانغ، محللة الأبحاث في بيتجيت واليت، إن صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة الأمريكية سجلت تدفقات خارجة صافية بنحو 463 مليون دولار الأسبوع الماضي، رغم استمرار المشترين في الدفاع عن البيتكوين قرب 76,000 دولار.
وأشارت تشانغ إلى أن التدفقات الخارجة تُظهر أن طلب التخصيص قد ضعف لكنه لم يختفِ. ووضع تقرير منفصل لتدفقات الصناديق المتداولة السحب الأسبوعي عند 462.7 مليون دولار، بينما جذبت صناديق الإيثيريوم الفورية 196.9 مليون دولار خلال الفترة نفسها.
توجيهات الفيدرالي تشكل خطراً أكبر من رفع الفائدة المتوقع
وضعت عقود الفائدة الآجلة احتمال رفع الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس عند حوالي 86% إلى 87%، وفقاً لتشانغ وجيف كو، كبير محللي فيا بيتكوين. وقال المحللان إن القرار نفسه تم استيعابه إلى حد كبير في السوق، مما يترك بيان السياسة والتوقعات الاقتصادية والمؤتمر الصحفي لرئيس الفيدرالي كيفن وارش كمصادر رئيسية للمخاطر.
قالت تشانغ إن مفاجأة متشددة قد تدفع عوائد سندات الخزانة لأجل سنتين والعوائد الحقيقية للأعلى، مما يزيد الضغط على البيتكوين والأصول الأخرى غير المدرة للعائد. أما قرار تثبيت الفائدة أو توجيه يشير إلى أن رفعة واحدة ستكون كافية، فقد ينتج رد فعل معاكساً في السوق.
ربط كو تغيّر توقعات الفائدة بتقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي الأسبوع الماضي. وقال إن المؤشر الرئيسي ارتفع 0.4% عن الشهر السابق و3.4% عن العام الماضي، مع مساهمة البنزين بأكثر من ثلث الارتفاع الشهري.
ارتفع المؤشر الأساسي 0.3% شهرياً، وهو أعلى بعُشر نقطة مئوية من التوقعات، بينما تراجع معدله السنوي إلى 2.4%، وهو أدنى مستوى منذ مارس 2021. وقبل تقرير التضخم، وضعت العقود الآجلة احتمال رفع ربع نقطة عند حوالي 65% إلى 70%، وفقاً لكو.
أضاف كو أن عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل قد توفر إشارة أكثر فائدة من توقعات الفائدة بعد الإعلان. وكان عائد سند العشر سنوات قرب 4.95% بحلول 10 سبتمبر، بينما stood عائد الثلاثين سنة حول 5.37%.
بالنسبة للبيتكوين، قال كو إن على المستثمرين تقييم العوائد الحقيقية والدولار وتدفقات الصناديق الفورية المتداولة معاً. وسيناريوهه الإيجابي يتطلب رفعاً للفائدة يتبعه استقرار أو انخفاض في العوائد واستمرار تراكم الصناديق المتداولة، مما يشير إلى أن الشراء المؤسسي يستوعب الظروف المالية الأكثر تشدداً.
تصويت قانون CLARITY يضيف خطراً أمريكياً ثانياً
قبل إعلان الفيدرالي لقراره، من المقرر أن يعقد مجلس الشيوخ الأمريكي تصويتاً إجرائياً على قانون CLARITY بعد ظهر الثلاثاء. ويحتاج القانون إلى 60 صوتاً للتقدم، مما يترك الجمهوريين بـ 53 مقعداً يعتمدون على دعم سبعة ديمقراطيين على الأقل.
قال كو إن أسواق التوقعات قللت من احتمال إقرار القانون. وفي تقييمه، قد يترك فشل تمرير مشروع القانون تشريع هيكل سوق العملات الرقمية الأمريكي دون حل حتى كونغرس 2027.
أضاف كو أن فشل التصويت الإجرائي يتبعه توقعات متشددة من الفيدرالي قد يضاعف التأثير على أسواق العملات الرقمية، لأن الحدثين سيؤثران على توقعات التنظيم والظروف المالية خلال حوالي يوم واحد من بعضهما البعض.
قدّم الجمهوريون في مجلس الشيوخ للديمقراطيين اقتراحاً من 635 صفحة يحتوي على 126 تعديلاً مطلوباً. ويتضمن المشروع قيوداً أخلاقية منقحة على المسؤولين الفيدراليين والمشرعين والقضاة وأزواجهم، بالإضافة إلى سلطة مقترحة لوزارة الخزانة للاستجابة إذا تسببت العملات المستقرة في عمليات سحب واسعة للودائع من البنوك المجتمعية.
جاءت المعارضة أيضاً من مسؤولين في الولايات. وتحدت مجموعة من 17 مدعياً عاماً، بما في ذلك مسؤولون من كاليفورنيا وإلينوي وأريزونا وكانساس وأوهايو وويسكونسن، مشروع القانون قبل التصويت الإجرائي.
رفع الفائدة الياباني قد يضغط على صفقات الفائدة الرقمية
خارج الولايات المتحدة، حددت تشانغ بنك اليابان كمصدر مخاطر سوقية غير مسعّر بشكل كافٍ. ويتوقع المستثمرون على نطاق واسع أن يحرك البنك المركزي الياباني سعر الفائدة نحو 1.25%، لكنها قالت إن الزيادة قد تقلل السيولة الممولة بالين حتى لو توقعها المتداولون.
يؤدي رفع الفائدة اليابانية إلى زيادة تكاليف الاقتراض للمستثمرين الذين يمولون مراكزهم بالين ويضعون رأس المال في أصول تقدم عوائد أقوى في أماكن أخرى. ومع تفكيك هذه المراكز، قالت تشانغ إن الضغط قد يصل إلى أسواق العملات الرقمية أسرع مما لو حدث بعد تثبيت متوقع من بنك إنجلترا.
قالت تشانغ إن نتيجة أقل اضطراباً تتطلب أن تصف البنوك المركزية أي تشديد بأنه يعتمد على البيانات الاقتصادية القادمة وليس بداية زيادات متكررة للفائدة. وسيعلن بنك إنجلترا وبنك اليابان قراراتهما بعد اجتماع الفيدرالي.
الأسئلة الشائعة
لماذا يبقى البيتكوين قرب 77,000 دولار؟
لأن المستثمرين يقللون المخاطر قبل قرار الفيدرالي الأمريكي، ويفضلون البقاء في العملات الرئيسية بدلاً من المخاطرة في العملات الصغيرة.
ما المستويات المهمة التي يراقبها المتداولون؟
يراقب المحللون الدعم عند 76,000 دولار والمقاومة عند 83,000 دولار، ويحتاج الاختراق الحقيقي إلى حجم تداول قوي في السوق الفورية.
ما المخاطر الأخرى التي قد تؤثر على سوق العملات الرقمية؟
تشمل المخاطر تصويت مجلس الشيوخ على قانون CLARITY، واحتمال رفع الفائدة اليابانية، وأي مفاجآت متشددة من الفيدرالي قد ترفع عوائد السندات وتضغط على البيتكوين.
