شهد الطلب على بيتكوين [$BTC] تحسنًا ملحوظًا منذ شهر يوليو، عندما انخفض الطلب الظاهري إلى حوالي -206,000 دولار أمريكي. ومنذ ذلك الحين، تقلص العجز ليقترب من -5,000 دولار أمريكي، مما جعل مقياس الثلاثين يومًا قريبًا من المنطقة المحايدة. هذا التحول يشير إلى تحسن التفاؤل في السوق مع اقتراب المؤشر من المنطقة المحايدة.
أظهر هذا التحسن أن ضغط الشراء عاد بعد أن كان الطلب الفوري الضعيف يحد من تعافي بيتكوين السابق. تاريخيًا، حققت التحولات الإيجابية في الطلب عائدًا متوسطًا بنسبة 18.1% خلال الستين يومًا التالية. كما تبعها عوائد إيجابية في 78% من الحالات، بينما حدثت 87% من هذه التحولات خلال ظروف تقييم منخفضة.
ومع ذلك، لا يضمن الأداء التاريخي أو يحدد النتيجة الحالية. بل يجب أن يتجاوز الطلب الصفر ويحافظ على قراءات إيجابية لتأكيد مشاركة فورية أقوى. في النهاية، إذا استمر الطلب في التحسن، فستكون هذه إشارة قوية على أن بنية التعافي الشاملة لبيتكوين ستواصل التحسن. أما إذا انكمش الطلب مرة أخرى، فسيشير ذلك إلى أن المشترين لم ينجحوا في إظهار اتجاه جديد طويل الأجل.
توافق طلب بيتكوين الفوري والعقود الآجلة
يتجاوز تعافي الطلب على بيتكوين الآن النشاط الفوري، بعد أن عاد الطلب على العقود الدائمة فوق الصفر أيضًا. على الرغم من هذا الاتجاه الصاعد، فإن هذا التحول يختلف عن شهري أبريل ومايو، عندما قوي طلب العقود الآجلة بينما بقي الطلب الفوري سلبيًا.
ارتفعت بيتكوين حينها من 70 ألف دولار إلى 82 ألف دولار، لكنها تراجعت بعد انهيار الطلب على العقود الآجلة الذي تحول إلى السلبية في بداية يونيو. يُظهر هذا التقاطع الأخير أن كلا السوقين يظهران طلبًا، ولم يعد الأمر مجرد رافعة مالية خلف الحركة الصعودية. ومع ذلك، يبقى كلا المؤشرين قريبين من الصفر، مما يجعل هذا التحسن عرضة لانعكاس آخر. لذلك، فإن الحفاظ على الاتجاه أهم من التقاطع نفسه.
إذا تحول الطلب الفوري إلى الإيجابية بينما بقي طلب العقود الآجلة تحت السيطرة، فقد تحصل بيتكوين على دعم أوسع مما كانت عليه خلال تعافيها السابق.
بيتكوين تجذب المشترين المقتنعين
تتحسن صورة الطلب على بيتكوين أيضًا من خلال من يقوم بالتراكم أثناء الانخفاض. فوفقًا لبيانات شركة جلاسنود، وسع المشترون المقتنعون حصتهم مع تراجع بيتكوين من أعلى من 120 ألف دولار نحو نطاق 60-70 ألف دولار. ظهرت أكبر زيادة لهم خلال انخفاض يناير نحو 60 ألف دولار، بينما قلص المشترون المرتكزون على الزخم حصتهم بشكل حاد. في الواقع، حدث اتجاه مماثل خلال خريف 2022 عندما ارتفعت ملكية المقتنعين مرة أخرى مع انخفاض نشاط المشاركين الأقل التزامًا.
هذا الأمر مهم لأن المشترين المستمرين يمتصون المعروض خلال الفترات التي يقدم فيها زخم الأسعار دعمًا ضئيلًا. لكن تحول الفئة وحده لا يثبت وصول السوق إلى القاع. بدلًا من ذلك، سيُظهر استمرار التراكم أن الحائزين الأقوى يستوعبون المعروض تدريجيًا من المستثمرين الأكثر حساسية للسعر مع عودة الطلب الأوسع على بيتكوين.
الخلاصة النهائية
يتجه الطلب على بيتكوين نحو التحسن عبر القنوات الفورية والعقود الآجلة، مع تراكم ملحوظ من المشترين المقتنعين. ومع ذلك، تبقى المؤشرات قريبة من الصفر، مما يعني أن الحفاظ على هذا الاتجاه الإيجابي هو العامل الحاسم لمواصلة التعافي. إذا استمر الطلب في الارتفاع فوق المنطقة المحايدة، فقد يشهد السوق دعمًا أوسع في الفترة المقبلة.
الأسئلة الشائعة
س1: ما هو الطلب الظاهري على بيتكوين ولماذا يعتبر مهمًا؟
ج: الطلب الظاهري هو مقياس يقارن بين إجمالي المعروض من بيتكوين والطلب الفعلي عليه خلال 30 يومًا. عندما يكون سلبيًا فهذا يعني ضعف الشراء، وعندما يقترب من الصفر أو يتجاوزه للإيجابية، فهذا يشير إلى عودة ضغط الشراء وتحسن معنويات السوق، وهو ما يدعم تعافي السعر.
س2: ماذا يعني تقاطع الطلب الفوري مع طلب العقود الآجلة؟
ج: عندما يتجه كل من الطلب الفوري والطلب على العقود الدائمة نحو الإيجابية معًا، فهذا يعني أن الحركة الصعودية مدعومة بمشتريات حقيقية وليس فقط رافعة مالية. هذا يمنح السوق أساسًا أقوى للتعافي مقارنة بالفترات السابقة التي اعتمدت على المضاربة فقط.
س3: هل يضمن تحسن الطلب وصول بيتكوين إلى القاع؟
ج: لا، تحسن الطلب وحده لا يضمن الوصول إلى القاع. لكن استمرار التراكم من المشترين المقتنعين مع بقاء مؤشرات الطلب إيجابية يعد إشارة قوية على أن السوق يبني أساسًا صحيًا لتعافي أوسع، بينما انكماش الطلب مجددًا قد يعني أن الانتعاش لم يكتمل بعد.
