انخفض مؤشر مخاطر البيع على سلسلة بيتكوين إلى أقل من نصف ذروته في أغسطس، مما خفف أحد مقاييس ضغط البيع المحتمل، حتى مع بقاء كتلة كبيرة من العملات القديمة محتفظًا بها عند أسعار شراء أعلى من السوق.
وفقًا لتقرير شركة التحليلات “جلاسنود” الصادر في 9 سبتمبر، والذي يستخدم بيانات السلسلة حتى 7 سبتمبر، بلغت نسبة مخاطر البيع 7 نقاط أساس يوميًا على أساس سبعة أيام، مقابل 16 نقطة أساس في ذروة أغسطس.
كما شكل حاملو العملات على المدى الطويل 47% من الأرباح المحققة، مقارنة بـ 88% في ذروة أغسطس. وهذا يعني أن كبار الحاملين يساهمون بنسبة أقل في أرباح السوق المحققة، رغم أن هذه النسبة لا تقيس حصتهم من إجمالي مبيعات بيتكوين.
ما هي نسبة مخاطر البيع؟
نسبة مخاطر البيع تجمع الأرباح والخسائر على السلسلة وتقسم المجموع على القيمة السوقية المحققة. وهي تقيس تحقيق القيمة مقارنة بقاعدة رأس المال، مما يشير إلى ضغط البيع المحتمل.
- انخفاض النسبة إلى أقل من نصف مستواها السابق لا يعني أن كمية بيتكوين المباعة على المنصات انخفضت للنصف.
- تقرير “جلاسنود” يشير بشكل منفصل إلى أن قفزة الأرباح المحققة في 3 سبتمبر كانت أقل من نصف قفزة أغسطس.
- هذه المقارنة تخص قفزات الأرباح، وهي مختلفة عن مقياس المخاطر على أساس سبعة أيام.
معًا، تصف هذه النتائج تحقيق أرباح أكثر هدوءًا وتغيرًا في مزيج الحاملين الذين يجنون الأرباح.
العملات القديمة لا تزال في مكانها
يحدد التقرير حوالي 1.07 مليون بيتكوين تم شراؤها بين 83,000 و86,000 دولار، ويكاد يكون جميعها محتفظًا بها من قبل حاملين على المدى الطويل، ويقول إن هذه الكتلة بالكاد تغيرت خلال 30 يومًا.
هذه الحيازات تبقى عرضًا محتملًا، بينما تصف بيانات التحقيق ما كان يفعله الحاملون مؤخرًا.
اختراق بيتكوين التالي عند 80,000 دولار لديه 47 مليار دولار من العرض المربح لاستيعابه.
الطلب على المنصات اختبار منفصل
أشارت تقارير إلى تدفق سلبي للعرض الفوري على المنصات في 8 سبتمبر. وظل “دلتا الحجم التراكمي الفوري” (CVD) سلبيًا رغم تحسنه، مما يعني أن البيع القوي على المنصات لا يزال يتجاوز الشراء القوي في هذا المقياس.
- مقياس CVD يتتبع رصيد التداولات المنفذة.
- مقياس مخاطر البيع يتتبع تحقيق الأرباح والخسائر على السلسلة مقارنة بالقيمة السوقية المحققة.
- قراءة أقل في المقياس الثاني لا تتطلب أن يتحول الأول إلى إيجابي.
حاملو بيتكوين يحققون أرباحًا وخسائر أقل مقارنة بقاعدة رأس المال، بينما تبقى العملات العلوية في مكانها إلى حد كبير. والتعامل مع هذه الكتلة بالكامل كضغط بيع فوري سيكون مبالغة في الأدلة.
أي تقدم مستدام سيظل يتطلب أن يستوعب المشترون العرض الذي يصل فعليًا إلى السوق.
الأسئلة الشائعة
ما معنى انخفاض نسبة مخاطر البيع؟
يعني أن ضغط البيع المحتمل على سلسلة بيتكوين أصبح أقل مما كان عليه في أغسطس. ومع ذلك، هذا لا يعني أن كمية بيتكوين المباعة على المنصات انخفضت للنصف. المقياس يقارن الأرباح والخسائر المحققة بقاعدة رأس المال.
هل لا يزال كبار الحاملين يجنون أرباحًا؟
نعم، لكن بنسبة أقل. في ذروة أغسطس شكلوا 88% من الأرباح المحققة، والآن أصبحوا 47% فقط. هذا يشير إلى أن السوق أصبح أكثر توازنًا فيمن يقوم بالبيع وتحقيق الأرباح.
هل هذا يعني أن بيتكوين سترتفع قريبًا؟
ليس بالضرورة. انخفاض ضغط البيع يساعد، لكن هناك حوالي 1.07 مليون بيتكوين محتفظ بها عند أسعار بين 83,000 و86,000 دولار. أي ارتفاع مستدام يحتاج مشترين قادرين على استيعاب هذا العرض إذا قرر أصحابه البيع.
