حذّر بيتر شيف من أن مايكل سايلور قد يُجبر على بيع كميات أكبر بكثير من البيتكوين وأسهم “إم ستراتيجي” (MSTR) في محاولة لإعادة سهم “STRC” الممتاز إلى مستهدف سعره البالغ 100 دولار.
وقال شيف في منشور له على منصة “إكس” (تويتر سابقًا) يوم الخميس: “على الرغم من بيع البيتكوين وأسهم MSTR لجمع النقود وإعادة شراء أسهم STRC، إلا أن سهم STRC ما زال يتداول دون مستوى 95 دولارًا”.
وأضاف: “سايلور سيضطر إلى بيع المزيد من البيتكوين والأسهم العادية بأسعار مخفضة لرفع سعر STRC إلى 100 دولار. هذه أخبار سيئة للبيتكوين ولأسهم MSTR. ابيعوا الاثنين!”
شيف، الناقد المعروف للبيتكوين والداعم للذهب، صعّد من انتقاداته لاستراتيجية إدارة رأس المال لدى شركة “ستراتيجي” (Strategy) في الأسابيع الأخيرة.
وتأتي تصريحاته الأخيرة بعد أن باعت الشركة 1,690 بيتكوين إضافية مقابل حوالي 108.6 مليون دولار الأسبوع الماضي، واستخدمت العائدات لإعادة شراء حوالي 1.15 مليون سهم من أسهم STRC.
كما باعت “ستراتيجي” أسهمًا عادية من MSTR بقيمة تقارب 653 مليون دولار لتعزيز احتياطياتها الدولارية.
عبء ثقيل حول عنق MSTR
يرى شيف أن محاولات “ستراتيجي” لدعم سهم STRC تأتي على حساب مساهمي MSTR العاديين والتعرض للبيتكوين.
ففي العاشر من أغسطس، قال إن أحدث عملية بيع للبيتكوين من قبل الشركة جزء من دورة متصاعدة الخطورة. وكتب: “يبدو أن سايلور تخلى عن فكرة الائتمان الرقمي. MSTR تبيع البيتكوين باستمرار الآن لشراء الدولارات، لأن المقرضين لا يثقون بالبيتكوين كضمان”.
يصف سايلور سهم STRC بأنه جزء أساسي من استراتيجية “الائتمان الرقمي” للشركة، ويقول إن “ستراتيجي” تريد جعل هذا الأصل أكثر سيولة واستقرارًا.
خلال مكالمة أرباح شهر يوليو، قال سايلور إن الشركة “مركّزة بشكل كامل على STRC”، مضيفًا أن الشركة تريد مستثمرين مستعدين لتداول هذا الأصل عند مستويات سعرية مختلفة، بما في ذلك من يشترون تحت 99 دولارًا ويساعدون في إعادته نحو 100 دولار.
وفي يونيو، قال سايلور إن القدرة على بيع البيتكوين ضرورية لاستمرار “ستراتيجي” في إصدار الائتمان الرقمي.
أما شيف فيرى أن عمليات البيع الأخيرة دليل على أن النموذج يتعرض لضغوط كبيرة.
وكتب في الأول من أغسطس: “بما أن مجرد احتمال هذه المبيعات سيؤدي إلى انخفاض البيتكوين، فسيتعين عليه بيع كمية أكبر من البيتكوين مما يعتقد لجمع الخمسة مليارات دولار”.
وفي الثالث من أغسطس، وصف شيف سهم STRC بأنه “عبء ثقيل حول عنق MSTR”، بحجة أن الأسهم الممتازة ستجبر “ستراتيجي” على استمرار بيع البيتكوين وتخفيف قيمة الأسهم العادية.
أسئلة شائعة
لماذا تبيع شركة “ستراتيجي” البيتكوين وأسهم MSTR؟
تبيع الشركة جزءًا من حيازاتها من البيتكوين وأسهمها العادية لجمع النقود اللازمة لإعادة شراء أسهم STRC الممتازة ودعم سعرها للاقتراب من مستهدف 100 دولار، ضمن استراتيجية تعرفها الشركة باسم “الائتمان الرقمي”.
ما هو سهم STRC ولماذا هو مهم؟
STRC هو سهم ممتاز تصدره شركة “ستراتيجي”، وتعتبره الشركة جزءًا أساسيًا من خطتها لجذب مستثمرين جدد وتحقيق استقرار مالي أكبر. الهدف الحالي هو إعادة السهم إلى مستوى 100 دولار عبر عمليات إعادة شراء مدعومة ببيع البيتكوين.
كيف يؤثر بيع البيتكوين على السوق؟
بيع كميات كبيرة من البيتكوين قد يضغط على سعره في السوق، خاصة إذا تكرر بشكل مستمر. النقاد مثل بيتر شيف يرون أن هذا النهج يضر بقيمة البيتكوين وبأسهم الشركة نفسها على المدى الطويل، بينما تدافع الشركة عن خطتها كجزء من استراتيجية نمو مدروسة.
