ظلّت عملة البيتكوين تحت الضغط خلال عام 2026، لكنّ محلّلي شركة “بيرنشتاين” يرون أن ضعف أداء العملة الرقمية يساعد في تكوين سوق أكثر تركيزًا على المؤسّسات، بدلًا من أن يكون مؤشرًا على مشكلة طويلة الأمد.
وفقًا لمذكرة بحثية نُشرت يوم الاثنين من فريق الأصول الرقمية العالمي في “بيرنشتاين”، فقد تباطأت تدفقات رؤوس الأموال إلى البيتكوين بشكل حاد هذا العام، مع توجّه المستثمرين الأفراد نحو فرص الاستثمار في أسهم الذكاء الاصطناعي.
وأوضح التقرير أن صافي التدفقات من صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة (ETFs) والمشترين من خزائن الشركات بلغ حوالي 12 مليار دولار حتى الآن في 2026، مقارنة بنحو 60 مليار دولار طوال عام 2025. كما أشارت “بيرنشتاين” إلى أن صناديق البيتكوين المتداولة سجّلت صافي تدفقات خارجة بقيمة 2.6 مليار دولار تقريبًا، رغم أنها تدير مجتمعةً أصولًا بنحو 75 مليار دولار.
وبدلًا من اعتبار هذا الانخفاض علامة تحذيرية، قال محلّلو “بيرنشتاين” إن تغيّر مزيج المستثمرين قد يُحسّن استقرار السوق. وأضافت الشركة أن صناديق التقاعد، وصناديق الثروة السيادية، ومديري الأصول المؤسّسيين، وشركات خزائن المؤسّسات، باتوا يشكّلون حصة أكبر من ملكية البيتكوين مقارنة بالدورات السابقة، حين كان المضاربة من الأفراد تلعب دورًا أكبر.
شركة “ستراتيجي” تواصل تجميع البيتكوين
من بين أكبر المشترين المؤسّسيين، واصلت شركة “ستراتيجي” توسيع حيازاتها من البيتكوين رغم الانكماش في السوق.
وأشارت “بيرنشتاين” إلى أن الشركة جمعت حوالي 7.5 مليار دولار من خلال طرح أسهمها الممتازة من نوع STRC هذا العام، واستخدمت العائدات لشراء حوالي 100 ألف بيتكوين. وتمتلك أكبر شركة في العالم حاملة للبيتكوين الآن أكثر من 845 ألف بيتكوين، بقيمة تبلغ نحو 53.6 مليار دولار.
وفي قطاع الأصول الرقمية الآخر، زادت العديد من شركات التعدين المدرجة في البورصة من تعرّضها للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وسلّطت “بيرنشتاين” الضوء على شركات مثل IREN وCipher Digital، التي استفادت من الطلب المتزايد على قدرات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
وفي الوقت نفسه، أشارت الشركة إلى أن سوق العملات الرقمية بأكملها لا تزال صغيرة نسبيًا مقارنة بفئات الأصول التقليدية. تقدر القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية حاليًا بنحو 2.25 تريليون دولار، وهي أقل بكثير من حجم أسواق الأسهم والسلع العالمية التي لا تزال تجذب معظم اهتمام المستثمرين.
ضعف فني يقابل توقعات “بيرنشتاين”
حتى مع تمسّك “بيرنشتاين” بنظرة إيجابية طويلة الأمد، لا يزال هيكل الرسوم البيانية للبيتكوين تحت الضغط.
في وقت النشر، كانت عملة البيتكوين (BTC) تتداول بالقرب من 63,800 دولار، بعد تعافيها من انخفاض حديث نحو منطقة 59,000 دولار. تُظهر بيانات الرسم البياني اليومي أن الأصل ارتدّ من ظروف ذروة البيع، رغم بقائه دون مستويات تصحيح فيبوناتشي الرئيسية.
بدأ مؤشر القوة النسبية (RSI) في التعافي من منطقة ذروة البيع العميقة، بينما لا يزال مؤشر تدفق الأموال (Chaikin Money Flow) تحت الصفر، مما يشير إلى أن التدفقات الخارجة لم تنعكس بالكامل بعد.
تُظهر الرسوم البيانية قصيرة الأجل أيضًا أن البيتكوين يتداول داخل نمط “علم هابط” بعد انخفاض حاد من منطقة 74,000 دولار. تتقارب الحدود العليا للنمط ومقاومة المؤشر الفائق (Supertrend) بالقرب من منطقة 64,800 دولار، مما يخلق مستوى مهمًا يجب على المشترين استعادته.
ورغم هذه التحديات التقنية وانخفاض البيتكوين بنحو 27% هذا العام، أبقت “بيرنشتاين” على سعرها المستهدف لنهاية العام عند 150,000 دولار. ويرى المحللون أن غياب الحماس من الأفراد لا ينبغي أن يُضعف دور البيتكوين طويل الأمد كملاذ للقيمة.
أسئلة شائعة
- لماذا انخفضت تدفقات البيتكوين هذا العام؟
تباطأت التدفقات بسبب توجه المستثمرين الأفراد نحو أسهم الذكاء الاصطناعي، مما قلّل من شراء صناديق البيتكوين الفورية وخزائن الشركات. - هل ضعف البيتكوين علامة سيئة للمستقبل؟
يرى محلّلو “بيرنشتاين” أن هذا الضعف يساعد في استقرار السوق بزيادة دور المؤسّسات الكبيرة مثل صناديق التقاعد وصناديق الثروة السيادية، بدلًا من المضاربة الفردية. - ما هو توقّع سعر البيتكوين بنهاية 2026؟
تتوقع “بيرنشتاين” وصول البيتكوين إلى 150,000 دولار بنهاية العام، رغم التحديات الفنية والانخفاض الحالي بنحو 27%.
