حافظت ولاية تكساس على مركزها البالغ 197,844 سهمًا في صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة بلاك روك دون تغيير خلال الربع الثاني من العام، حتى مع انخفاض القيمة السوقية للمركز إلى حوالي 6.62 مليون دولار.
أفادت شركة Texas Treasury Safekeeping Trust Company بنفس عدد أسهم IBIT في إيداعها الرسمي لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (Form 13F) في 30 يونيو، وهو نفس العدد الذي ظهر في الإيداع المعدل في 31 مارس، مما يُظهر عدم بيع أي أسهم خلال الربع الذي استمر فيه انخفاض البيتكوين في عام 2026.
تُعد TTSTC مدير الاستثمار الذي أنشأته الولاية ليدير احتياطي البيتكوين الاستراتيجي في تكساس، ويشرف على أصول تبلغ حوالي 165 مليار دولار موزعة على الصناديق الحكومية والأوقاف والمحافظ الأخرى.
كانت تكساس قد خصصت سابقًا 10 ملايين دولار لاحتياطي البيتكوين الاستراتيجي، واستخدمت صندوق بلاك روك كأداة مؤقتة بينما تستعد للانتقال نحو الحيازة المباشرة للبيتكوين.
يُظهر الإيداع الأخير أن تكساس حافظت على تعرضها لصندوق الاستثمار المتداول بدلاً من تقليصه مع تراجع أسعار البيتكوين.
أعلنت بلاك روك أن صافي قيمة الأصول لصندوق IBIT بلغ 33.48 دولارًا للسهم الواحد في 30 يونيو، انخفاضًا من 38.62 دولارًا في نهاية مارس. وهذا يعني أن الأسهم البالغ عددها 197,844 سهمًا التي كشفت عنها TTSTC تبلغ قيمتها حوالي 6.62 مليون دولار في نهاية الربع.
انخفض صافي قيمة أصول IBIT بنسبة 13.31% خلال الربع، بينما تراجعت عملة البيتكوين بنسبة 13.25% إلى 59,101.49 دولارًا من 68,129.64 دولارًا، وفقًا لما ذكرته بلاك روك.
غير أن الإيداعين الرسميين لشركة TTSTC يظهران أن عدد الأسهم والقيمة المعلنة لمركز IBIT ظلا دون تغيير.
يُدرج الإيداع المعدل لشهر مارس 197,844 سهمًا بقيمة 7.602 مليون دولار، ويكرر إيداع يونيو نفس الأرقام تمامًا.
كان الرقم البالغ 7.602 مليون دولار يعكس بشكل وثيق قيمة المركز في نهاية الربع الأول تقريبًا، عندما كان سهم IBIT يتداول بالقرب من 38 دولارًا. وبحلول 30 يونيو، كانت قيمة نفس العدد من الأسهم أقل بحوالي 980,000 دولار بناءً على صافي قيمة الأصول المعلن من بلاك روك.
وهذا يترك القيمة الثابتة المسجلة لدى TTSTC غير متوافقة مع القيمة السوقية للمركز في تاريخ الإبلاغ للربع الثاني.
ومع ذلك، توضح الإيداعات القرار الاستثماري للولاية بوضوح. دخلت تكساس الربع الثاني بحيازة 197,844 سهمًا من IBIT وأنهته بنفس العدد رغم انخفاض البيتكوين.
كما ظل المركز أقل بكثير من مبلغ 10 ملايين دولار المخصص أصلاً لاحتياطي البيتكوين الاستراتيجي.
بتقييم 30 يونيو، كانت قيمة الأسهم 197,844 أقل بحوالي 3.38 مليون دولار من ذلك التخصيص الأصلي، على الرغم من أن المقارنة تفترض أن مبلغ 10 ملايين دولار كاملاً من تخصيص الاحتياطي يقابل أسهم IBIT التي كشفت عنها TTSTC.
وقد ذكرت تكساس بشكل منفصل أن الاحتياطي استخدم تخصيصه لشراء IBIT كاستثمار مؤقت قبل إنشاء البنية التحتية للحيازة المباشرة للبيتكوين.
لذلك يُظهر إيداع يونيو أن تكساس استوعبت انخفاض الربع الثاني دون تقليص مركزها المعلن في صندوق بلاك روك للبيتكوين المتداول، تاركة الولاية تحتفظ بنفس الأسهم البالغ عددها 197,844 سهمًا مع انخفاض قيمتها السوقية إلى حوالي 6.62 مليون دولار.
الأسئلة الشائعة
لماذا احتفظت تكساس بأسهمها في صندوق IBIT رغم انخفاض البيتكوين؟
أظهرت تكساس استراتيجية ثابتة طويلة الأجل، حيث اختارت عدم بيع أسهمها في صندوق بلاك روك للبيتكوين خلال الربع الثاني على الرغم من الانخفاض في أسعار البيتكوين. هذا يشير إلى ثقة الولاية في الأصل الرقمي واحتفاظها بخطتها للانتقال إلى الحيازة المباشرة للبيتكوين مستقبلاً.
ما الفرق بين القيمة المعلنة في الإيداع الرسمي والقيمة السوقية الفعلية لأسهم تكساس؟
أبلغت تكساس عن 197,844 سهمًا بقيمة 7.602 مليون دولار في كلا الإيداعين، لكن القيمة السوقية الفعلية في نهاية يونيو كانت حوالي 6.62 مليون دولار فقط. الفرق البالغ حوالي 980,000 دولار يعكس انخفاض سعر السهم من 38.62 دولارًا إلى 33.48 دولارًا خلال الربع.
هل تحتفظ تكساس بالبيتكوين مباشرة أم من خلال الصندوق المتداول؟
حاليًا، تحتفظ تكساس بالبيتكوين من خلال صندوق بلاك روك المتداول (IBIT) كاستثمار مؤقت. الولاية لديها خطة للانتقال نحو الحيازة المباشرة للبيتكوين بعد إنشاء البنية التحتية اللازمة لذلك، وكان هذا النهج واضحًا في استراتيجيتها الاستثمارية المعلنة.
