انخفضت عملة البيتكوين ($BTC) بنسبة 9% خلال ثلاثة أيام، لتصل إلى أدنى مستوى لها منذ سبتمبر 2024. تسبب اختبار مستوى 58,000 دولار في تصفية أكثر من مليار دولار من المراكز الشرائية ذات الرافعة المالية للبيتكوين. ورغم التعافي الطفيف إلى 59,500 دولار، لا يزال متداولو البيتكوين يشعرون بالقلق، حيث محا مؤشر S&P 500 وأسعار الذهب خسائرهما اليومية بالكامل.
تباطؤ التضخم يدعم الأسواق المالية
تزامن الانكماش في السوق يوم الخميس مع إصدار مؤشر أسعار الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة، الذي أظهر زيادة بنسبة 4.1% في مايو مقارنة بالعام السابق. ومع ذلك، ومع تراجع أسعار نفط برنت الخام من 95 دولارًا إلى 75 دولارًا قبل شهر واحد فقط، ازدادت ثقة المستثمرين في أن التضخم بلغ ذروته. ونتيجة لذلك، فإن الأموال التي تم تحريرها بفضل انخفاض تكاليف الطاقة تعزز سوق الأسهم.
قطاع التكنولوجيا يواصل المفاجآت الإيجابية
واصل قطاع التكنولوجيا تقديم مفاجآت قوية، حيث قفز سهم شركة Micron Technology (MU) بنسبة 16% بعد أرباح فصلية قوية، وصعد سهم Sandisk (SNDK) بنسبة 18%. كما ارتفع سهم Applied Materials (AMAT) بنسبة 10% بفضل أدوات تصنيع الرقائق الجديدة. يعكس تجدد ثقة المستثمرين في هذا القطاع أيضًا التركيز الأخير من قبل الإدارة الحكومية الأمريكية.
الدخل الثابت كبديل أكثر جاذبية للحماية
حتى لو لم تتنافس البيتكوين بشكل مباشر مع قطاع الذكاء الاصطناعي، فمن المحتمل أن تكون وجهات نظر المتداولين بشأن المخاطرة والمكافأة قد تحولت نحو الأسهم. جاء هذا التحول بعد أن استحوذت الحكومة الأمريكية على حصة 9.9% في شركة إنتل، واقترحت تخصيص 2 مليار دولار لشركات الحوسبة الكمومية، وفتح الأراضي الفيدرالية لمشاريع مراكز البيانات، ووضع إطار لإطلاق “النماذج الحدودية”.
يمكن للمستثمرين القلقين بشأن تقييمات الذكاء الاصطناعي المبالغ فيها بعد انخفاض أسهم شركة SpaceX التابعة لإيلون ماسك بنسبة 32% من ذروتها، أن يجدوا راحة في عوائد السندات الأمريكية لأجل 5 سنوات التي تبلغ 4.15%. تراجع الطلب على الأصول غير المدرة للعوائد مثل البيتكوين، حيث يرى المتداولون الآن فرصة بنسبة 80% لرفع أسعار الفائدة الأمريكية بحلول ديسمبر، مقارنة بـ 68% قبل شهر، وفقًا لأداة CMEFedWatch.
تدفقات صناديق البيتكوين الفورية تضعف الجاذبية
تأثرت جاذبية البيتكوين أيضًا بالتدفقات الخارجة الصافية الضخمة البالغة 469 مليون دولار من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) للبيتكوين الفورية يوم الأربعاء. يعمل هذا المقياس كمؤشر رئيسي للطلب المؤسسي. ساءت المعنويات أكثر مع وجود شركة Strategy (MSTR) الآن في خسارة غير محققة ضخمة بعد شراء عملات بيتكوين بقيمة 64.1 مليار دولار منذ عام 2020.
انتهاء صلاحية خيارات البيتكوين يزيد الضغط
انتهاء صلاحية خيارات البيتكوين الضخمة بقيمة 13 مليار دولار يوم الجمعة يفضل بشكل كبير أدوات البيع (put). من المرجح أن تنتهي معظم الاستراتيجيات المحايدة إلى الصاعدة بدون قيمة، حيث أن 78% من خيارات الشراء (call) مسعرة عند 72,000 دولار أو أعلى. ستتجاوز عقود البيع المفتوحة على منصة Deribit عقود الشراء بمقدار 3.4 مليار دولار.
الخلاصة: البيتكوين تبحث عن محفزات جديدة
يظهر زخم سعر البيتكوين ارتباطًا ضعيفًا بالأسهم بسبب التدفقات الخارجة الكبيرة من صناديق الاستثمار المتداولة، وانحياز انتهاء صلاحية الخيارات الهبوطي، وخسائر شركة Strategy غير المحققة المتزايدة. يجب على متداولي البيتكوين الآن البحث عن محفزات فريدة تتجاوز الدعم من سوق الأسهم لإشعال الانتعاش.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
- س: لماذا انخفض سعر البيتكوين بشكل حاد مؤخرًا؟
ج: انخفض سعر البيتكوين بسبب عمليات بيع مكثفة بعد اختبار مستوى 58,000 دولار، مما أدى إلى تصفية مراكز شرائية بأكثر من مليار دولار. كما تأثر السوق بالتدفقات الخارجة الكبيرة من صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين وزيادة احتمالية رفع أسعار الفائدة الأمريكية. - س: كيف أثرت الأخبار الاقتصادية وأسواق الأسهم على البيتكوين؟
ج: تزامن الانخفاض مع بيانات التضخم التي أظهرت تباطؤًا، مما دفع المستثمرين نحو الأسهم. كما أن صعود قطاع التكنولوجيا وارتفاع عوائد السندات قلل من جاذبية البيتكوين كأصل غير مدر للعوائد. - س: ما هو تأثير انتهاء صلاحية خيارات البيتكوين على السوق؟
ج: انتهاء صلاحية خيارات بقيمة 13 مليار دولار، والتي تميل بشدة نحو أدوات البيع، يضع ضغطًا إضافيًا على سعر البيتكوين. معظم خيارات الشراء مسعرة عند مستويات مرتفعة، مما يجعل انتهاءها بدون قيمة مرجحًا ويدعم الاتجاه الهبوطي.
