قالت شركة بلاك روك (NYSE: BLK) إن تحرك بيتكوين الأخير يرتبط بشكل أوثق بعبء الديون الأمريكية أكثر من ارتباطه بصراع سياسات التشفير الجديد. فإجمالي الديون الأمريكية تجاوز الآن 40 تريليون دولار، ويقول رئيس قسم الأصول الرقمية في بلاك روك، روبي ميتشنيك، إن هذه الخلفية تدفع بعض المستثمرين نحو بيتكوين كحماية من الضغوط المالية.
صرح روبي للصحفيين أن الارتداد الأخير لبيتكوين يطابق نمطًا راقبه لسنوات. وقال إن هذا الأصل يتعافى غالبًا عندما تكون الثقة ضعيفة في الأسواق، بينما يمكن أن يختلف سلوكه على المدى الطويل عن الأسهم والاستثمارات التقليدية الأخرى.
بيتكوين يتم تداولها حاليًا بأقل من 80,000 دولار بعد تحقيقها أقوى مكاسبها في ثلاثة أيام منذ عام 2023 الأسبوع الماضي. وجاءت هذه الحركة بينما عانت الأسهم وتراجعت أسواق السندات بشكل غير منتظم. وقال روبي: “مستويات الديون والعجز تشكل مصدر قلق كبير للأسواق”، مضيفًا أن التركيز المتجدد على هذه المخاطر يمكن أن يساعد “الأصول مثل بيتكوين والذهب”. وقد حذر أيضًا ستانلي دراكنميلر وراي داليو من المسار المالي الأمريكي.
أشار ستانلي وراي إلى خطر أن يصبح الاقتراض الكثيف والعجز المستمر مشكلة دائمة في الأسواق العالمية على مدى سنوات عديدة. وقال روبي إن المستثمرين يراقبون بشكل متزايد القوة الشرائية المستقبلية للعملات الورقية وينظرون إلى أماكن أخرى للاحتفاظ بالقيمة.
تحول المستثمرين نحو بيتكوين مع إضافة واشنطن تريليونات إضافية للاقتراض الفيدرالي
وفقًا لبيانات وزارة الخزانة الصادرة يوم الأربعاء، بلغ الدين الفيدرالي في 18 أغسطس 40.05 تريليون دولار. وهذا أكثر من ضعف الرقم المسجل في عام 2017. الإنفاق يتجاوز الإيرادات، لذا تضطر الحكومة إلى الاقتراض لتغطية العجز.
أصبحت مصاريف الفوائد عبئًا إضافيًا. فقد اقتربت مصاريف الفوائد الصافية من تريليون دولار في عام 2025 وشكلت أكثر من 14% من إجمالي الإنفاق الفيدرالي. ولا يزال سبب تراكم هذا الدين موضع نقاش.
تأثرت الإيرادات أيضًا بتخفيضات الضرائب التي تم إقرارها على مدى العقدين الماضيين. ويقدر مكتب الميزانية في الكونغرس أن قانون “الفاتورة الجميلة الكبيرة الواحدة” الذي أقره إدارة ترامب العام الماضي سيضيف 4.2 تريليون دولار أخرى إلى الدين الفيدرالي بحلول السنة المالية 2034.
واصلت بيتكوين الارتفاع حتى مع تراجع الاهتمام حول قانون “كلاريتي”. قال روبي إن التشريعات تهم بيتكوين أقل من أجزاء أخرى من قطاع التشفير لأن بيتكوين لديها بالفعل قبول تنظيمي واسع. أما التمويل اللامركزي والمجالات الأخرى من السوق فلها مكاسب أكبر من قواعد أوضح.
قال روبي: “الأسواق بشكل عام والكثير من المشاركين حول النظام البيئي يرون أن الوضوح التنظيمي يمثل إمكانية صعود إضافية، لكنهم لا يعتمدون عليه بالضرورة أو يعتبرونه جزءًا من السيناريو الأساسي اليوم”.
وأضاف: “ليس لدي رأي حول كيفية تفسير أحدث مستجدات تلك العملية”، بينما قال إن التقدم في الكابيتول هيل هو “شيء نراقبه بالتأكيد وننتظر لنرى”.
الأسئلة الشائعة
لماذا ترتبط بيتكوين بالديون الأمريكية؟
عندما تزيد الديون الأمريكية، يقلق المستثمرون من ضعف قيمة العملة الورقية على المدى الطويل. لذلك يبحث البعض عن أصول بديلة مثل بيتكوين والذهب لحماية أموالهم من التضخم والضغوط المالية.
هل التشريعات الجديدة مهمة لبيتكوين؟
التشريعات مثل قانون كلاريتي أقل أهمية لبيتكوين لأنها حصلت بالفعل على قبول تنظيمي واسع. لكن القواعد الواضحة قد تساعد مجالات أخرى من التشفير مثل التمويل اللامركزي على النمو بشكل أكبر.
ما هو وضع بيتكوين الحالي في السوق؟
بيتكوين تتداول حاليًا تحت 80,000 دولار بعد تحقيقها أقوى مكاسبها في ثلاثة أيام منذ عام 2023. هذه الحركة جاءت بينما عانت الأسهم في الأسواق التقليدية، مما يظهر أن بيتكوين تتصرف بشكل مختلف عن الاستثمارات الأخرى.
