أعلنت شركة “ستراتيجي” (Strategy)، وهي شركة أمريكية متخصصة في تحليلات الأعمال، عن تحسين وضعها المالي بشكل كبير، بعد أن أثارت مخاوف تتعلق بالسيولة النقدية في وقت سابق من هذا العام. في تقرير متابعة صدر في 14 يوليو، قالت شركة تحليل البلوكشين “كريبتوكوانت” (CryptoQuant) إن الإطار الرأسمالي الجديد للشركة خفف الضغوط المالية قصيرة المدى. لكن الشركة أشارت إلى أن الأسئلة لا تزال قائمة حول استراتيجية “ستراتيجي” طويلة المدى للبيتكوين.
يأتي هذا التحديث بعد تقييم سابق من “كريبتوكوانت” في 23 يونيو، والذي حذر من أن الاحتياطيات النقدية لشركة “ستراتيجي” كانت تتقلص حتى مع استمرارها في شراء البيتكوين. في ذلك الوقت، قدر المحللون أن الشركة لديها سيولة كافية لتغطية التزامات توزيعات الأرباح المفضلة لمدة 14 شهرًا فقط تقريبًا، دون الحصول على تمويل إضافي.
خطة جديدة لتعزيز المرونة المالية
لمعالجة هذه المخاوف، أطلقت “ستراتيجي” في 29 يونيو “إطار الائتمان الرقمي” (Digital Credit Capital Framework) لتعزيز مرونتها المالية. تضمنت الخطة سياسة احتياطي بالدولار الأمريكي وافق عليها مجلس الإدارة، وكانت تستهدف في البداية حوالي 2.55 مليار دولار، قبل أن ترفع الهدف لاحقًا إلى حوالي 3 مليارات دولار.
كما رفع الإطار الجديد معدل توزيعات أرباح أسهم “STRC” إلى 12%، ووافق على إصدار أوراق مالية مفضلة وإعادة شراء أسهم “MSTR” بقيمة تصل إلى مليار دولار لكل منهما. بالإضافة إلى ذلك، قدم برنامجًا جديدًا لتحويل البيتكوين إلى نقد، يسمح للشركة ببيع ما يصل إلى 1.25 مليار دولار من البيتكوين لدعم الاحتياطيات واحتياجات التمويل.
قالت شركة تحليل البلوكشين إن هذه الإجراءات تتماشى بشكل كبير مع التوصيات التي قدمتها في تقريرها السابق. أوقفت “ستراتيجي” أيضًا عمليات شراء البيتكوين الإضافية، وباعت حوالي 3,588 بيتكوين بقيمة 216 مليون دولار بين 29 يونيو و5 يوليو. كما جمعت 466.7 مليون دولار إضافية من خلال طرح أسهمها في السوق.
ونتيجة لذلك، ارتفعت الاحتياطيات النقدية من حوالي 1.44 مليار دولار إلى حوالي 3 مليارات دولار، مما مدد تغطية توزيعات الأرباح المتوقعة إلى حوالي 29 شهرًا. خلال نفس الفترة، حافظت “ستراتيجي” على ممتلكاتها من البيتكوين عند حوالي 843,775 بيتكوين من خلال تعليق أي تجميع إضافي.
أسئلة حول إدارة البيتكوين في المستقبل
وفقًا لـ “كريبتوكوانت”، استجاب السوق بشكل إيجابي لوضع السيولة المحسن، على الرغم من بقاء بعض عدم اليقين. تعافت أسهم “STRC” من أدنى مستوى لها في يونيو بالقرب من 75 دولارًا إلى حوالي 88 دولارًا، لكنها لا تزال تتداول بأقل من قيمتها المعلنة البالغة 100 دولار.
ومع ذلك، قال المحللون إن الإطار الجديد لا يوضح متى يمكن استئناف شراء البيتكوين بعد التوقف الأخير. كما أشاروا إلى أن برنامج تحويل البيتكوين إلى نقد يعطي الأولوية لأرباح الأسهم والاحتياطيات وإعادة شراء الأسهم، دون تحديد استراتيجية واضحة لتداول البيتكوين.
أسئلة شائعة
- س: ما هو التغيير الرئيسي الذي أعلنته شركة “ستراتيجي” لتحسين وضعها المالي؟
ج: أعلنت الشركة عن “إطار الائتمان الرقمي” الذي رفع احتياطياتها النقدية من 1.44 مليار دولار إلى 3 مليارات دولار، مما مدد قدرتها على تغطية التزاماتها المالية إلى 29 شهرًا بدلاً من 14 شهرًا. - س: كيف أثر هذا التغيير على استراتيجية الشركة في شراء البيتكوين؟
ج: أوقفت الشركة مؤقتًا شراء المزيد من البيتكوين وباعت جزءًا من ممتلكاتها (حوالي 3,588 بيتكوين) لدعم السيولة النقدية، مع الإبقاء على حيازاتها الحالية عند 843,775 بيتكوين. - س: ما هي الأسئلة التي لا تزال قائمة حول مستقبل الشركة؟
ج: لا يزال المحللون يتساءلون عن موعد استئناف شراء البيتكوين مرة أخرى، كما أن الخطة الجديدة لا تحدد استراتيجية واضحة لتداول البيتكوين، بل تركز فقط على الاحتياطيات وأرباح الأسهم.
