استراتيجية: احتياطي البيتكوين يغطي أرباحًا لـ31 عامًا مع وصول السيولة النقدية إلى 3.2 مليار دولار
أصبح احتياطي البيتكوين مقياسًا رئيسيًا للقوة المالية لاستراتيجية (Strategy Inc.)، حيث يتابع المستثمرون في الشركة المدرجة في بورصة ناسداك تحت رمز MSTR عن كثب قدرتها على الوفاء بالتزاماتها المتزايدة من الأسهم الممتازة مع استمرارها في استراتيجية تجميع البيتكوين. يكشف أحدث تقرير عن الخزانة عن نتيجتين محتملتين: زيادة السيولة قد تعد الشركة لعمليات شراء بيتكوين مستقبلية، أو قد تعكس فترة أطول من الانضباط المالي في الميزانية العمومية. ويُعد ادعاء الإدارة بتوفير 31 عامًا من تغطية أرباح الأسهم من خلال البيتكوين المقياس الأساسي لهذه المرونة المالية.
في 20 يوليو، صرّح تشيتانيا جاين، رئيس منتجات البيتكوين والمستثمرين في شركة “استراتيجي” عبر منصة إكس، أن احتياطي البيتكوين للشركة يوفر الآن تغطية أرباح لمدة 31 عامًا، بينما يوفر احتياطي الدولار الأمريكي 1.8 عام فقط. يأتي هذا التحديث بعد تصريحه في 13 يوليو بأن الأسهم الممتازة الدائمة من الفئة سي (STRC) لديها تغطية نقدية للأرباح لمدة 20.4 شهرًا، مما يشير إلى أن وضع السيولة في الشركة يستمر في التحسن مع جمعها لرأس مال إضافي.
بلغ احتياطي الدولار الأمريكي 3.225 مليار دولار حتى 19 يوليو، وفقًا لإيداع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). وأكدت الشركة أن هذا الاحتياطي مخصص لتمويل أرباح الأسهم الممتازة ومدفوعات الفوائد على الديون المستحقة. يساعد الحفاظ على سيولة مخصصة في تقليل ضغوط التمويل قصيرة الأجل ويحد من الحاجة للاعتماد على بيع البيتكوين للوفاء بالالتزامات المالية.
يُبرز تقدير التغطية لمدة 31 عامًا حجم خزانة البيتكوين الضخمة للشركة. لا تزال “استراتيجي” تحتفظ بـ 843,775 بيتكوين تم شراؤها بحوالي 63.69 مليار دولار بمتوسط سعر شراء 75,476 دولارًا لكل بيتكوين. يعتمد هذا التقدير على قيمة احتياطي البيتكوين والتزامات أرباح الشركة، مما يعني أن فترة التغطية قد تتغير مع تطور أي من هذين المتغيرين.
توسع السيولة النقدية يصاحبه توقف في شراء البيتكوين
استمرت السيولة الإضافية في التراكم من خلال إصدار الأسهم خلال الفترة من 13 إلى 19 يوليو. باعت الشركة 2.73 مليون سهم من MSTR، مما حقق عائدات صافية تقدر بحوالي 263.5 مليون دولار. لم يتم إصدار أي أسهم ممتازة، ولم يحدث أي نشاط ضمن برامج إعادة شراء الأسهم خلال الأسبوع.
يعزز الاحتياطي النقدي الأكبر الثقة في قدرة الشركة على الوفاء بالتزامات أرباح الأسهم والديون، ولكنه يتزامن أيضًا مع توقف طويل في تجميع البيتكوين. أكد أحدث إيداع أنه لم يتم إجراء أي عمليات شراء للبيتكوين خلال فترة التقرير، مما يترك إجمالي المقتنيات دون تغيير عند 843,775 بيتكوين بعد آخر عملية شراء معلنة في 22 يونيو.
يجب أن تكشف إيداعات هيئة الأوراق المالية والبورصات المستقبلية ما إذا كان سيتم استخدام الاحتياطي النقدي المتزايد في النهاية لشراء المزيد من البيتكوين أم سيتم الاحتفاظ به لتوفير مرونة مالية أكبر. سيبقى كيفية موازنة الإدارة بين السيولة وعمليات التجميع الجديدة مقياسًا مهمًا لاستراتيجية الخزانة طويلة الأجل.
الأسئلة الشائعة
- ما هو احتياطي البيتكوين لشركة Strategy ولماذا هو مهم؟
احتياطي البيتكوين هو كمية البيتكوين التي تمتلكها الشركة، والتي تستخدم كأصل مالي رئيسي. أصبح هذا الاحتياطي مهمًا لأنه يُستخدم الآن كمقياس لقوة الشركة المالية وقدرتها على تغطية أرباح الأسهم الممتازة لعقود قادمة، مما يعزز ثقة المستثمرين. - كم بيتكوين تمتلك Strategy حاليًا وما هو متوسط سعر الشراء؟
تمتلك الشركة حاليًا 843,775 بيتكوين اشترتها بتكلفة إجمالية حوالي 63.69 مليار دولار، بمتوسط سعر شراء يبلغ 75,476 دولارًا لكل بيتكوين. هذا المبلغ الضخم هو أساس تقدير تغطية الأرباح لمدة 31 عامًا. - لماذا توقفت الشركة عن شراء البيتكوين مؤخرًا؟
على الرغم من زيادة السيولة النقدية، أوقفت الشركة مؤقتًا شراء البيتكوين خلال الفترة الأخيرة. هذا التوقف يمنح الإدارة مرونة مالية أكبر للوفاء بالتزامات الديون وأرباح الأسهم، وقد يشير إلى أنهم ينتظرون ظروف سوق أفضل أو يخططون لاستخدام السيولة بطرق استراتيجية أخرى.
