عملات اليورو المستقرة تقفز 1200% بموجب MiCA مع تدفق رؤوس الأموال إلى الأصول الخاضعة للتنظيم

ارتفعت قيمة العملات المستقرة المرتبطة باليورو بنسبة 1200% بعد تطبيق قانون “ميكا” (MiCA) الأوروبي. هذا القانون وضح القواعد ولعب دور كبير في جذب المؤسسات المالية الكبيرة للاستثمار في العملات الرقمية المقومة باليورو.

قانون “ميكا” يلزم مصدري العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي بالاحتفاظ بنسبة 100% من أصولهم كاحتياطي نقدي. هذا الإجراء الصارم زاد ثقة المستثمرين بنسبة تقارب 50%.

رغم أن النمو بنسبة 1200% لم يكن متساوياً بين كل الأصول الرقمية المقومة باليورو، إلا أنه يعكس تغييراً كبيراً في هيكل السوق بعد تطبيق القانون. هذا النمو القوي يتركز بشكل خاص في العملات التي تلتزم بقواعد “ميكا”، والتي استطاعت سحب السيولة من منافسيها غير الخاضعين للتنظيم. شركات مالية كبرى مثل “سوسيتيه جنرال” و”دويتشه بورصه” بدأت تستخدم هذه العملات في إدارة الصناديق الرقمية والمدفوعات بين المؤسسات.

البنوك التقليدية الآن تشكل حوالي 40% من مصدري رموز النقود الإلكترونية الجدد، مما يزيد من استخدام العملات الرقمية بين الأفراد ذوي الدخل المنخفض (مثل المتاجر الصغيرة). لكن من المهم معرفة أن حجم الاستخدام اليومي لهذه العملات لا يزال ثابتاً أو في انخفاض. سوق العملات المستقرة الأوروبية أصبح سباقاً محموماً بين شركات العملات الرقمية الأصلية ومجموعات البنوك، مما ترك مساحة يسيطر عليها عدد قليل من اللاعبين الكبار.

تصنيف “رموز النقود الإلكترونية” في ميكا يغير الطلب على العملات المستقرة

التصنيف الصارم للعملات المستقرة المرتبطة باليورو كـ”رموز نقود إلكترونية” غير طريقة الطلب عليها بشكل كامل. القواعد الواضحة التي تتطلب الاحتفاظ بنسبة تتراوح بين 30% و60% من الاحتياطي النقدي في الودائع المصرفية زادت ثقة المؤسسات. العملات المستقرة المنظمة (EMTs) تشكل الآن حوالي 25% من إجمالي حجم التعاملات في الاتحاد الأوروبي.

اهتمام المستهلكين بالعملات المستقرة المدعومة باليورو ارتفع بشكل كبير. عمليات البحث عن هذه الأصول زادت بنسبة 313% في إيطاليا وحوالي 400% في فنلندا. قانون “ميكا” جعل القواعد موحدة في جميع دول الاتحاد الأوروبي الـ27، مما يسمح بإصدار رخصة واحدة تشمل كل هذه الدول (ما يعرف بـ”تمرير” الرخصة). لكن مع ذلك، يتركز التدفق النقدي بشكل ملحوظ في دول مثل مالطا وألمانيا وهولندا، حيث تصدر أكبر عدد من تراخيص “ميكا”.

بنوك كبرى مثل “يونيكريديت” و”بي بي في إيه” و”بي إن بي باريبا” شكلت اتحاداً اسمه “كيفاليس” لإطلاق عملة مستقرة مشتركة متوافقة مع قانون “ميكا” بحلول نهاية عام 2026. هذا الاتحاد الذي يضم 12 مصرفاً أوروبياً كبيراً يستهدف عمليات التسوية بين المؤسسات وإدارة الخزينة. هدفهم هو خلق عملة مستقرة رسمية لليورو لأسواق العملات الرقمية العالمية، مستفيدين من قاعدة عملائهم الضخمة. هذه الخطوة تأتي ردا على تضييق سوق العملات المستقرة في 2026 مع التنفيذ الكامل لقانون “ميكا”، والذي أجبر شركات غير ملتزمة مثل “تيرثر” (USDT وEURT) على الخروج من الاتحاد الأوروبي.

عملة EURC من شركة Circle تهيمن على سوق العملات المستقرة الأوروبي

اعتباراً من أبريل 2026، تسيطر عملة EURC التابعة لشركة سيركل (Circle) على سوق العملات المستقرة الأوروبي، حيث تمتلك أكثر من 50% من حصة السوق. الشركة حصلت على ترخيصها الفرنسي للعملات الإلكترونية (EMI) مبكراً، مما سمح لها بتمرير عملتها عبر جميع دول الاتحاد الأوروبي الـ27. عملة EURC أصبحت الآن مندمجة بعمق في التجارة التقليدية عبر 40 مليون جهاز دفع من شركة “إنجينيكو”، وهي أيضاً جزء من أنظمة التسوية بين المؤسسات عبر شبكة “ستيلار”. ونتيجة لذلك، نما حجم تعاملات عملة EURC بنسبة تتجاوز 1100%.

عملة EURCV من شركة “سوسيتيه جنرال-فورج” سجلت أيضاً نمواً في حجم التعاملات بأكثر من 340%. تركز عملة EURCV على تسوية السندات الرقمية والمدفوعات بين المؤسسات، وقد وسعت مؤخراً استراتيجيتها متعددة السلاسل لتشمل شبكة “ستيلار” و”إكس آر بي ليجر” للاستفادة من أنظمة الدفع عبر الحدود.

صعود العملات المستقرة المرخصة من “ميكا” والمدعومة باليورو يغذي أيضاً تحولاً كبيراً لرأس المال، حيث ينتقل المستثمرون من العملات المستقرة غير الخاضعة للتنظيم إلى الأصول الرقمية الحقيقية. من المتوقع أن تصل حصة العملات المستقرة المقومة باليورو في سوق الأصول الرقمية الحقيقية إلى 40% مع تقدم العام. هذا الأمر مهم للغاية، حيث يتوقع المنظمون وصول قيمة الأصول العقارية الرقمية في الاتحاد الأوروبي إلى 500 مليار يورو بحلول عام 2027. عملات أخرى متوافقة مع “ميكا” وتجذب الانتباه تشمل (EURI) و (EURQ) و (EURE).

على الرغم من أن نمو العملات المستقرة المقومة باليورو كان مذهلاً (أكثر من 1200% في حجم تعاملات بعض العملات)، إلا أن سوقها لا يزال صغيراً مقارنة بسوق العملات المستقرة المقومة بالدولار الأمريكي الذي يبلغ 300 مليار دولار. لكن الاتجاه العام يبشر ببيئة جديدة ومستقرة ومنظمة للأصول الرقمية الأوروبية. العملات المستقرة المقومة باليورو تمثل الآن حوالي 13% من إجمالي نشاط المدفوعات العالمي.

أسئلة شائعة (FAQ)

• سؤال: ما هو سبب الارتفاع الكبير في قيمة العملات المستقرة المرتبطة باليورو؟
  ج: السبب الرئيسي هو تطبيق قانون “ميكا” (MiCA) في الاتحاد الأوروبي. هذا القانون أوجد قواعد واضحة وصارمة لتنظيم هذه العملات، مما زاد ثقة المؤسسات المالية الكبيرة وجذب استثمارات ضخمة، مما أدى إلى نمو حجم التعاملات بأكثر من 1200%.
• سؤال: ما هي العملة المستقرة المرتبطة باليورو التي تسيطر على السوق حالياً؟
  ج: العملة المهيمنة حالياً هي EURC من شركة “سيركل” (Circle)، والتي تمتلك أكثر من نصف حصة السوق الأوروبي. يعود سبب هيمنتها إلى حصولها على التراخيص اللازمة مبكراً، مما سمح لها بالعمل في جميع دول الاتحاد الأوروبي بترخيص واحد.
• سؤال: كيف سيؤثر قانون “ميكا” على مستقبل العملات المستقرة غير المرخصة؟
  ج: قانون “ميكا” يفرض متطلبات صارمة على مصدري العملات المستقرة، مثل الاحتفاظ بنسبة 100% من الاحتياطي النقدي. هذا يجبر العملات غير المرخصة، مثل “تيرثر” (USDT و EURT)، على الخروج من سوق الاتحاد الأوروبي، ويمهد الطريق لظهور عملات مستقرة مصرفية رسمية ومنظمة بالكامل.