متداولو الإيثريوم يعيدون بناء مراكزهم الصعودية في ثاني أكبر عملة رقمية، حيث تظهر أسواق المشتقات طلبًا متجددًا على الرهانات الصعودية.
وفقًا لبيانات CryptoSlate، ارتفعت قيمة $ETH بنحو 11% هذا الشهر، مدعومة بأربعة أسابيع متتالية من المكاسب، وهي أطول سلسلة مكاسب منذ قرابة عام.
هذا الاتجاه الصاعد دفع $ETH إلى حوالي 2330 دولارًا، وهو أعلى سعر لها منذ فبراير، ويضعها على طريق تحقيق أول ارتفاع شهري متتالٍ منذ يوليو وأغسطس 2025.
ونتيجة لذلك، أعاد أداء $ETH السعري تركيز السوق على مستوى 3000 دولار، بعد أشهر من الأداء الأضعف نسبيًا مقابل البيتكوين.
متداولو خيارات الإيثريوم يستهدفون 3200 دولار
منصة Deribit، أكبر منصة لتداول الخيارات الرقمية، أصبحت أوضح تعبير عن تجدد التداولات الصعودية.
تظهر بيانات المنصة أن الفائدة المفتوحة على عقود خيارات الشراء $ETH تركزت حول سعر التنفيذ 3200 دولار، مع عقود قائمة تزيد قيمتها عن 322 مليون دولار. ويأتي بعد ذلك سعر التنفيذ 2500 دولار بحوالي 320 مليون دولار من الفائدة المفتوحة.
عقود خيارات الشراء تمنح المتداول الحق في شراء أصل بسعر محدد. وعادةً ما تزداد قيمتها مع اقتراب سعر العملة الأصلية من سعر التنفيذ.
في حالة $ETH، يُظهر التركيز حول 2500 دولار و3200 دولار أن المتداولين يضعون أنفسهم مرة أخرى لتحرك يتجاوز نطاق التعافي الحالي.
في الوقت نفسه، لا يعني حجم الفائدة المفتوحة الكبير أن كل مركز هو رهان صعودي مباشر. يمكن أن يشمل نشاط الخيارات التحوط، واستراتيجيات الفروق السعرية (Spread Trades)، واستراتيجيات التقلب، وتعرض صناع السوق.
تدفقات صناديق الإيثريوم المتداولة تسجل أطول سلسلة تدفقات داخلة هذا العام
صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للإيثريوم في الولايات المتحدة قدمت مؤخرًا واحدة من أقوى إشارات الطلب قبل الانتعاش، الذي توقف بعد ذلك.
أظهرت بيانات SoSo Value أن الصناديق العشرة اجتذبت أكثر من 633 مليون دولار خلال سلسلة تدفقات داخلة استمرت 10 أيام بدأت في 9 أبريل وانتهت في 22 أبريل. هذه هي أطول سلسلة تدفقات داخلة لها هذا العام والأطول منذ يونيو 2025.
ومع ذلك، انتهت سلسلة التدفقات الداخلة الحالية في 23 أبريل، عندما سجلت الصناديق صافي تدفقات خارجة بقيمة 75.94 مليون دولار، وهي أول جلسة سلبية لها منذ أوائل أبريل.
ومع ذلك، تساعد سلسلة التدفقات الداخلة في دعم الرأي القائل بأن المستثمرين الخاضعين للتنظيم كانوا يعودون للتعرض للإيثريوم بعد أشهر من جذب البيتكوين للطلب المؤسسي الأكبر. تتم مراقبة تدفقات صناديق المؤشرات عن كثب لأنها تظهر الطلب من خلال المنتجات الفورية بدلاً من المراكز ذات الرافعة المالية في أسواق المشتقات.
دعمت بيانات Alphractal هذا الاتجاه، وأشارت إلى أن مؤشر تدفق الأموال الذكية للإيثريوم، وهو مقياس خاص للنشاط المؤسسي في $ETH، أظهر أيضًا تباينًا إيجابيًا عن السعر لعدة أسابيع.
يشير ذلك إلى أن طلب الصناديق كان يتحسن قبل أن يصبح التعافي أكثر وضوحًا في الأسعار الفورية.
ومع ذلك، فإن التدفقات الخارجة الأخيرة تخفف من تلك القراءة، حيث تظهر أن الإيثريوم لم يُظهر بعد نفس الاتساق الذي تقوده صناديق المؤشرات والذي دعم البيتكوين خلال الانتعاشات القوية.
بالنسبة لـ $ETH، فإن صورة تدفق الأموال تتحسن، لكنها لم تصبح قوية بما يكفي لتحمل السوق بمفردها.
المشترون يعودون تدريجيًا إلى السوق
بصرف النظر عن التدفقات الداخلة المستدامة من صناديق المؤشرات، تشير بيانات تدفق الأوامر في منصة Binance أيضًا إلى تحسن تدريجي في الطلب بدلاً من التراكم القوي.
تُظهر بيانات CryptoQuant أن مؤشر الانحراف التراكمي للحجم (CVD) في المنصة سجل مؤخرًا قراءة إيجابية تبلغ حوالي 48,400. يتتبع مؤشر CVD صافي الفرق بين حجم الشراء والبيع. القراءة الإيجابية تعني أن أوامر الشراء تفوق أوامر البيع.
يشير هذا إلى أن $ETH لا ترتفع فقط بسبب زيادة الرافعة المالية المضاربية، ولكن لأن المشترين عادوا إلى السوق، مما ساعد العملة على الاستقرار بعد الانخفاضات السابقة.
في الوقت نفسه، تعززت العلاقة بين سعر $ETH وتدفق الأوامر. كان معامل الارتباط 0.66، مما يشير إلى علاقة قوية إلى حد ما بين نشاط الشراء وحركة السعر.
ومع ذلك، تبقى الإشارة محدودة لأن $ETH لا يزال يتداول دون القمم السابقة، ولا تظهر قراءة مؤشر CVD نوع التراكم الفوري القوي المرتبط عادةً بالاختراق المؤكد. بدلاً من ذلك، يشير إلى مرحلة إعادة توازن بعد فترة أضعف.
وهذا يترك اتجاه $ETH الصاعد المستدام مرهونًا بما إذا كان تحسن تدفق الأوامر سيستمر. قراءة أقوى لمؤشر CVD ستدعم الحجة القائلة بأن المشترين الفوريين يتحققون من صحة الحركة الظاهرة في الخيارات وصناديق المؤشرات. أما التوقف فسيجعل الانتعاش أكثر عرضة للمضاربات.
رافعة الإيثريوم المالية في ارتفاع
على الرغم من هذه المؤشرات الصعودية، تظهر بيانات CryptoQuant من Binance المصدر الرئيسي للمخاطر الكامن وراء انتعاش $ETH. ارتفعت نسبة الرافعة المالية في المنصة فوق السعر لأول مرة منذ أشهر. عندما تتوسع الرافعة المالية بشكل أسرع من مكاسب السعر الفوري، فهذا يشير إلى أن المتداولين يضيفون مراكز اقتراض بسرعة أكبر مما يشتري المستثمرون العملة مباشرة. يمكن أن يظهر هذا النمط خلال حالات التعافي المبكرة، عندما يحاول المتداولون التمركز قبل الاختراق قبل أن تؤكد التدفقات الفورية الحركة بشكل كامل.
من الجدير بالذكر أن هذا يمكن أن يدعم المكاسب السريعة طالما ظلت ظروف السوق مواتية. كما يمكن أن يزيد من خطر البيع القسري إذا انعكس السعر. المراكز ذات الرافعة المالية أكثر حساسية للحركات ضدها. إذا فشل $ETH في الحفاظ على المكاسب الأخيرة، يمكن تصفية المراكز الطويلة، مما يضيف ضغط بيع إلى الانخفاض.
تأتي إشارة الرافعة المالية هذه في مواجهة مجموعة أكثر إيجابية من المؤشرات. حققت الإيثريوم أربعة أسابيع متتالية من المكاسب، ويستهدف متداولو Deribit أسعار تنفيذ أعلى، وسجلت صناديق المؤشرات مؤخرًا سلسلة تدفقات داخلة استمرت 10 أيام، ويظهر مؤشر CVD أن أوامر الشراء تفوق أوامر البيع. لكن الخطر يكمن في أن هذه الإشارات لا تتحرك بنفس السرعة.
ذلك لأن تحرك $ETH نحو 3200 دولار سيتطلب تضييق تلك الفجوات. سيحتاج المشترون الفوريون إلى الاستمرار في امتصاص العرض، وستحتاج تدفقات صناديق المؤشرات إلى الاستقرار، وستحتاج الرافعة المالية إلى التوقف عن الارتفاع بشكل أسرع من السعر. بدون هذا التأكيد، فإن نفس مشتقات التعرض التي تدعم الانتعاش يمكن أن تضاعف الخسائر أثناء فشل الاختراق.
الأسئلة الشائعة
- س: لماذا يركز متداولو الإيثريوم على سعري 2500 و3200 دولار؟
ج: لأن بيانات عقود الخيارات تظهر أن معظم الرهانات الصعودية تتركز حول هذين السعرين. هذا يعني أن المتداولين يتوقعون أن يرتفع سعر الإيثريوم ليتجاوز نطاق التعافي الحالي ويصل إلى هذه المستويات. - س: ما هو مؤشر الخطر الرئيسي الذي يرافق انتعاش الإيثريوم حاليًا؟
ج: مؤشر الخطر الرئيسي هو ارتفاع نسبة الرافعة المالية (الاقتراض) بشكل أسرع من ارتفاع السعر الفوري. هذا يزيد من احتمال عمليات البيع القسري إذا انعكس السعر، مما قد يؤدي إلى خسائر أكبر. - س: هل عودة المشترين إلى السوق الفوري كافية لاستمرار ارتفاع الإيثريوم؟
ج: عودة المشترين هي إشارة إيجابية، لكنها غير كافية وحدها. لاستمرار الارتفاع، يحتاج الطلب الفوري إلى الاستمرار، كما يجب أن تستقر تدفقات صناديق المؤشرات، ويجب ألا تستمر الرافعة المالية في الارتفاع بشكل أسرع من السعر.
