أحد أكبر وأقدم منصات التبادل اللامركزي، يونيسواب (UNI)، يوسع نطاق دخوله بقوة في عالم الأصول المرمزة. تقدم المنصة ميزة جديدة تسمح بتداول الأوراق المالية الخاضعة للرقابة عليها دون التضحية بمتطلبات الامتثال.
تعمل شركة يونيسواب لابز، مطورة المنصة اللامركزية، على إطلاق “مجمعات مرخصة” يوم الخميس. هذه البنية التحتية تسمح لمصدري الصناديق المرمزة والأسهم والأصول الخاضعة للرقابة الأخرى بتقييد التداول على المستثمرين المعتمدين فقط، مع الاستمرار في استخدام آلية صانع السوق الآلي الخاصة بالبروتوكول.
أوضح كين نج، رئيس النظام البيئي في يونيسواب لابز، أن هذا “يمنح المصدرين طريقة مرنة لفرض قواعد الامتثال الخاصة بهم دون الحاجة إلى بناء بنية تداول منفصلة”. وأضاف: “الجيل القادم من القيمة سيأتي عبر السلسلة، وسيتم تداوله على يونيسواب”.
من بين الشركاء في الإطلاق شركات الترميز “سكيوريتيز” (SECZ) و”سوبرستيت”، بالإضافة إلى منصة الأوراق المالية الرقمية الأوروبية “دوجو”. جميع هذه الشركات تخطط لاستخدام هذا الإطار للأصول الخاضعة للرقابة على السلسلة.
اتجاه الترميز يدخل عالم التمويل اللامركزي (DeFi)
تتناسب هذه الخطوة مع تحول أوسع في مجال التمويل اللامركزي (DeFi). البروتوكولات التي بُنيت في الأصل للتداول المفتوح وغير المرخص بدأت تتكيف مع احتياجات المؤسسات المالية التي تجلب الأصول التقليدية الخاضعة للرقابة (RWAs) إلى شبكات البلوكتشين. مثال على ذلك هو “آيف” (Aave)، أكبر منصة إقراض لا مركزية، والتي أطلقت “هورايزون”، وهي منصة إقراض مؤسسية للأصول المرمزة.
الفرصة المحتملة كبيرة جداً. مديرو الأصول العالميون مثل بلاك روك وأبولو وفرانكلين تمبلتون وفان إيك أطلقوا صناديق مرمزة. كما توسع شركات الوساطة والبورصات عروض الأسهم المرمزة. توقع تقرير حديث لبنك “سيتي” العالمي أن تنمو الأوراق المالية المرمزة إلى سوق بقيمة 5.5 تريليون دولار بحلول عام 2030.
كانت يونيسواب تعمل بهدوء على تمهيد الطريق للأصول المؤسسية المرمزة. في فبراير، أصبح صندوق بلاك روك المرمز لسوق المال، BUIDL، الصادر عن سكيوريتيز، قابلاً للتداول على البروتوكول، كما كشفت شركة إدارة الأصول عن استثمارها في رمز يونيسواب الحوكمي ($UNI). كما شهد البروتوكول ارتفاعاً كبيراً في النشاط مع إطلاقه على سلسلة روبنهود الجديدة وتداول الأسهم المرمزة.
معيار “المجمعات المرخصة” الجديد، المبني على نسخة يونيسواب الرابعة، يوسع هذا الجهد من خلال إعطاء المصدرين طريقة لفرض أهلية المستثمرين مباشرة داخل البروتوكول، بدلاً من الاعتماد على فحوصات الامتثال خارج السلسلة.
قبل أن تتم أي صفقة تداول أو إيداع سيولة، يتحقق المجمع مما إذا كانت المحفظة قد تمت الموافقة عليها من قبل مصدر الأصل. المستثمرون الذين يستوفون هذه المتطلبات يمكنهم التداول عبر آلية صانع السوق الآلي في يونيسواب، بينما يحتفظ المصدرون بالسيطرة على أهلية المستثمرين.
يهدف هذا النهج إلى الحفاظ على العديد من فوائد التمويل اللامركزي مع استيعاب الضوابط التنظيمية التي تتوقعها المؤسسات المصدرة.
قال روبرت ليشتنر، الرئيس التنفيذي لشركة سوبرستيت: “حتى الآن، كان الامتثال للأوراق المالية المرمزة يعيش في طبقة التطبيق؛ كان بمثابة بوابة تقف أمام السوق. المجمعات المرخصة تنقل هذه القواعد إلى داخل المجمع نفسه، بحيث يمكن للأصل الخاضع للرقابة الاستفادة من سيولة صانع السوق الآلي الحقيقية دون أن يتخلى المصدر عن الضوابط التي يتطلبها قانون الأوراق المالية”.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
- س: ما هي المجمعات المرخصة في يونيسواب؟
ج: هي ميزة جديدة تسمح بتداول الأصول الخاضعة للرقابة مثل الأسهم والصناديق المرمزة على المنصة، ولكن فقط للمستثمرين المعتمدين الذين يوافق عليهم مصدر الأصل. هذا يحافظ على الامتثال للقوانين دون الحاجة إلى بناء أنظمة تداول منفصلة. - س: لماذا تقدم يونيسواب هذه الميزة الآن؟
ج: لأن هناك طلباً متزايداً من المؤسسات المالية الكبيرة مثل بلاك روك لإدخال الأصول التقليدية (مثل السندات والأسهم) إلى عالم البلوكتشين. التوقعات تشير إلى أن سوق الأوراق المالية المرمزة قد يصل إلى 5.5 تريليون دولار بحلول 2030، وتريد يونيسواب أن تكون المنصة الرئيسية لهذا التداول. - س: كيف تضمن المجمعات المرخصة الامتثال للقوانين؟
ج: قبل أي عملية تداول أو إيداع، يتحقق المجمع تلقائياً من أن المحفظة الرقمية للمستثمر مصرح لها من قبل مصدر الأصل. هذا يضمن أن الأشخاص غير المؤهلين لا يمكنهم التداول، مما يحمي المصدرين ويحافظ على متطلبات هيئات الرقابة المالية.
