حدث تحول هادئ لكنه مهم في مجال التمويل اللامركزي على شبكة سولانا. بروتوكول “سانكتوم” Sanctum، المتخصص في البناء فوق سيولة التوقيع المسيل، أصبح الآن البروتوكول الأول على شبكة سولانا من حيث القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، متجاوزًا بذلك منصة “جوبيتر إكسشينج” Jupiter Exchange، التي كانت تهيمن على هذا المجال لفترة طويلة كمجمع للتبادل اللامركزي. هذا التغير يشير إلى أن رأس المال على شبكة سولانا يتجه بشكل متزايد نحو عوائد التوقيع بدلاً من أحجام التداول، وهو تحول يستحق المتابعة لأي شخص يهتم بمعرفة أين تتحرك الأموال فعليًا داخل نظام التمويل اللامركزي الأسرع نموًا في عالم العملات الرقمية.
سانكتوم يتفوق على جوبيتر ليصبح البروتوكول الأول على سولانا من حيث القيمة المقفلة
صعود سانكتوم إلى قمة ترتيب البروتوكولات على سولانا من حيث القيمة الإجمالية المقفلة يمثل المرة الأولى التي يتفوق فيها بروتوكول توقيع مسيل على أعمال تجميع التبادل اللامركزي الخاصة بجوبيتر في هذا المؤشر. هذا الإنجاز يعكس أين يختار مستثمرو سولانا وضع أموالهم حاليًا: ليس في مجمعات التبادل بحثًا عن رسوم التداول، بل في هياكل تحافظ على إنتاجية عملة $SOL أثناء بقائها في المحفظة.
أرقام قياسية في القيمة المقفلة ونمو الحصة السوقية
بحلول نهاية الربع الثاني من عام 2026، وصلت القيمة الإجمالية المقفلة لبروتوكول سانكتوم إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 16.64 مليون عملة $SOL، بزيادة قدرها 7.8% مقارنة بـ 15.44 مليون عملة $SOL في الربع السابق. وبأسعار $SOL السائدة وقتها، كانت هذه القيمة تعادل حوالي 1.28 مليار دولار. ولم يتوقف النمو عند هذا الحد، فبحلول أواخر أغسطس، ارتفعت قيمة رموز التوقيع المسيل الخاصة بالمصدقين في سانكتوم أكثر، لتصل القيمة الإجمالية المقفلة إلى حوالي 1.66 مليار دولار.
هذا التوسع انعكس أيضًا على حصة سانكتوم من إجمالي المعروض من عملة $SOL. فالبروتوكول يمتلك الآن 2.72% من جميع عملات $SOL المتداولة، مقارنة بـ 2.02% المسجلة قبل اثني عشر شهرًا. هذه قفزة كبيرة في سوق تمثل فيه كل نقطة مئوية مليارات الدولارات من القيمة الموقعة التي تتحرك عبر نظام واحد.
مقارنة بين سانكتوم وجوبيتر من حيث القيمة المقفلة
في المقابل، بلغت القيمة الإجمالية المقفلة لمنصة جوبيتر حوالي 1.34 مليار دولار في يونيو 2026. وبينما كان هذا الرقم يجعل جوبيتر في يوم من الأيام الرائد بلا منازع بين بروتوكولات سولانا، فإن الصعود المستمر لسانكتوم خلال الصيف أغلق الفجوة ثم تجاوزها. هذا التغيير لا يعني أن أعمال جوبيتر تتقلص من حيث القيمة المطلقة، فهي لا تزال تدير أحد أهم أجزاء البنية التحتية للتمويل اللامركزي على سولانا، لكنه يعني أن سانكتوم نما بوتيرة أسرع خلال هذه الفترة، بما يكفي لتغيير الترتيب.
ابتكار سانكتوم: مجمع اللانهاية ونظام التوقيع المسيل
المحرك الرئيسي لنمو سانكتوم هو تصميم سيولة يهدف إلى حل واحدة من أقدم مشاكل التوقيع المسيل: التجزئة. فبدلاً من حبس كل رمز توقيع مسيل في مجمع خاص ضيق ومعزول، يقوم سانكتوم بتجميع السيولة عبر العديد من الرموز في وقت واحد، مما يسهل على المستخدمين الدخول والخروج من المراكز دون أن تلتهم فروق الأسعار عوائدهم.
آلية السيولة المشتركة بين رموز التوقيع المسيل
هذه الآلية تسمى “مجمع اللانهاية” Infinity Pool، وهي الابتكار الأساسي للبروتوكول. فبدلاً من أن يعمل كل رمز توقيع مسيل بعمق تداول محدود خاص به، تسمح بنية سانكتوم لمجموعة واسعة من رموز التوقيع المسيل بمشاركة السيولة من خلال هيكل موحد واحد. هذا التصميم هو جزء كبير من سبب قدرة سانكتوم على استيعاب الطلب المتزايد دون الاختناقات المعتادة التي تعاني منها رموز التوقيع الأصغر والأكثر عزلة.
حجم رموز التوقيع المسيل المنشأة
سانكتوم مكّن من إنشاء مجموعة واسعة من رموز التوقيع المسيل ذات العلامة التجارية للمصدقين عبر نظام سولانا البيئي، وتتراوح التقديرات لعددها من حوالي 200 إلى أكثر من 1000، اعتمادًا على طريقة عدّ الرموز. هذا التنوع هو بالضبط ما يجعل مجمع اللانهاية قيمًا: فكلما زاد عدد رموز التوقيع المسيل المرتبطة بالسيولة المشتركة، أصبح النظام بأكمله أكثر فائدة لكل مشارك فيه.
تحديات النمو: تراجع الإيرادات رغم ارتفاع القيمة المقفلة
ليست كل المؤشرات في سانكتوم تتحرك في نفس الاتجاه. فبينما استمرت القيمة الإجمالية المقفلة في الارتفاع خلال عام 2026، كانت إيرادات البروتوكول قصة مختلفة. حقق سانكتوم إيرادات بلغت 880 ألف دولار خلال الربع الثاني، بانخفاض قدره 39.7% عن الفترة السابقة.
هذا التباين مهم. يمكن للبروتوكول أن يسجل أرقامًا قياسية في القيمة المقفلة ومع ذلك يشهد تقلص أرباحه إذا تغيرت هياكل الرسوم أو برامج الحوافز أو ظروف السوق بالطريقة التي تؤثر على مقدار القيمة التي يستوعبها فعليًا من الأصول التي يحتفظ بها. بالنسبة لبروتوكول مبني على السيولة المشتركة، فإن نمو الودائع لا يترجم تلقائيًا إلى نمو في الدخل، وهذه الفجوة هي واحدة من أكثر التوترات إثارة للاهتمام في المسار الحالي لسانكتوم.
إطلاق منتج جديد وتبني المستخدمين
سانكتوم لم ينمِّ ميزانيته العمومية فقط في عام 2026، بل وسّع أيضًا نطاق وصوله إلى صيغ جديدة. أطلق البروتوكول تطبيقًا للهواتف المحمولة في يوليو 2026، وجذب أكثر من 9000 مستخدم في أيامه الأولى. بالنسبة لبروتوكول تمويل لامركزي كان منتجه الأساسي يعيش تاريخيًا داخل واجهات المتصفح، فإن هذا الزخم المبكر على الهاتف يشير إلى أن سانكتوم يحاول توسيع قاعدة مستخدميه إلى ما هو أبعد من جمهور التمويل اللامركزي المعتاد المرتبط بأجهزة الكمبيوتر المكتبية.
صعود التوقيع المسيل يعكس تحولًا في مشهد التمويل اللامركزي على سولانا
تجاوز سانكتوم لجوبيتر هو أكثر من مجرد فضول في الترتيب، إنه إشارة إلى أين يتجه رأس مال التمويل اللامركزي على سولانا. في دورات السوق السابقة، كانت مجمعات التبادل اللامركزي مثل جوبيتر في مركز سلسلة القيمة ببساطة لأن التداول كان حالة الاستخدام المهيمنة على الشبكة. بنى جوبيتر خندقًا هائلاً حول هذه الوظيفة ولا يزال أحد أهم أجزاء البنية التحتية لسولانا.
لكن التوقيع المسيل يقدم شيئًا لا تقدمه مجمعات التداول: القدرة على كسب مكافآت التوقيع مع الحفاظ على سيولة الأصول، بدلاً من ترك عملة $SOL خاملة في التوقيع الأصلي أو غير مستخدمة في المحفظة. هذا المزيج جعل التوقيع المسيل أحد أسرع الفئات نموًا في عالم العملات الرقمية بشكل عام. نظام التوقيع المسيل على إيثيريوم توسع بسرعة بعد ترقية “شابيلا” التي فتحت عمليات السحب، ويبدو أن ديناميكية مماثلة تتكشف الآن على سولانا، مع وجود سانكتوم في مركزها.
لماذا يهم هذا السوق الأوسع؟ إذا استمر رأس المال في التحول نحو منتجات التوقيع المدرة للعوائد بدلاً من البنية التحتية للتداول الخالص، فقد يعيد ذلك تشكيل أي البروتوكولات تتحكم في أعمق سيولة، وأيها يعطي الأولوية للمستثمرين والمطورين وحتى المصدقين عند اتخاذ قراراتهم حول مكان الانضمام إلى نظام سولانا البيئي في المستقبل.
أسئلة شائعة
ما الذي يعنيه صعود سانكتوم لنظام سولانا البيئي؟
تجاوز سانكتوم لمنصة جوبيتر من حيث القيمة المقفلة يُظهر تحولًا كبيرًا في رأس المال من تجميع التبادل اللامركزي إلى منتجات التوقيع المسيل على شبكة سولانا.
كيف يعمل مجمع اللانهاية في سانكتوم؟
مجمع اللانهاية يتيح سيولة مشتركة عبر العديد من رموز التوقيع المسيل، حيث يجمع السيولة بدلاً من عزل كل رمز في مجمع منفصل.
هل نمت إيرادات سانكتوم مع نمو قيمته المقفلة؟
لا. على الرغم من الزيادة في القيمة الإجمالية المقفلة، انخفضت إيرادات سانكتوم بنسبة 39.7% في الربع الثاني من عام 2026 لتصل إلى 880 ألف دولار.
ما هي نتيجة تبني المستخدمين لتطبيق سانكتوم للهواتف المحمولة؟
تطبيق سانكتوم للهواتف المحمولة، الذي أُطلق في يوليو 2026، جذب أكثر من 9000 مستخدم بعد وقت قصير من إطلاقه.
