تقدم التمويل اللامركزي (DeFi) نفسه دائمًا بقصة بسيطة: مليارات الأشخاص حول العالم لا يستطيعون الوصول للخدمات المصرفية، والتمويل التقليدي بطيء ومكلف وغير عادل، بينما تقنية البلوكشين مفتوحة وعالمية ومحايدة. لذا، فـ DeFi سيمنح الفرصة لهؤلاء المحرومين.
هذه القصة مقنعة، لكنها تبتعد أكثر فأكثر عن الواقع. بعد خمس سنوات من التطور السريع، بنى التمويل اللامركزي نظامًا ماليًا موازيًا مذهلاً، لكنه لا يزال يعتمد بشكل كامل تقريبًا على البنية التحتية القديمة التي يزعم أنه سيحل محلها. لم نبني سككًا حديدية جديدة، بل أنشأنا منتجات جديدة فوق القديمة منها. وهذا الفرق جوهري، وهو السبب الرئيسي وراء فشل DeFi حتى الآن في تغيير الخدمات المالية بشكل حقيقي.
الوضع الحالي: نظام يعتمد على القديم
انظر بعناية إلى نظام DeFi اليوم. العملات المستقرة مثل (USDT) و (USDC) – وهي شريان الحياة للنشاط على البلوكشين – مدعومة في الغالب بودائع بنكية أو أذون خزانة في النظام المالي التقليدي. بوابات تحويل الأموال التقليدية إلى العملات الرقمية والعكس يتحكم فيها وسطاء خاضعون للرقابة. حتى بيانات الأسعار تأتي من بورصات مركزية. حصول المستخدم نفسه على التطبيقات يتم عبر متاجر التطبيقات ومزودي الخدمة السحابية الذين ينتمون للنظام القائم.
هذا ليس انتقادًا لمشروع معين، بل هي ملاحظة هيكلية. DeFi لم يحل محل التمويل التقليدي، بل غلّفه. هذا الغلاف وفر كفاءة أعلى وفرصًا جديدة لمن يمتلكون بالفعل رأس المال والهوية والحسابات البنكية. لكنه لم يخلق نظامًا ماليًا جديدًا للمستبعدين. بالنسبة لهم، يظل DeFi بعيدًا ومعقدًا وصعب الوصول – ليس لأن التكنولوجيا سيئة، بل لأن السكك الحديدية نفسها خاطئة.
المشكلة الحقيقية: البنية التحتية المفقودة
مشكلة “الغير مصرفيين” ليست مشكلة في المنتج، بل في البنية التحتية. الشخص المحروم من الخدمات المصرفية لا يحتاج إلى منصة تداول لامركزية، بل يحتاج إلى هوية موثوقة، واتصال مستقر بالإنترنت، وطريقة آمنة لحفظ الأموال، ونظام دفع يعمل، وآلية لحل النزاعات. يعيش هؤلاء الأشخاص في اقتصادات حيث العملة غير مستقرة والمؤسسات ضعيفة.
بالمقابل، يفترض نظام DeFi عالماً مثالياً: إنترنت مستقر، كهرباء دائمة، هوية رقمية ثابتة، وأطر قانونية واضحة. يفترض أنك تستطيع شراء عملات مستقرة بسهولة، وحفظ مفاتيحك الخاصة، وتحمل تقلبات الأسعار. هذه الافتراضات غير مرئية للمشاركين داخل النظام، لكنها عقبة لا يمكن تخطيها لمن هم خارجه.
الاعتماد على النظام القديم: سقف استراتيجي
اتبع مجال العملات الرقمية طريق الأقل مقاومة. بدلاً من إعادة بناء البنية التحتية المالية من الصفر، ركز على السرعة وجذب رأس المال. اندمج مع البنوك بدلاً من استبدالها، وقلّد الأسواق بدلاً من إعادة تصميمها. اليوم، DeFi ليس فقط متصلاً بالتمويل التقليدي، بل يعتمد عليه اعتمادًا عميقًا في السيولة والاستقرار والشرعية. عندما تشدد الحكومات القوانين، تتقلص السيولة. وعندما تواجه البنوك مشاكل، تتأثر العملات المستقرة.
هذا ليس لامركزية حقيقية. إنه اعتماد طفيلي مع واجهة مستخدم أفضل. وهذا يخلق سقفًا استراتيجيًا يحد من إمكاناته. طالما أن DeFi يعتمد على التمويل التقليدي في الأساسيات – مثل المال والهوية والوصول – فلن يتمكن أبدًا من خدمة من يستبعده النظام التقليدي.
الطريق الحقيقي للأمام: بناء السكك الجديدة
تحديث البنية التحتية المالية ليس عملًا مبهرًا. إنه بطيء وصعب. يعني بناء أنظمة دفع جديدة لا تحتاج لحساب بنكي، وأنظمة هوية لا تعتمد على الحكومة، ونماذج حفظ أموال لا تتطلب خبرة تقنية عالية، وأنظمة ائتمان لا تعتمد على السجل الائتماني الرسمي.
هذا العمل لا ينتج عنه رسوم بيانية صاعدة للعملات، ولا يولد ضجة إعلامية كبيرة. يبدو وكأنه بناء بنية تحتية وليس ابتكارًا مذهلاً. لكن من دونه، يظل كل شيء آخر مجرد مسرح.
المرحلة التالية في عالم العملات الرقمية لن تكون عن سرعة أكبر أو منتجات مالية أكثر تعقيدًا. ستكون عن استعداد القطاع للخروج من منطقة الراحة – بعيدًا عن المراكز المالية التقليدية – والدخول في العمل الشاق لبناء البنية التحتية المالية الحقيقية حيث لا توجد أي بنية أساسية. ليس مجرد تغليف أو تقليد للنظام القديم، بل سكك حديدية جديدة. هذه هي المهمة الحقيقية التي تنتظرنا.
الأسئلة الشائعة
هل فشل التمويل اللامركزي (DeFi)؟
لا، لم يفشل. لقد بنى نظامًا ماليًا موازيًا أسرع وأكثر كفاءة، لكنه اعتمد بشكل كبير على البنية التحتية المالية التقليدية (مثل البنوك) بدلاً من استبدالها، مما جعله صعب الوصول للفئات المحرومة من الخدمات المصرفية.
ما هي العقبة الرئيسية التي تمنع DeFi من خدمة الجميع؟
العقبة هي مشكلة البنية التحتية المفقودة. يفترض DeFi أن المستخدم لديه إنترنت مستقر وهوية رقمية وإمكانية الوصول للعملات المستقرة عبر البنوك. هذه الافتراضات غير متوفرة للملايين حول العالم الذين يعانون من عدم استقرار العملة وضعف المؤسسات.
ما هو الحل لتحقيق الهدف الحقيقي للتمويل اللامركزي؟
الحل هو بناء “سكك حديدية” مالية جديدة من الصفر، وليس مجرد إضافة منتجات على النظام القديم. هذا يعني إنشاء أنظمة دفع وهوية وائتمان وحفظ أموال لا تعتمد على البنية التحتية التقليدية، وهو عمل يتطلب جهدًا كبيرًا ووقتًا طويلاً.
