“هيئة الأوراق المالية الأمريكية يمكنها الاستفادة من نموذج مصلحة الضرائب لتبسيط تنظيم العملات المشفرة”

في فبراير، بدأ قسم كفاءة الحكومة (DOGE) في طلب آراء العامة فيما يتعلق بهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) – وهي خطوة تشير إلى أن إصلاح الهيئة بات وشيكًا.

تغيير موقف هيئة الأوراق المالية تجاه العملات الرقمية

منذ ذلك الحين، اتخذت هيئة الأوراق المالية موقفًا أقل عدائية تجاه صناعة العملات الرقمية، تماشيًا مع سياسة الرئيس ترامب، كما يتضح من تعيين أشخاص مؤيدين للعملات المشفرة وإسقاط العديد من الدعاوى والتحقيقات ضد شركات التشفير. لكن DOGE لديها القدرة على تنفيذ المزيد من التغييرات، والاهتمام بهيئة الأوراق المالية يشير إلى ضغوط متزايدة على المنظمين لإعادة تقييم نهجهم تجاه الأصول الرقمية.

مقترحات لتحسين الشفافية التنظيمية

ردًا على طلب آراء العامة، اقترح بول جريوال، الرئيس القانوني في كوينبيس – إحدى الشركات التي لم تعد تواجه دعاوى من هيئة الأوراق المالية – سياسة تطلب من الهيئة تعويض التكاليف القانونية للشركات التي تتحدى بنجاح إجراءاتها التنفيذية. الدافع وراء اقتراحه واضح، لكن تأثير DOGE على العملات الرقمية قد يكون أوسع.

كما لخص جويل خليلي في مجلة Wired، فإن تراجع هيئة الأوراق المالية الأخير عن الدعاوى يمثل “إشارة مبكرة على نية الهيئة للعمل جنبًا إلى جنب مع الصناعة لوضع مجموعة من القواعد المنظمة لمعاملات ومنتجات التشفير.”

الحاجة إلى إرشادات واضحة بدلًا من الإجراءات التفاعلية

في الوضع الحالي، يؤدي عدم وجود إرشادات استباقية من هيئة الأوراق المالية إلى صعوبة تخطيط الشركات لاستراتيجيات الامتثال طويلة الأجل، وغالبًا ما تأتي إجراءاتها التنفيذية بعد سنوات من العمل، مما يعرض الشركات والمستثمرين لمخاطر قانونية غير متوقعة. من المتوقع أن يتغير هذا في المستقبل.

الامتثال الواضح أفضل من الإجراءات التفاعلية

اعتماد هيئة الأوراق المالية على الإجراءات التنفيذية بدلًا من الإرشادات الاستباقية أجبر شركات مثل كوينبيس وريبل وسيلسيوس على إنفاق الملايين في التقاضي لتوضيح وضعها التنظيمي. لكن في إحدى القضايا ضد Debt Box، اعترفت الهيئة بأخطاء في بياناتها، مما دفع المحكمة إلى إلزامها بتغطية المصاريف القانونية للشركة – وهي سابقة تشبه اقتراح كوينبيس. هذا الحكم أثار شكوكًا حول مصداقية الهيئة وسلط الضوء على مخاوف بشأن ممارساتها التنفيذية.

في المستقبل، من المتوقع أن تواجه الوكالات التنظيمية – بما في ذلك هيئة الأوراق المالية – ضغوطًا متزايدة لتنسيق نهجها مع وزارة الخزانة الأمريكية، التي تعطي الأولوية لمسارات الامتثال الواضحة بدلًا من الإجراءات التفاعلية. إرشادات وزارة الخزانة بشأن الأصول الرقمية أكثر تنظيماً وتغطي مجالات رئيسية مثل الإبلاغ الضريبي وامتثال إجراءات مكافحة غسل الأموال. التعريفات الموحدة لما يشكل ورقة مالية في مجال التشفير ضرورية لمساعدة الشركات على هيكلة منتجاتها بشكل صحيح منذ البداية.

توازن بين الابتكار والتنظيم

بالإضافة إلى الاستفادة من نهج وزارة الخزانة، يمكن لهيئة الأوراق المالية أن تستلهم من مصلحة الضرائب الأمريكية (IRS). يمكن أن يشمل ذلك توفير “مأوى آمن” للمشاريع الناشئة لتشجيع الابتكار مع ضمان الامتثال بمرور الوقت، على غرار المقترحات التي ناقشتها مفوضة هيئة الأوراق المالية هستر بيرس سابقًا. بالفعل، تبنت مصلحة الضرائب هذا النهج من خلال تقديم إعفاء انتقالي مؤقت لدافعي الضرائب على العملات الرقمية في يناير 2025.

تاريخيًا، اعتمدت مصلحة الضرائب على برامج الإفصاح الطوعي لجعل دافعي الضرائب متوافقين مع القوانين بدلًا من فرض إجراءات عقابية مسبقًا. يجب تطبيق نموذج مماثل على تنظيم العملات الرقمية.

الخلاصة

بين طلب DOGE لآراء العامة، والتزام الإدارة الجديدة بإصلاح الأصول الرقمية، واقتراح كوينبيس، تمهد الساحة لإصلاحات تهدف إلى جعل الرقابة التنظيمية أكثر قابلية للتنبؤ. بينما لا نزال في المراحل الأولى من الإدارة الجديدة، فإن التغييرات تحدث بالفعل بسرعة مذه. من الواضح أن تأثير DOGE على سياسات هيئة الأوراق المالية سيترك أثرًا – خاصة مع تعزيز النقاش العام لهذه القضايا الحاجة إلى إرشادات أوضح بدلًا من التنظيم عبر الإجراءات.

بالطبع، من الجدير بالذكر أن خطط DOGE لهيئة الأوراق المالية قد تمتد إلى ما هو أبعد من العملات الرقمية، تمامًا كما أن جهود تنظيم الصناعة لا تقتصر على الهيئة. في النهاية، سيكون من المفيد للإدارة الجديدة، بالتعاون مع الكونجرس، إنشاء إطار تشريعي للصناعة، بحيث تفهم الشركات ودافعو الضرائب الفرديون ما يشكل سلعةً أو ورقةً ماليةً أو أصلًا رقميًا. بمعنى آخر، يجب أن نتعلم المشي قبل الجري. في غضون ذلك، يتعين على هيئة الأوراق المالية تبني استراتيجية تعزز النمو مع الحفاظ على حماية المستثمرين.

الأسئلة الشائعة

• ما هو تأثير DOGE على هيئة الأوراق المالية؟
  DOGE يدفع نحو إصلاحات تنظيمية أكثر وضوحًا، مما قد يقلل من الإجراءات العدائية تجاه صناعة العملات الرقمية ويعزز التعاون بين الهيئة والقطاع.
• كيف يمكن تحسين التنظيم في مجال التشفير؟
  من خلال توفير إرشادات استباقية واضحة، وتنسيق أفضل بين الوكالات مثل هيئة الأوراق المالية ووزارة الخزانة، واعتماد نهج تشجع الابتكار مع ضمان الامتثال.
• ما هي الفائدة من توحيد تعريفات الأصول الرقمية؟
  التعريفات الموحدة تساعد الشركات على تصميم منتجاتها بشكل صحيح منذ البداية، مما يقلل من المخاطر القانونية غير المتوقعة ويجعل الامتثال أسهل.