توجيهات هيئة الرقابة المالية البريطانية تصدر قبل أسبوعين من فتح نافذة ترخيص العملات المشفرة في المملكة المتحدة
أصدرت هيئة الرقابة المالية البريطانية (FCA) إرشادات جديدة توضح للشركات العاملة في مجال العملات الرقمية كيف ستطبق عليها القواعد الجديدة. صدرت هذه الإرشادات يوم الأربعاء، قبل أسبوعين فقط من فتح باب التقديم للحصول على التراخيص.
تغطي الإرشادات عدة أنشطة رئيسية، منها:
- إصدار العملات المستقرة المؤهلة
- تشغيل منصات التداول
- التعامل بالعملات الرقمية والترتيب لها
- حماية أصول العملات الرقمية
- ترتيب خدمات التخزين (Staking)
وتحدد الإرشادات أي من هذه الأنشطة يحتاج إلى موافقة هيئة الرقابة المالية. تبدأ فترة التقديم من 30 سبتمبر وتستمر حتى 28 فبراير 2027، بينما يبدأ تطبيق النظام نفسه في 25 أكتوبر 2027.
قال ديفيد جيل، المدير التنفيذي لشؤون المستهلكين والمدفوعات والمنافسة في هيئة الرقابة المالية: “هذه الإرشادات تمنح الشركات الوضوح الذي طلبته حتى تستعد بثقة.”
نطاق واسع يشمل شركات من خارج بريطانيا
لا تقتصر هذه القواعد على الشركات البريطانية فقط. فقد وسّع البرلمان النطاق الجغرافي للقواعد بحيث تُعتبر الشركات الأجنبية التي تتعامل مع عملاء التجزئة البريطانيين أو ترتب لهم أو تحمي أصولهم الرقمية وكأنها تمارس أعمالاً في بريطانيا. وقالت ميشيل كيرشنر، شريكة في مكتب gibson dunn للمحاماة، إن الاستثناء المعتاد للشركات الأجنبية “لم يعد متاحاً لهذه الأنشطة.”
لكن هناك استثناءان: الأول للأعمال المؤسسية البحتة القادمة من الخارج، والثاني للشركات التي تصل إلى المستهلكين البريطانيين فقط عبر وسيط أو منصة تداول مرخصة في بريطانيا. وأضافت كيرشنر: “الهدف واضح: إذا أرادت شركة الوصول المباشر لعملاء التجزئة البريطانيين، فعليها أن تأتي إلى بريطانيا وتحصل على ترخيص.”
موعد فبراير مهم أكثر مما يبدو. فالتقديم داخل الفترة المحددة يفعّل أحكاماً قانونية تسمح للشركة بمواصلة عملها أثناء دراسة طلبها. وإذا فاتها الموعد، سيُقبل الطلب لكن دون هذا الغطاء، مما يعني أن الشركة غير المرخصة بحلول أكتوبر 2027 “قد تُقيَّد بخدمة العقود الحالية فقط وقد لا تتمكن من ضم عملاء جدد أو الدخول في أعمال جديدة.”
حتى تُمنح التراخيص في 25 أكتوبر 2027، تبقى تسجيلات مكافحة غسيل الأموال ونظام الترويج المالي هي المنظمة للعمل. وقالت كيرشنر: “لن تحصل أي شركة على ترخيص مبكر”، لكن التقديم المبكر يمنح وقتاً إضافياً للاستعداد. وحذر توماس براون، شريك في مكتب shoosmiths، من أن الشركات يجب ألا تتعامل مع فبراير 2027 كـ”موعد مستهدف بدلاً من موعد نهائي.”
ما يزال مفتوحاً للنقاش
عدّلت الحكومة التشريع الأساسي لتضيف استثناءات وتوضيحات محددة، وستجري هيئة الرقابة المالية مشاورات في أكتوبر حول كيفية تغيير الإرشادات. تشمل هذه المشاورات العملات المستقرة المؤهلة في بريطانيا، والتداول الخاص وصناعة السوق، وبعض مزودي التكنولوجيا، والبروتوكولات اللامركزية، وترتيبات الحماية التي تشمل شركات الإيداع المركزية، والترويج المالي.
عندما أنهت الهيئة قواعدها في يونيو، قالت إن النظام سيشمل التمويل اللامركزي (DeFi) عندما يكون هناك “كيان مسيطر يمكن تحديده”، وهو مصطلح لم يعرّفه لا التشريع ولا الجهة التنظيمية. وذكر براون أمثلة محتملة، منها مؤسسة أو شركة تتحكم في التطوير، أو فريق لديه صلاحية إصدار تحديثات، أو أي شخص قادر على تغيير المعايير الأساسية، أو مشاركو منظمات الحكم اللامركزي (DAO) الذين يملكون سلطة تصويت مركزة، أو الكيانات التي تحتفظ بأصول الخزينة، أو مشغلو الواجهات الأمامية، أو أي شخص يحقق ربحاً تجارياً من البروتوكول.
لكن الهيئة رفضت نشر أمثلة تطبيقية، مؤكدة أن التقييم يتم حالة بحالة. وقالت كيرشنر إن أصعب الأسئلة، بما فيها ما يحدث عندما يكون عدة أطراف مؤهلين، “أجّلتها الهيئة بدلاً من حلها”، رغم أنها أشارت إلى أن هذا “يعكس مشكلة حدودية صعبة حقاً لم تحلها أي ولاية قضائية كبرى بعد.”
صدر التشريع في فبراير، وأجرت الهيئة مشاورات في أبريل، ثم أُنهيت القواعد في يونيو، ووصلت إرشادات النطاق هذا الأسبوع، ويُفتح باب التقديم هذا الشهر، ويبدأ النظام خلال ما يزيد قليلاً عن سنة. كما استبدل بنك إنجلترا، الذي سيشرف على العملات المستقرة النظامية، حدود الحيازة الفردية بسقف إصدار قدره 40 مليار جنيه إسترليني في يونيو.
جاء إعلان الهيئة بعد يوم من رفض مجلس الشيوخ الأمريكي المضي في قانون clarity act، مما يترك الرقابة في أمريكا لما وصفته كيرشنر بـ”خليط من الوكالات يمكن لإدارة مستقبلية إعادة كتابته.” وأشارت إلى أن بريطانيا لديها قانون وقواعد وإرشادات وتاريخ بدء محدد، مما يعني أن “لمجالس الإدارة التي تتخذ قرارات متعددة السنوات حول مكان التأسيس، هذا اليقين يساوي الكثير.”
ويتوقع براون أن تكون النتيجة “انقساماً في السوق”، حيث تنجذب الشركات التي تسعى للمصداقية المؤسسية والعلاقات المصرفية إلى بريطانيا، بينما “قد تفضل الشركات الأصغر ومشاريع التمويل اللامركزي عالية التجريبية ولايات قضائية بأعباء تنظيمية أخف.” وقال إن ميزة بريطانيا “من غير المرجح أن تكون الحد الأدنى من التنظيم.”
أسئلة شائعة
ما هي هذه الإرشادات الجديدة الصادرة عن هيئة الرقابة المالية البريطانية؟
هي قواعد توضح للشركات العاملة في العملات الرقمية أي الأنشطة تحتاج إلى ترخيص من الهيئة، مثل إصدار العملات المستقرة وتشغيل منصات التداول وحماية الأصول الرقمية وترتيب خدمات التخزين.
هل تنطبق هذه القواعد على الشركات من خارج بريطانيا؟
نعم، تنطبق على الشركات الأجنبية التي تتعامل مباشرة مع عملاء التجزئة البريطانيين أو ترتب لهم أو تحمي أصولهم الرقمية. لكن الأعمال المؤسسية البحتة من الخارج مستثناة بشكل كبير.
ماذا يحدث إذا لم تقدم الشركة طلب الترخيص قبل فبراير 2027؟
سيُقبل الطلب لكن دون حماية قانونية تسمح لها بمواصلة العمل أثناء المراجعة. وبحلول أكتوبر 2027، قد تُمنع من ضم عملاء جدد أو الدخول في أعمال جديدة، وتقتصر على العقود الحالية فقط.
