عاملان قد يخرجا بيتكوين (BTC) من نطاق التداول مع تراجع احتمالات رفع الفائدة الفيدرالية الأسبوع المقبل إلى 60%: تقرير CoinShares
تُظهر عملة البيتكوين (BTC) مجددًا سلوكًا مشابهًا للذهب، حيث يتجه المستثمرون إليها كملاذ آمن للتحوط ضد التضخم المحتمل، وفقًا لتحليل جديد صادر عن شركة CoinShares لإدارة الأصول الرقمية.
يشير جيمس باترفيل، رئيس الأبحاث في CoinShares، إلى أن التصريحات المتضاربة لكل من كيفن وارش، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وكريستوفر والر، عضو مجلس المحافظين، تركت انطباعات مختلفة حول احتمالية رفع أسعار الفائدة في سبتمبر.
تضارب التصريحات وتأثيرها على السوق
أوضح باترفيل أن تعليقات كيفن وارش يوم الجمعة فُهمت على أنها متشددة، مع تركيز واضح على التضخم بدلاً من ضعف سوق العمل، مما دفع الأسواق إلى تقدير احتمالية بنحو الثلثين لرفع أسعار الفائدة في سبتمبر. ومع ذلك، عارض والر هذا التفسير لاحقًا، مشيرًا إلى أن بيانات التضخم الأخيرة تُظهر علامات مشجعة على انخفاض الضغوط التضخمية، وأنه يفضل إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير في سبتمبر إذا أكدت بيانات أغسطس هذا الاتجاه. وقد ساعدت تعليقاته في تهدئة عوائد سندات الخزانة ودعمت ارتفاع البيتكوين فوق 80 ألف دولار أمريكي.
وأضاف باترفيل قائلاً: “نعتقد أن تقدير السوق لرفع أسعار الفائدة في سبتمبر لا يزال مبالغًا فيه، خاصة في ضوء بيانات سوق العمل الأضعف والانقسام الناشئ داخل الفيدرالي حول مقدار الوزن الذي يجب وضعه على التضخم مقابل التوظيف.”
التوقعات الحالية لرفع الفائدة
تُظهر أداة CME FedWatch، التي تحسب الاحتمالات باستخدام أسعار العقود الآجلة لصناديق الفيدرالي لمدة 30 يومًا، حاليًا فرصة بنسبة 60.4% لرفع الفيدرالي سعر الفائدة المستهدف بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الأسبوع المقبل.
عاملان قد يدفعان البيتكوين للارتفاع
يؤكد باترفيل أن هناك عاملين أساسيين يمكن أن يدفعا سعر البيتكوين إلى الارتفاع بشكل حاسم وسط حالة عدم اليقين بشأن السياسة النقدية:
- حل الصراع الإيراني، مما قد يؤدي إلى خفض توقعات التضخم وأسعار الفائدة.
- تدهور إضافي في الثقة بالديون السيادية الأمريكية، مما يسرع الطلب على أصول الملاذ الآمن غير السيادية.
وأشار باترفيل إلى أنه حتى يتحقق أي من هذين العاملين، يبقى التداول العرضي (ضمن نطاق سعري) هو السيناريو الأكثر ترجيحًا. وأضاف: “هناك تاريخان يحملان معظم المعلومات من هذه النقطة. سيخبرنا رقم التضخم لشهر أغسطس ما إذا كانت حجة والر بشأن تراجع التضخم صحيحة، وسيُظهر اجتماع سبتمبر ما إذا كان الانقسام الداخلي في الفيدرالي سيحسم لصالح التضخم أو التوظيف. كل شيء آخر هو مجرد ضوضاء حول هذين الأمرين.”
يُتداول البيتكوين حاليًا عند 79,337 دولارًا أمريكيًا في وقت كتابة هذا التقرير.
الأسئلة الشائعة
لماذا يتصرف البيتكوين مثل الذهب الآن؟
يتجه المستثمرون إلى البيتكوين كملاذ آمن للتحوط ضد التضخم المحتمل، تمامًا كما يفعلون مع الذهب، خاصة مع حالة عدم اليقين بشأن سياسات الفيدرالي المستقبلية وتأثيرها على قيمة العملات التقليدية.
ما هي العوامل التي قد تدفع البيتكوين فوق 80 ألف دولار بشكل حاسم؟
هناك عاملان رئيسيان: الأول هو حل الصراع الإيراني مما يخفض توقعات التضخم وأسعار الفائدة، والثاني هو تدهور الثقة في الديون الحكومية الأمريكية مما يزيد الطلب على الأصول البديلة مثل البيتكوين.
ما مدى احتمالية رفع الفيدرالي لأسعار الفائدة في سبتمبر؟
تشير تقديرات السوق حاليًا إلى احتمالية بنسبة 60.4% لرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، لكن المحللين في CoinShares يرون أن هذا التقدير مبالغ فيه، خاصة مع الانقسام الواضح داخل الفيدرالي بين التركيز على التضخم أو دعم التوظيف، وضعف بيانات سوق العمل الأخيرة.
