قد يعتمد تحرك سعر البيتكوين الكبير القادم على مستثمري التجزئة التقليديين أكثر من اعتماده على متداولي العملات الرقمية أنفسهم.
يقدم نموذج تبنٍّ جديد من شركة “ريفر” توقعات تشير إلى أن سعر البيتكوين قد يصل إلى ما بين 250,000 دولار و840,000 دولار خلال ثلاث إلى خمس سنوات، إذا بدأ المزيد من المستثمرين بتخصيص جزء صغير من محافظهم الاستثمارية لهذا الأصل الرقمي.
تبدأ الفكرة الرئيسية من ملاحظة بسيطة: نسبة ملكية البيتكوين لا تزال منخفضة.
فقط حوالي 4% من سكان العالم يملكون أي كمية من البيتكوين، بينما تظل استثمارات المؤسسات المالية ضئيلة جداً مقارنة بحجم الثروات التي يديرونها. فعلى سبيل المثال، يخصص المستشارون الاستثماريون حالياً حوالي 0.008% فقط من أصولهم للبيتكوين بشكل عام.
هذا يترك مجالاً واسعاً للنمو إذا استمر التبني والانتشار.
تحولات صغيرة في المحافظ تعني تريليونات للبيتكوين
يفترض النموذج أن 20% إلى 40% من المحافظ الاستثمارية العالمية ستخصص في النهاية ما بين 2% إلى 4% للبيتكوين. وهذا النطاق يعكس بشكل واسع التوصيات التي تظهر الآن من المؤسسات المالية الكبرى، حيث تتراوح النسب المقترحة لتخصيص البيتكوين عادة بين 1% و7%.
وبالمقارنة مع قاعدة الأصول المالية العالمية التي تقدر بحوالي 333 تريليون دولار، فإن هذه الافتراضات تعني تدفقات صافية إلى البيتكوين تتراوح بين 1.3 تريليون و5.3 تريليون دولار تقريباً.
هذا الرقم مهم لأن المعروض من البيتكوين لا يمكن أن يتوسع استجابة للطلب بالطريقة التي تتوسع بها الأسهم أو السلع غالباً.
التبني بين المستشارين الماليين يرتفع بالفعل. فقد ارتفعت نسبة المستشارين الذين يخصصون أموالاً للعملات الرقمية من 22% في 2024 إلى 32% في 2025، بينما قال 56% منهم إنهم يخططون لإضافة تعرض للبيتكوين أو يفكرون في ذلك.
وفي الوقت نفسه، يمتلك 29 من أكبر 30 مستشاراً استثمارياً مسجلاً في الولايات المتحدة البيتكوين الآن، على الرغم من أن متوسط التخصيص لا يزال حوالي 0.10% فقط.
لماذا يمكن لدولار واحد من التدفقات أن يحرك البيتكوين؟
يفترض النموذج أيضاً أن كل دولار يدخل إلى البيتكوين يخلق حوالي 3 دولارات من القيمة السوقية. وهذا مبني على السلوك السعري التاريخي للبيتكوين. فقد أنتجت الدورات السابقة زيادات في القيمة السوقية بلغت حوالي 4.50 دولار و3.30 دولار و3.10 دولار لكل دولار من التدفقات الصافية.
وباستخدام مضاعف متحفظ قدره 3 أضعاف، فإن تدفقات تتراوح بين 1.3 تريليون و5.3 تريليون دولار من رأس المال الجديد تعني قيمة سوقية للبيتكوين تبلغ حوالي 5.5 تريليون إلى 17.5 تريليون دولار.
وهذا يترجم إلى سعر للبيتكوين يبلغ حوالي 250,000 إلى 840,000 دولار للعملة الواحدة.
هذا التوقع بعيد عن أن يكون مضموناً. فالتبني قد يتباطأ، والتخصيصات قد تبقى صغيرة، والعلاقة بين التدفقات والقيمة السوقية قد تضعف. ومع ذلك، فإن الإعداد الأساسي يصعب تجاهله: وول ستريت توصي بشكل متزايد بالبيتكوين في وقت لا تملك فيه معظم المحافظ سوى القليل منه.
إذا انتقل ولو جزء بسيط من رأس المال هذا إلى العملات الرقمية، فإن التأثير على سعر البيتكوين قد يكون كبيراً جداً.
الأسئلة الشائعة
ما هو السعر المتوقع للبيتكوين وفقاً للنموذج الجديد؟
يتوقع النموذج أن يصل سعر البيتكوين إلى ما بين 250,000 دولار و840,000 دولار خلال ثلاث إلى خمس سنوات، إذا خصص المستثمرون حول العالم ما بين 2% إلى 4% من محافظهم للبيتكوين.
لماذا يعتبر تدفق الدولار إلى البيتكوين مهماً بهذا الشكل؟
لأن المعروض من البيتكوين محدود ولا يمكن زيادة الكمية لتلبية الطلب المتزايد، لذلك كل دولار يدخل إلى البيتكوين يخلق حوالي 3 دولارات من القيمة السوقية بناءً على السلوك التاريخي للسعر.
هل التبني المؤسسي للبيتكوين في تزايد فعلاً؟
نعم، فارتفاع نسبة المستشارين الماليين الذين يخصصون أموالاً للعملات الرقمية من 22% في 2024 إلى 32% في 2025، وامتلاك 29 من أكبر 30 مستشاراً استثمارياً في أمريكا للبيتكوين يؤكد أن التبني المؤسسي في تزايد مستمر.
