“يبدو هذا غير صحيح”: رئيس التقنية السابق في Ripple يهاجم حجة Kalshi أمام هيئة تداول السلع الآجلة
عاد النقاش من جديد حول الجهة المخولة بتنظيم أسواق التوقعات سريعة النمو في الولايات المتحدة، بعد حكم قضائي فيدرالي يقول إن منصة “كالشي” (Kalshi) لا يمكنها منع هيئة تنظيم الألعاب في ولاية نيفادا من الإشراف على منصتها.
كانت منصة “كالشي” وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) قد صرحتا بأن عقود الأحداث الرياضية تعتبر “مبادلات” بموجب قانون الإصلاح المالي “دود-فرانك” لعام 2010، مما يمنح الهيئة صلاحية الإشراف عليها من خلال سلطتها في تنظيم أسواق المبادلات الوطنية.
خلاف قانوني حول سلطة الكونغرس
تفاعل ديفيد شوارتز، الرئيس التنفيذي المتقاعد للتكنولوجيا في “ريبل” (Ripple)، مع منشور على منصة “إكس” للمحامي المتخصص في المراهنات الرياضية دانيال والاش، الذي رأى أن القواعد التنظيمية لهيئة تداول السلع الآجلة “ميتة عند الولادة” بسبب مبدأ “القضايا الكبرى” الذي يحد من سلطة الوكالات الفيدرالية في فرض صلاحيات واسعة دون تفويض واضح من الكونغرس.
رد شوارتز على هذا الطرح، موضحًا أن السؤال الأساسي أصغر مما يبدو: هل فوّض الكونغرس هيئة تداول السلع الآجلة سلطة تنظيم القمار من خلال العقود المتداولة في البورصات؟
وكتب شوارتز: “يبدو لي هذا غير صحيح. السؤال الوحيد هو ما إذا كان الكونغرس قد فوّض سلطة تنظيم القمار من خلال العقود المتداولة في البورصات. وكما تشير كالشي بشكل صحيح، فإن مراهنات الكتب الرياضية التقليدية مختلفة جدًا”.
وأضاف موضحًا فكرته: “بالطبع لم يقصد الكونغرس استبدال مراهنات الكتب الرياضية الخاضعة لتنظيم الولايات بمنتجات متداولة في البورصات خارج إطار تنظيم الولايات. بل قصد إنشاء إطار فيدرالي موحد جديد لإنشاء منتجات متداولة في البورصات خارج تنظيم الولايات”.
بداية الأزمة القانونية
بدأ النزاع القانوني في مارس 2025، عندما أرسل مجلس مراقبة الألعاب في نيفادا خطاب “كف وامتناع” إلى منصة “كالشي” مدعيًا أن عقود الأحداث الرياضية على المنصة تشكل مجمع مراهنات رياضي غير مرخص بموجب قانون الألعاب بالولاية.
وبررت “كالشي” موقفها بأن سلطة هيئة تداول السلع الآجلة على المبادلات تتغلب على قواعد الألعاب في ولاية نيفادا.
وفي يوم الجمعة، أيدت محكمة الاستئناف الفيدرالية للدائرة التاسعة في سان فرانسيسكو إشراف ولاية نيفادا على أسواق التوقعات. وقال القاضي ريان نيلسون إن عقود “كالشي” تحمل سمات المراهنات الرياضية، وهي “شكل أساسي من أشكال القمار” لا تنظّمه هيئة تداول السلع الآجلة.
وأضاف نيلسون: “هيئة تداول السلع الآجلة ليست هيئة تنظيم قمار وطنية”، مشيرًا إلى أنه “من الصعب إذن أن نستنتج أن الكونغرس قصد قلب عقود من التنظيم الدقيق للقمار بناءً على تعريفات واسعة للكلمات الواردة في مشروع قانون إصلاح وول ستريت”.
الأسئلة الشائعة
س: ما هي أسواق التوقعات؟
ج: هي منصات تتيح للمستخدمين شراء عقود مالية مرتبطة بنتائج أحداث مستقبلية، مثل نتائج المباريات الرياضية أو الانتخابات، ويتم التداول عليها بشكل مشابه لتداول الأسهم.
س: ما الفرق بين هيئة تداول السلع الآجلة وتنظيم الولايات؟
ج: الهيئة جهة فيدرالية تنظم أسواق المبادلات والعقود الآجلة على المستوى الوطني، بينما تنظم الولايات الألعاب والمقامرة داخل حدودها، وهذه القضية تحسم من له الأولوية في تنظيم عقود الأحداث الرياضية.
س: ماذا يعني هذا الحكم لمستقبل منصات التوقعات؟
ج: الحكم يعني أن منصات مثل “كالشي” قد تخضع لتنظيمات ولاية نيفادا للألعاب، مما قد يزيد التكاليف التنظيمية ويغير طريقة عملها، وقد يفتح الباب أمام ولايات أخرى لفرض قواعد مماثلة، مما يستلزم مراجعة شاملة لنموذج العمل في هذه المنصات.
