أعلنت منصة HyENA عن خططها لإغلاق جميع أسواق التداول لديها بين 31 أغسطس و2 سبتمبر، بعد أن سجلت حجم تداولات تجاوز 4 مليارات دولار لأكثر من 12,000 مستخدم.
HyENA ستغلق الأسواق على مدى ثلاثة أيام
قالت HyENA في إعلان الإغلاق الصادر في 28 أغسطس إنها ستتوقف عن العمل بعد التغييرات التي طرأت على نظام العملات المستقرة في منصة Hyperliquid، والتي قلّصت الفرص المتاحة لمنتجات الهامش المدعومة بعملة USDe.
ستبدأ المنصة في إزالة الأسواق من 31 أغسطس وتكمل العملية في 2 سبتمبر. وبدلاً من إغلاق جميع العقود دفعة واحدة، ستقوم HyENA بإزالة سوق واحد كل ساعة طوال الفترة المقررة.
ووفقاً للإعلان، لا يحتاج المستخدمون إلى إغلاق مراكزهم يدوياً قبل كل عملية إزالة. وبمجرد إزالة السوق، سيتجه سعر العلامة الخاص به نحو المتوسط المرجح لساعة واحدة لسعر الأوراكل ذي الصلة، قبل أن تتم تسوية المراكز المتبقية تلقائياً.
سيتم إرجاع الهامش المحرر من خلال تلك العملية إلى رصيد كل متداول الفوري. وأكدت HyENA أن أموال المستخدمين ليست في خطر أثناء الإغلاق، على الرغم من أن المتداولين قد يختارون أيضاً الخروج من مراكزهم قبل وصول أسواقهم إلى مرحلة التسوية.
وقال الفريق: “أموال المستخدمين آمنة”، مضيفاً أن العملية المخطط لها تهدف إلى السماح للعملاء بسحب أصولهم دون الحاجة إلى تسوية يدوية.
وقد تعاملت HyENA مع أكثر من 4 مليارات دولار من حجم التداول التراكمي منذ إطلاقها، وفقاً للفريق. واستخدم أكثر من 12,000 متداول المنصة، بينما حصل حاملو هامش USDe على ما يقرب من 2.5 مليون دولار من عملة USDe كمكافآت.
تم بناء HyENA بواسطة فريق Based، واستخدمت نظام HIP-3 من Hyperliquid لتقديم عقود دائمة بعملة USDe من Ethena كهامش. وقد سمح التصميم للمتداولين بالاحتفاظ بالهامش بعملة USDe وتلقي المكافآت أثناء استخدام نفس رأس المال لدعم مراكز المشتقات المفتوحة.
توافق Hyperliquid مع USDC قلص مساحة USDe
عند الإطلاق، عملت HyENA خلال فترة تنافست فيها عدة أصول مرتبطة بالدولار لدور أكبر داخل Hyperliquid. وحدد الفريق USDT وUSDe وUSDH من بين الأصول التي تسعى للاستخدام عبر شبكة التداول.
وأوضح الإعلان أن العلاقة الأوثق بين Hyperliquid وUSDC غيّرت لاحقاً الظروف التي كانت تدعم نموذج HyENA. وبينما وصف الفريق التكامل الأقوى مع USDC بأنه مسار معقول لـ Hyperliquid، قال أيضاً إن الترتيب ترك مساحة أقل لتوسيع الهامش القائم على USDe.
في مايو، أصبحت Coinbase أمين خزانة رسمي لعملة USDC في Hyperliquid بموجب اتفاق جعل USDC أيضاً أصلاً تسعيرياً متوافقاً عبر النظام البيئي. وكما ذكرت أخبار العملات المشفرة سابقاً، كانت Hyperliquid تحتفظ بحوالي 5 مليارات دولار من USDC المتداولة في ذلك الوقت، أي ما يقرب من ضعف المبلغ المسجل قبل عام.
حصلت USDC على دور محدد آخر بموجب الاتفاق، حيث زودت Circle البنية التحتية عبر شبكة النقل عبر السلاسل، وتولت Coinbase نشر الخزانة. كما أعطى الترتيب Coinbase حقوق شراء أصول تحمل علامة USDH عبر الأسواق المحلية.
وبحلول 11 يونيو، أصبحت USDC العملة المستقرة المفضلة لدى Hyperliquid، وفقاً لمذكرة بحثية صادرة عن JPMorgan في يوليو. وقدر البنك أن Hyperliquid تحتفظ بحوالي 6 مليارات دولار من USDC، أي ما يعادل تقريباً 8٪ من المعروض المتداول للعملة المستقرة.
وقال JPMorgan أيضاً إن Coinbase ستعيد 90٪ من دخل الاحتياطي المكتسب من USDC المحتفظ بها على Hyperliquid إلى البروتوكول. وخفض البنك تقديرات الأرباح لكل من Coinbase وCircle بعد تقييم كيف يمكن لشروط تقاسم الإيرادات أن تؤثر على دخل الشركتين من العملات المستقرة.
يوفر الاتفاق اتصالاً مباشراً بالولايات المتحدة لأن Coinbase وCircle شركتان أمريكيتان مدرجتان للتداول العام. وربط تقييم JPMorgan إعداد العملات المستقرة في Hyperliquid بتوقعات الأرباح لكلتا الشركتين، على الرغم من أن البنك ما زال يتوقع نمو الدخل المرتبط بـ USDC حتى عام 2027 استناداً إلى توقعات أسعار الفائدة.
HIP-3 يترك مهام التسوية لمشغلي الأسواق
يُظهر إغلاق HyENA أيضاً كيف يمكن لمشغلي أسواق HIP-3 إدارة العقود المبنية على Hyperliquid دون أن يدير البروتوكول الأساسي كل منتج مباشرة.
بموجب HIP-3، يمكن للفرق المستقلة تقديم أسواق دائمة مع استخدام دفاتر الطلبات وأدوات الهامش ونظام التصفية في Hyperliquid. يختار المشغلون العقد والأوراكل وحدود الرافعة المالية وشروط التسوية، مما يمنح كل مشغل مسؤولية إدارة أسواقه.
أشار تقرير مايو حول HIP-3 إلى أن الإطار بدأ العمل في أكتوبر 2025 ويتطلب من الفرق تجميد HYPE قبل إنشاء عقود دائمة. وشملت المنتجات المطلقة بموجب الإطار أسواقاً اصطناعية مرتبطة بالسلع والأسهم المدرجة والشركات الخاصة.
وأوضحت تغطية أحدث لحركة حادة في عقد دائم مرتبط بأسهم SK Hynix أن مشغل HIP-3 يوفر أسعار الأوراكل وأسعار العقود الدائمة الخارجية وما يصل إلى مدخلين إضافيين لسعر العلامة. ثم تجمع Hyperliquid الأرقام المقدمة مع بيانات التداول المحلية لحساب سعر علامة العقد.
تسمح ضوابط سوق HIP-3 نفسها للمشغلين بإيقاف التداول أو تعديل حدود الفائدة المفتوحة أو تسوية العقود. وتستخدم HyENA سلطة التسوية هذه لإغلاق أسواقها المتبقية وفقاً للجدول الزمني المعلن.
بالنسبة للإغلاق، قالت HyENA إن كل سعر علامة نهائي سيتقارب مع المتوسط المرجح لساعة واحدة لسعر الأوراكل قبل التسوية. هذه الطريقة مهمة للمتداولين الذين يحتفظون بمراكز ذات رافعة مالية لأن سعر العلامة النهائي سيحدد القيمة التي تُغلق بها العقود القائمة.
سحوبات HLPe ستستمر عبر Upshift
إلى جانب إغلاق الأسواق، قالت HyENA إن المستخدمين الذين لديهم ودائع HLPe يمكنهم المطالبة بأصلهم والمكافآت المتراكمة عبر Upshift. ستكون الودائع قابلة للاسترداد بنسبة 1:1، دون أي رسوم سحب من HyENA وفترة استرداد ليوم واحد.
تم التوزيع النهائي للمكافآت المنتظمة في 27 أغسطس، قبل يوم واحد من إعلان الإغلاق. ومن المقرر أن تتم الدفعة الأخيرة لمكافآت الإحالة في 9 سبتمبر، بعد انتهاء عملية إزالة الأسواق.
وفقاً لـ HyENA، أنهت Ethena برنامج مكافآت التبادل في يونيو 2026. ومع إغلاق تلك الحملة بالفعل، ستترك المنصة نقاط HyENA في حالتها المسجلة النهائية بدلاً من أخذ لقطة جديدة.
لن يحدث أي تحويل أو توزيع للنقاط، ولا تحمل النقاط أي قيمة نقدية، وفقاً للإعلان. ورداً على التوقعات المحتملة بإسقاط جوي نهائي، قال الفريق أيضاً إن HyENA ليس لديها رمز ولا خطط لإصدار واحد.
الأسئلة الشائعة
س: هل أموالي آمنة أثناء إغلاق HyENA؟
ج: نعم، أكد فريق HyENA أن أموال المستخدمين آمنة. سيتم تسوية المراكز المتبقية تلقائياً، وسيعود الهامش المحرر إلى رصيد كل متداول الفوري. يمكن للمستخدمين سحب أصولهم دون الحاجة إلى تسوية يدوية.
س: ماذا سيحدث لودائع HLPe والنقاط؟
ج: يمكن للمستخدمين الذين لديهم ودائع HLPe المطالبة بأصلهم ومكافآتهم عبر Upshift بنسبة 1:1 وبدون رسوم سحب. بالنسبة لنقاط HyENA، لن يحدث أي تحويل أو توزيع، ولا تحمل أي قيمة نقدية. كما لن يتم إصدار أي رمز للمنصة.
س: لماذا قررت HyENA إغلاق منصتها؟
ج: قررت HyENA الإغلاق بعد التغييرات في نظام العملات المستقرة في Hyperliquid، حيث أصبحت USDC العملة المستقرة المفضلة للمنصة. هذا التغيير قلّص المساحة المتاحة لتوسيع منتجات الهامش القائمة على USDe، مما جعل استمرار المنصة غير مجدٍ.
