رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) دعوى قضائية ضد 38 كيانًا في 27 أغسطس، زاعمة أنها قدمت نماذج ADV مزيفة بين عامي 2025 و2026 لإظهار نفسها كمستشارين استثماريين شرعيين.
أقامت الهيئة 38 شكوى مدنية منفصلة أمام المحكمة الجزئية الأمريكية لمنطقة كولورادو. وتزعم الهيئة أن العديد من المتهمين عملوا على الأرجح من خارج الولايات المتحدة واستخدموا إفصاحات رسمية عامة لاكتساب المصداقية أمام المستثمرين الأفراد الأمريكيين.
لم تُثبت这些 الاتهامات في المحكمة بعد. ولم تكشف الهيئة عن المبالغ التي حوّلها المستثمرون إلى هذه الكيانات، أو تحدد ضحايا مؤكدين، أو تفصح عن إجمالي الخسائر.
أنماط متكررة في الإفصاحات المقدمة
تقول الشكاوى إن المتهمين ذكروا عناوين أعمال في كولورادو لم يكن لهم وجود فعلي فيها. بعضهم قدم أرقام هواتف معطلة أو أرقامًا تعود لأعمال لا علاقة لها بهم.
احتوت العديد من الإفصاحات على معلومات متطابقة أو شبه متطابقة. وفقًا لإحدى الشكاوى، أبلغت الصناديق المزعومة عادةً عن أصول بقيمة 78.96 مليون دولار أو 48.96 مليون دولار، و89 أو 33 مستثمرًا، واستثمارات دنيا تبلغ 50,000 دولار أو 5,000 دولار.
كما أظهرت الكيانات هياكل ملكية متطابقة، حيث نسبت 10% من الملكية إلى المستشار أو الأطراف ذات الصلة، و90% إلى مستثمرين أجانب، و50% إلى صناديق الاستثمار في الصناديق. وقد تتداخل هذه الفئات.
قالت الهيئة إن عدة إفصاحات ادعت أن البيانات المالية للصناديق الخاصة روجعت من قبل إحدى شركتين للمحاسبة المستقلتين. ولم يتمكن المحققون من العثور على أي من المدققين في سجلات المحاسبة الفيدرالية أو الحكومية.
صفة مستشار مزيفة لدعم عمليات الاحتيال
المستشار المُبلِّغ المُعفى (ERA) ليس مستشارًا استثماريًا مسجلًا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات. يقدم المستشارون المُعفون عادةً المشورة فقط لصناديق رأس المال المغامر أو الصناديق الخاصة التي تدير أقل من 150 مليون دولار في الولايات المتحدة.
يجب عليهم تقديم معلومات محدودة عبر نموذج ADV، لكن الهيئة لا توافق على خبرتهم أو مؤهلاتهم أو ادعاءات أعمالهم قبل نشر تلك الإفصاحات. تزعم الشكاوى أن المتهمين استغلوا هذه العملية لأن الإفصاحات أصبحت قابلة للبحث علنًا دون موافقة مسبقة.
عرضت بعض المواقع الإلكترونية ذات الصلة شهادات مزيفة تزعم أن الكيانات حصلت على “تصريح هيئة الأوراق المالية والبورصات كمستشار استثماري مسجل”، وفقًا لتنبيه الهيئة. استخدمت الشهادات أرقام إيداع وتسجيل حقيقية لتبدو موثوقة.
اختار العديد من المتهمين أسماء تشير إلى العملات الرقمية أو البورصات أو التكنولوجيا الناشئة أو التعليم المالي، ومنها: CryptoOrbit وPinnacle Crypto Exchange وWeb3 University وAxivon Exchange وFuture Finance Academy. لكن الهيئة لم تصف كل متهم بأنه نشاط تجاري في مجال العملات الرقمية.
وصول أجنبي وسجلات مفقودة
قالت الهيئة إن عناوين IP المستخدمة للوصول إلى نظام الإيداع الخاص بها تُعقّبت إلى دول أجنبية في عدة حالات. لم تحدد الهيئة كل دولة أو تدّعِ أن جميع الكيانات الـ38 عملت خارج الولايات المتحدة.
طلب محامو الهيئة سجلات تدعم الأصول والمستثمرين والموظفين والمدققين وعمليات الصناديق المُبلَّغ عنها. وزُعم أن المتهمين فشلوا في تقديم المواد المطلوبة.
في قضية Abrdn Canada Limited، أرسل موظفو الهيئة طلب سجلات إلى عنوانها المعلن في دنفر في أبريل. أُعيدت المراسلات كغير قابلة للتسليم. المكالمات وصلت إلى رقم معطل، بينما لم تتلقَ رسالة بريد إلكتروني لاحقة أي رد.
تزعم الشكوى أيضًا أن الكيان ادعى العمل كمشغل مجمع سلع أو مستشار تداول دون تسجيل مقابل لدى لجنة تداول العقود الآجلة للسلع أو الرابطة الوطنية للعقود الآجلة.
المحاكم ستحسم العقوبات والقيود
وجّهت الهيئة اتهامات للمتهمين بموجب القسمين 204(أ) و207 من قانون مستشاري الاستثمار. تحكم هذه الأحكام سجلات المستشارين والبيانات الكاذبة في الإفصاحات المطلوبة.
تطلب الهيئة أوامر منع دائمة وعقوبات مدنية وأوامر تمنع الكيانات من تقديم نماذج ADV مستقبلية كمستشارين مُبلِّغين معفيين. سيحدد المحكمة مبلغ أي عقوبة.
أمرت الهيئة هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) بإزالة الإفصاحات الـ38 من قاعدة البيانات العامة لإفصاح مستشاري الاستثمار. وساعد مكتب التحقيقات الفيدرالي (FBI) من خلال عملية Level Up، وهي مبادرة تحدد الضحايا المحتملين للاحتيال الاستثماري وتتواصل معهم.
يجب ألا يعتبر المستثمرون ظهور نموذج ADV دليلًا على التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات. ونصحت الهيئة المستخدمين بالتحقق من وضع الشركة بشكل مستقل وتجنب تحويل الأموال أو العملات الرقمية أو المعلومات الشخصية عندما يتواصل مستشار مُعفى مع المستثمرين الأفراد مباشرة.
ظهرت تكتيكات انتحال شخصية مماثلة خارج الولايات المتحدة أيضًا. في تغطية ذات صلة، استخدم المحتالون أسماء جهات تنظيمية ووثائق مزيفة لاستهداف مستخدمي العملات الرقمية خلال انتقال أوروبا إلى تشريع MiCA.
الأسئلة الشائعة
ما هو نموذج ADV وما علاقته بالاحتيال؟
نموذج ADV هو إفصاح رسمي يقدمه المستشارون الاستثماريون للهيئة. لكن المستشار المُبلِّغ المُعفى يمكنه النشر دون موافقة مسبقة، وهذا ما استغله المحتالون لإظهار أنفسهم ككيانات شرعية والحصول على ثقة المستثمرين.
هل جميع الكيانات المتهمة تعمل في مجال العملات الرقمية؟
لا، فبعض المتهمين اختاروا أسماء مرتبطة بالعملات الرقمية مثل CryptoOrbit وPinnacle Crypto Exchange، لكن الهيئة لم تصف كل المتهمين بأنهم شركات عملات رقمية.
كيف يحمي المستثمر نفسه من هذه الحيل؟
تحقق دائمًا من تسجيل أي مستشار استثماري عبر الموقع الرسمي للهيئة، ولا تعتمد على ظهور النموذج كدليل على الشرعية، وتجنب تحويل الأموال أو المعلومات الشخصية لأي جهة تتواصل معك مباشرة.
