قال مؤسس Stacks، منيب علي، في 27 أغسطس عبر منصة X إن HashKey Cloud ستستخدم Bitcoin في بروتوكول Stacks، لتصبح بذلك ثاني مؤسسة تُعلن عن مشاركتها في برنامج Genesis Bond التجريبي للشبكة.
ستقوم HashKey بتأمين البيتكوين في قفل زمني على شبكة Bitcoin مع الاحتفاظ بالمفاتيح الخاصة، مع تخصيص حصة من عملة STX تعادل حوالي 5% من قيمة البيتكوين المودعة.
الاحتفاظ بالسيطرة على رأس المال لا يجعل العائد مرتبطاً مباشرة بـ Bitcoin نفسها. يستهدف بروتوكول Stacks تحقيق عائد سنوي يقارب 3% من البيتكوين الذي يودعه عمال التعدين، وبالتالي تعتمد المدفوعات على عملة STX واقتصاديات تعدين Stacks، مما يجعل العوائد متغيرة.
لم يتم الكشف عن حجم حصة HashKey، بينما من المتوقع أن يصبح إجمالي البيتكوين المودع مرئياً على السلسلة عندما يبدأ السند حوالي 10 سبتمبر.
البيتكوين يبقى على شبكته بينما العائد يعتمد على Stacks
في السند البروتوكولي الأصلي، يقوم المشارك بوضع البيتكوين في إخراج مؤقت مقفل زمنياً على الطبقة الأساسية لشبكة Bitcoin ويحتفظ بالمفاتيح. تبقى الأصول بعيدة عن أي اتفاقية إقراض أو تغليف أو ترتيب وصاية خارجي. ولا يمكن تحريكها خلال مدة السند إلا إذا استخدم المشارك مسار الخروج المبكر.
الخروج المبكر يُرجع أصل البيتكوين وينهي العائد المتبقي، بينما تبقى حصة STX المرفقة مقفلة طوال المدة الكاملة، مما يعني أن جانبي الأصول لهما قيود سيولة مختلفة.
يتطلب السند حصة من STX تعادل حوالي 5% من قيمة البيتكوين المودعة، وهذه المبلغ يحدد قدرة المشارك على إيداع البيتكوين ويعرض المركز لتقلبات سعر STX لمدة ستة أشهر تقريباً.
عمال التعدين في Stacks يودعون البيتكوين أثناء تنافسهم لإنتاج الكتل ويحصلون على مكافآت بعملة STX. حاملو السندات البروتوكولية يحصلون على عائدهم المستهدف أولاً من هذا المجمع من البيتكوين.
عبر 24 دورة مكافآت، يمكن لسند مدته ستة أشهر تقريباً أن يحقق حوالي 1.44% من البيتكوين المقفل إذا تحقق الهدف، ويمكن أن تختلف المدفوعات حسب اقتصاديات التعدين.
البيتكوين المتاح للمكافآت يعتمد على اقتصاديات تعدين Stacks، والتي تعتمد بدورها على مكافآت كتل STX والرسوم ونشاط الشبكة. الإيرادات الزائدة لعمال التعدين يمكن أن تبني احتياطياً. وفي حالة العجز المستمر الذي يستنزف الاحتياطي، تقول Stacks إن العوائد ستضغط أولاً على الذين يودعون STX فقط، ثم لاحقاً على حاملي السندات البروتوكولية.
هذا التصميم يفصل بين حراسة رأس المال وتوليد العائد. مفاتيح البيتكوين تبقى مع المشارك، بينما يحمل العائد تعرضاً لسوق STX ومخاطر بروتوكول Stacks نفسها.
السند الأول يعمل ضمن إطار مُدار
السند الأول يعمل ضمن آلية إطلاق مُدارة وليس مزاداً مفتوحاً. خلال PoX-5، تحدد مؤسسة Stacks سعة كل فترة سندية والعائد المستهدف ونسبة البيتكوين إلى STX والتخصيصات.
اقتراح مستقبلي يسمى PoX-6 يهدف إلى استبدال هذه الإعدادات المُدارة بمزاد خوارزمي غير مصرح به. وحتى ذلك الحين، يختبر برنامج Genesis العائد ضمن حدود تختارها المؤسسة.
الالتزامات على السلسلة يمكن أن تظهر حجم البيتكوين الذي تودعه المؤسسات في السند، والتوزيعات الأسبوعية يمكن أن تُظهر ما إذا كانت إيرادات التعدين تدعم العائد المستهدف، وبيانات الاحتياطي يمكن أن تُظهر الحاجز المتاح عندما تنخفض الإيرادات.
اسم HashKey وحده يثبت المشاركة. لكن الحصة المُعلنة والمدفوعات الفعلية للسند سيحددان وزن هذه المشاركة كدليل على الطلب المؤسسي.
الاحتفاظ الذاتي يترك مخاطر العقود والمكافآت
تم تفعيل PoX-5 عند كتلة البيتكوين 960,230 في 30 يوليو. وقالت Stacks إن الكود تم تدقيقه من قبل Trail of Bits وClarity Alliance، مع مراجعة إضافية من Asymmetric Research.
هناك مشكلة مفتوحة متوسطة الخطورة في المستودع الرسمي لـ stacks-core تحدد خللاً في مسار تجديد السند. قرب نهاية السند، يمكن للمشارك الذي ينتقل إلى سند لاحق أن يظل مُسجلاً بحصص مكافآت قديمة بعد سحب الضمانات التي تقف خلفها. قد يحصل المشاركون الآخرون حينها على حصة أصغر من مكافأة الدورة النهائية.
المشكلة تُبقي البيتكوين الأصلي تحت مفاتيح المشارك ولا تشكل فشلاً في التسجيل العادي لبرنامج Genesis Bond. كود عقد PoX-5 في الإصدار 4.0.1 لا يزال يحتوي على السلوك المتأثر، مما يجعل إصلاحاً عاماً أو تخفيفاً للمخاطر مهماً قبل وصول نافذة التجديد.
برنامج Genesis Bond يقلل الاعتماد على المقترض أو الوصي، لكنه يضيف تعرضاً لعملة STX ومخاطر مدفوعات ممولة من عمال التعدين وإعدادات برنامج مُدارة وكود عقد جديد. الكتلة 966,350 ستبدأ بوضع الأرقام على المحك.
الأسئلة الشائعة
س: هل تبقى البيتكوين آمنة في برنامج Genesis Bond؟
ج: نعم، تبقى البيتكوين في قفل زمني على شبكة Bitcoin نفسها مع احتفاظ المشارك بالمفاتيح الخاصة، ولا يتم نقلها لأي طرف ثالث أو وسيط.
س: كيف يتم حساب العائد على السند؟
ج: العائد يأتي من البيتكوين الذي يودعه عمال تعدين Stacks، وتبلغ قيمته المستهدفة حوالي 3% سنوياً، لكن المدفوعات الفعلية متغيرة وتعتمد على أداء الشبكة واقتصاديات التعدين.
س: ما هي المخاطر المرتبطة بالمشاركة في السند؟
ج: تشمل المخاطر الرئيسية التقلبات في سعر عملة STX المرفقة، وإمكانية اختلاف المدفوعات عن المعدل المستهدف بسبب ظروف التعدين، ووجود خلل تقني معروف في مسار تجديد السند لم يُصلح بعد.
