اقترح مطور الإيثيريوم إريك كونر معيارًا جديدًا للواجهات البرمجية يُعرف باسم ERC-8392، يهدف إلى توحيد طريقة عرض حالة الأصول الرمزية مثل الأسهم المرمزة والأصول الحقيقية. تأتي هذه الخطوة في وقت تتداول فيه الأسهم الرمزية على مدار الساعة، بينما تعمل بورصة نيويورك للأوراق المالية 32.5 ساعة فقط أسبوعيًا.
ما هي مشكلة تداول الأصول الرمزية؟
تعمل تقنية البلوكتشين بشكل مستمر دون توقف، بينما تخضع الأسواق التقليدية لأوقات عمل محددة. فعلى سبيل المثال، يمكن للأسهم الرمزية أن تنتقل بين المحافظ أو تُتداول عبر العقود الذكية في أي ساعة من اليوم، بينما قد لا يكون السهم المرجعي نفسه متاحًا للتداول في البورصة خلال عطلة نهاية الأسبوع.
هذا التفاوت يخلق مشكلة: قد يظهر سعر السهم الرمزي كما لو كان قديمًا، لكن الأسباب قد تكون مختلفة تمامًا. فقد يكون السعر قديمًا لأن السوق مغلق، أو بسبب خلل في مزود البيانات، أو إيقاف التداول، أو حدث مؤسسي غير متوقع.
المشكلة الأكبر أن هذه الحالات تبدو متطابقة في البيانات المرسلة على السلسلة، لكن الاستجابة الصحيحة يجب أن تكون مختلفة. فمثلًا، قد يتسامح بروتوكول الإقراض مع السعر القديم خلال الإغلاق المقرر، لكنه يجب أن يوقف التصفية إذا كان مزود البيانات قد تعطل بالفعل.
كيف يعمل معيار ERC-8392؟
يقترح المعيار الجديد واجهة رئيسية تسمى IAssetStatus لتغطية دورة حياة البرنامج الرمزي وحالته التشغيلية. كما يضيف ثلاث واجهات إضافية اختيارية توفر معلومات عن السوق المرجعي، وتغذية التقييم، وعملية الإصدار والاسترداد الرئيسية.
حالة السوق المرجعي
تحدد هذه الواجهة ما إذا كان السوق المرجعي في تداول عادي، أو جلسة ممتدة، أو مزادًا، أو فترة إغلاق. كما تتضمن حقلاً منفصلاً للإبلاغ عن الانقطاعات مثل إيقاف التداول أو القيود على الأسعار.
حالة التقييم
تفصل هذه الواجهة بين عدم وجود تحديث متوقع وبين التأخير الفعلي. فخلال عطلة نهاية الأسبوع العادية، يمكن أن يشير النظام إلى عدم وجود سعر جديد متوقع. أما إذا فات مزود البيانات تحديثًا خلال جلسة نشطة، فيمكن أن تُظهر الواجهة أن التقييم أصبح متأخرًا أو غير متاح.
حالة الإصدار والاسترداد
تحصل هذه العملية على حالة منفصلة لأن وجود سعر سوق صحيح لا يضمن قدرة المستثمرين على إنشاء أو استرداد الرموز. فقد تعمل الصناديق بتوقيتات محددة لصافي قيمة الأصول، بينما يمكن للمصدرين تحديد فترات اشتراك محددة أو إيقاف الاسترداد مؤقتًا.
ما هي المعلومات التي يقدمها ERC-8392؟
المعيار الجديد لا يخبر التطبيقات بما يجب فعله بالشراء أو البيع أو التصفية. بدلاً من ذلك، يوحد الأسئلة التي يمكن للعقد الذكي طرحها، مع ترك كل تطبيق ليحدد استجابته المناسبة.
- يمكن لسوق الإقراض تقليل حدود القرض إلى القيمة عندما يغلق السوق المرجعي
- يمكن لمحفظة أخرى مواصلة العمل إذا كانت تملك سيولة كافية ومصادر تسعير بديلة
- يمكن للمحافظ عرض تحذير عندما يتأخر التقييم أو يتعذر الاسترداد
تظل هذه المعلومات استشارية لأن الواجهة لا يمكنها ضمان دقة البيانات المقدمة من المصدر أو مزود البيانات. لكنها توفر تنسيقًا موحدًا يمكن للتطبيقات استخدامه بسهولة.
لماذا نحتاج هذا المعيار الآن؟
مع توسع نشاط الأسهم المرمزة عبر شبكات البلوكتشين المختلفة، أصبحت الحاجة ملحة لتوحيد هذه الضوابط. فقد وصل حجم التداول التراكمي للأسهم المرمزة عبر منصة أونيسواب Robinhood Chain إلى مليار دولار، ووصلت القيمة السوقية للأسهم المرمزة إلى حوالي 2.7 مليار دولار، ارتفاعًا من حوالي 80 مليون دولار قبل عام واحد فقط.
تتيح المنصات الحالية منتجات تتتبع أسهم شركات مثل نفيديا وأبل وجوجل، وقد تصل قيمة بعض هذه المنتجات إلى أكثر من 600 مليون دولار لكل منصة.
المعيار الجديد يساعد أيضًا في معالجة المخاطر القانونية. فالتداول المستمر قد يعرض المستثمرين وأنظمة الإقراض لأسعار تُحدد بينما الأسواق الأمريكية المرجعية مغلقة. ويمكن للتطبيقات بموجب هذا المعيار التحقق مما إذا كان سوق الأسهم المرجعي مفتوحًا قبل قبول رمز كضمان أو معالجة تصفية أو عرض تقييم.
الوضع الحالي للمقترح
لا يزال مقترح ERC-8392 مفتوحًا للمراجعة الفنية، وقد أشار كونر إلى أن التنفيذ المرجعي مع مجموعة اختبارات Foundry قيد الإعداد. كما طلب ملاحظات من المصدرين وفرق أسواق الإقراض ومتخصصي هيكلة الأسواق.
أثارت التعليقات المبكرة على منصة Ethereum Magicians أسئلة حول البيانات التاريخية والتسوية. أحد المشاركين الذي يعمل من منظور الإقراض اقترح أن الأحداث المتعلقة بالحالة قد تساعد البروتوكولات في قياس عدد مرات إيقاف الأصل أو تأخر تقييمه.
أسئلة شائعة
ما هو معيار ERC-8392؟
هو مقترح جديد قدمه مطور إيثيريوم إريك كونر لإنشاء واجهة موحدة تعرض حالة الأصول المرمزة مثل الأسهم والأصول الحقيقية. يفصل المعيار بين حالات إغلاق السوق الطبيعية وحالات فشل مزود البيانات العملي لتتمكن التطبيقات من الاستجابة بشكل صحيح لكل حالة.
كيف يفيد ERC-8392 المتداولين والمستثمرين؟
يساعد المعيار المستثمرين من خلال توفير معلومات شفافة عن حالة الأصل الرقمي، مثل معرفة ما إذا كان السوق المرجعي مغلقًا أو أن التقييم قد تأخر بسبب خلل تقني. وهذا يسمح لمنصات الإقراض والتطبيقات اللامركزية باتخاذ قرارات أكثر أمانًا مثل إيقاف التصفية عندما يكون مزود البيانات معطلًا.
هل يغير ERC-8392 الوضع القانوني للأصول الرمزية؟
لا، المعيار التقني لا يغير المعاملة القانونية للأوراق المالية الرمزية. فالأوراق المالية الرمزية تظل خاضعة لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية، وتختلف حقوق الملكية حسب ما إذا كانت مدعومة من المصدر أو تحت الوصاية أو اصطناعية. كما أن الملكية القانونية قد تعتمد على سجلات محفوظة خارج العقد الرمزي نفسه.
