عادت عملة البيتكوين (BTC) للارتفاع مجدداً فوق حاجز 72,000 دولار، مما أشعل موجة جديدة من التفاؤل في سوق العملات الرقمية بأكمله.
وجاءت هذه القفزة المفاجئة بعد قرار غير متوقع من وزارة الخزانة الأمريكية بشأن السيولة، وهو القرار الذي أعطى دفعة قوية للأصول عالية المخاطر وأعاد إشعال المخاوف من تآكل قيمة العملة الورقية.
وتعليقاً على هذه الحركة السعرية المفاجئة، صرح ماثيو سيجل، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في VanEck، أنه في بيئة تتسم بضغوط أسعار الفائدة وضعف هيكلي في الدولار، تظل البيتكوين “واحدة من أفضل أدوات التحوط التي يمكنك العثور عليها”.
ومع ذلك، يبقى الأداء العام للبيتكوين في عام 2026 مخيباً للآمال حتى الآن، حيث تشهد أكبر عملة رقمية من حيث القيمة السوقية انخفاضاً بنحو 20% منذ بداية العام.
ما الأسباب الكامنة وراء تصريحات سيجل المتفائلة بشأن البيتكوين؟
وفي تفسيره للمحرك الاقتصادي الكلي وراء هذا الارتفاع، استبعد سيجل فكرة أن البيتكوين تتداول بناءً على الجهود التشريعية القادمة (قانون الوضوح).
وبدلاً من ذلك، أشار مباشرة إلى سياسة إصدار سندات الخزانة الأمريكية، محذراً من أن الاعتماد الكبير على أذون الخزانة قصيرة الأجل – التي تشكل حالياً نحو 23% من الديون القابلة للتسويق، وهي نسبة أعلى بكثير من النطاق الموصى به من اللجنة الاستشارية للخزانة والذي يتراوح بين 15% و20% – يؤدي إلى هيمنة مالية حادة.
وفي حديثه مع CNBC، أشار سيجل إلى أن التمويل قصير الأجل يسرع من تصاعد تكاليف عجز الميزانية عندما تبقى أسعار الفائدة مرتفعة، مما يفرض ضغوطاً على الدولار الأمريكي.
وأوضح أن الارتباط الأساسي للبيتكوين على مدى 15 عاماً كان علاقة سلبية مع الدولار، مشيراً إلى أن 8 من أصل 12 مؤشراً داخلياً للاستسلام قد تحولت إلى إيجابية بعد تصحيح استمر 10 أشهر.
ومع تصفية مراكز بيع ضخمة بقيمة 3 مليارات دولار خلال 24 ساعة فقط، حافظ خبير VanEck على هدفه السعري البالغ 100,000 دولار على المدى القريب، وحتى نصف مليون دولار بحلول عام 2029.
ما العوامل الأخرى التي قد تدفع البيتكوين للارتفاع على المدى القريب؟
بينما تهيمن العوامل الاقتصادية الكلية على تحليل سيجل، تساهم الرياح التشريعية المواتية أيضاً في تعزيز المشاعر الإيجابية في السوق.
وأعرب برايان أرمسترونغ، الرئيس التنفيذي لمنصة Coinbase، في وقت سابق من اليوم عن ثقته بشأن التصويت المتوقع الشهر المقبل على قانون الوضوح، متوقعاً أن يتجاوز مشروع القانون عتبة 60 صوتاً في مجلس الشيوخ، حيث حصل كلا الحزبين السياسيين على نحو 90% من أهدافهما الرئيسية.
وعلى الرغم من أن منصات التنبؤ مثل Kalshi تظل أكثر تحفظاً بكثير، حيث تقدر احتمالية إقرار القانون بنحو 23% قبل نهاية العام، فإن المتداولين ينظرون إلى التقدم التنظيمي كمحفز ثانوي محتمل.
فالتعريفات القانونية الواضحة للأصول الرقمية يمكن أن تفتح الباب أمام تدفقات مؤسسية هيكلية، مما يوفر طبقة إضافية من الدعم إلى جانب سرديات تآكل العملة.
رأي سيجل يتناقض بشدة مع رأي مارك كيوبان
إن دفاع سيجل القوي عن البيتكوين كأداة تحوط يتناقض بشكل صارخ مع “المشككين البارزين” مثل المستثمر الملياردير مارك كيوبان.
فقد أعرب كيوبان مراراً عن خيبة أمله إزاء أداء البيتكوين خلال فترات عدم الاستقرار الاقتصادي، بحجة أن الروايات حول تآكل العملة الورقية والحماية من التضخم هي في الغالب شعارات تسويقية.
ووفقاً له، تتصرف البيتكوين بشكل أشبه بأصل تكنولوجي مضاربي مدفوع بحت بقوى العرض والطلب، وليس كملاذ آمن ضد انخفاض قيمة العملة.
ومع ذلك، يؤكد رؤساء أبحاث العملات الرقمية المؤيدون مثل سيجل أنه عندما يبدأ الدين الهيكلي وانخفاض أسعار الفائدة الحقيقية في تقييد الخيارات السياسية، فإن العرض المحدود للبيتكوين يجعلها أداة لا غنى عنها للحفاظ على رأس المال.
أسئلة شائعة
س: لماذا ارتفعت عملة البيتكوين فوق 72,000 دولار؟
ج: ارتفعت البيتكوين بعد قرار غير متوقع من وزارة الخزانة الأمريكية بشأن السيولة، مما أعطى دفعة للأصول عالية المخاطر وأثار مخاوف من تآكل قيمة الدولار، إضافة إلى تصفية مراكز بيع كبيرة بقيمة 3 مليارات دولار.
س: ما هو هدف VanEck السعري للبيتكوين؟
ج: يحافظ ماثيو سيجل من VanEck على هدفه السعري البالغ 100,000 دولار على المدى القريب، ويتوقع أن تصل البيتكوين إلى نصف مليون دولار بحلول عام 2029، مستنداً إلى التحليل الاقتصادي الكلي والعلاقة العكسية مع الدولار.
س: هل يعتبر الخبراء البيتكوين أداة تحوط جيدة ضد التضخم؟
ج: تختلف الآراء؛ فبينما يرى خبراء مثل سيجل أن البيتكوين أداة تحوط ممتازة بسبب العرض المحدود، يعتقد مستثمرون مثل مارك كيوبان أنها أصل مضاربي يشبه الأسهم التكنولوجية وليس ملاذاً آمناً حقيقياً ضد انخفاض قيمة العملة.
