أرباح التعدين السنوية 257 مليون دولار من «Bitmine» تسد الفجوات التشغيلية وإعادة شراء الأسهم: تحليلات

أعلنت شركة Bitmine Immersion Technologies، أكبر شركة تمتلك إيثر في العالم، أنها تجاوزت حاجز 5 ملايين إيثر في العملات المودعة للمشاركة في شبكة التعدين (Staking)، وهو ما سيدر عليها إيرادات سنوية تقدر بنحو 257 مليون دولار، وفقاً لبيان رسمي صدر يوم الاثنين.

تعتبر عملية Staking لعملة الإيثر ($ETH) مصدر دخل رئيسياً جديداً، حيث شكلت حوالي 98% من إيرادات Bitmine خلال الربع المالي المنتهي في 31 مايو، أي ما يعادل 45.7 مليون دولار من إجمالي إيرادات الشركة البالغة 46.5 مليون دولار، وفق ما ذكره محللون من منصة Bitfinex.

لكن الشركات التي تحتفظ بالإيثر كأصل خزينة تواجه حالياً خسائر غير محققة متزايدة، بسبب انخفاض سعر الإيثر الفوري بنحو 23% خلال الربع الثاني من عام 2026، مما يضغط على هوامش أرباحها.

وفي هذا السياق، سجلت شركة SharpLink، ثاني أكبر شركة تحتفظ بالإيثر كأصل خزينة، صافي خسارة بلغ 394 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2026، ويعود ذلك بشكل كبير إلى خسائر غير محققة في العملات الرقمية بلغت 391 مليون دولار.

وتتصدر Bitmine قائمة أكبر الشركات المالكة للإيثر بحوالي 5.54 مليون إيثير، تبلغ قيمتها حالياً 9.4 مليار دولار. بينما تأتي SharpLink في المرتبة الثانية بحوالي 863 ألف إيثير، بقيمة تصل إلى 1.46 مليار دولار، وفقاً لبيانات StrategicEthReserve.

الإيثر كأصل خزينة جديد رغم مخاطر دخل الـ Staking

يقول ألفين كان، الرئيس التنفيذي للعمليات في محفظة Bitget، إن إنجاز Bitmine في الـ Staking يُظهر كيف يمكن للإيثر أن يحقق عائداً طبيعياً كأصل خزينة، بينما يُنظر إلى بيتكوين (BTC) بشكل أساسي كأصل لحفظ القيمة وزيادة الميزانية العمومية.

ولكن يحذر كان من أن إيرادات Bitmine من الـ Staking قد تشجع المزيد من الشركات العاملة في مجال العملات الرقمية على تبني الإيثر كأصل خزينة، إلا أن هذا الدخل ليس خالياً من المخاطر، فهو أقرب إلى تعزيز استراتيجية الخزينة بعائد إضافي، وليس بديلاً عن الإدارة المالية الحكيمة لرأس المال.

ومع ذلك، يعتبر الدخل المتكرر من الـ Staking بمثابة “حاجز حماية” ضد تقلبات أسعار الإيثر، ويضمن “إيرادات متوقعة يمكن تقييمها بغض النظر عن السعر الفوري للإيثر”، كما كتب يانيس زورومبانوس، المساهم في موقع Seeking Alpha، في تقرير صدر في 28 يوليو.

نظرة على أرقام Staking الحالية

• يقدم Staking للإيثر حالياً عائداً سنوياً بنسبة 2.61%.
• يتم حالياً إيداع أكثر من 34% من إجمالي المعروض من الإيثر في شبكة الـ Staking.
• يشارك في الشبكة حالياً أكثر من 897,064 مدققاً، وفقاً لبيانات لوحة Validatorqueue.

الأسئلة الشائعة

س: ما هو الـ Staking في عملة الإيثر؟
ج: الـ Staking هو عملية إيداع عملات الإيثر في الشبكة للمساعدة في تأمين المعاملات والتحقق منها، وفي المقابل يحصل المُودع على عائد دوري كنسبة مئوية من العملات المودعة.

س: لماذا تعتبر Bitmine أكبر شركة تمتلك إيثر؟
ج: لأنها تمتلك حالياً حوالي 5.54 مليون إيثير بقيمة سوقية تبلغ 9.4 مليار دولار، وقد حققت هذا المركز من خلال استثماراتها الكبيرة في العملة واستخدامها في عمليات الـ Staking المدرة للدخل.

س: هل الـ Staking للإيثر استثمار آمن؟
ج: الـ Staking يوفر دخلاً منتظماً ويعمل كحاجز ضد تقلبات الأسعار، لكنه ليس خالياً من المخاطر، حيث يتأثر بتغيرات السوق وقد تتعرض الشركات لخسائر غير محققة عند انخفاض أسعار الإيثر، كما حدث مع بعض الشركات مؤخراً.