رسوم معاملات البيتكوين ($BTC) لم تعد تمثل سوى 0.69% من دخل معدّني العملات الرقمية، مع تحول كبار اللاعبين في القطاع نحو الذكاء الاصطناعي.
رسوم المعاملات تعود لمستويات 2016
تُظهر البيانات الصادرة عن منصة تحليلات البلوكشين “جلاسنود” أن رسوم المعاملات كنسبة من دخل المعدّنين ما تزال قريبة من أدنى مستوياتها خلال عقد كامل، بعد أن انخفضت إلى 0.52% فقط في شهر أبريل الماضي.
يواجه المعدّنون ضغوطاً مستمرة مع تراجع أسعار البيتكوين وارتفاع تكاليف الكهرباء، مما يضغط على أرباحهم ويجبر اللاعبين الأصغر على الخروج من السوق. وأشار رافائيل شولتز-كرافت، المؤسس المشارك لـ”جلاسنود”، إلى أن الرسوم ظلت تشكل أقل من 1% من دخل المعدّنين منذ ما يقرب من عام كامل.
وقال شولتز-كرافت عبر منصة “إكس”: “آخر مرة كانت فيها حصة الرسوم بهذا الانخفاض كان سعر البيتكوين أقل من 400 دولار”.
الاعتماد على مكافأة الكتلة الثابتة
عندما تنخفض إيرادات رسوم المعاملات، يزداد اعتماد المعدّنين على الإعانة الثابتة للكتلة كمصدر للدخل، وهي كمية البيتكوين الجديدة الممنوحة لكل كتلة يتم تعدينها، والتي تبلغ حالياً 3.125 بيتكوين. وقد انخفضت قيمة البيتكوين بنحو 50% منذ أعلى مستوى لها على الإطلاق في أكتوبر 2025، مما أدى إلى تراجع القيمة الدولارية للإعانة الثابتة وزيادة الضغط على هوامش أرباح المعدّنين.
وتشير أحدث البيانات من منصة “تشيك أون تشين” إلى أن متوسط التكلفة التقديرية لإنتاج عملة بيتكوين واحدة يبلغ 78,254 دولاراً حتى يوم الثلاثاء، وهو ما يتجاوز السعر الفوري الحالي بنحو 23%.
انخفاض قوة الشبكة الإجمالية
يعكس معدل الهاش لشبكة البيتكوين، وهو مقياس تقديري للقوة الحاسوبية التي تؤمن الشبكة، قطاع تعدين يشهد تغيرات كبيرة. فقد انخفض معدل الهاش من ذروته في أكتوبر 2025 عند 1.3 زيتا هاش في الثانية إلى 861 إكسا هاش في الثانية، أي بانخفاض نسبته 33%.
التحول إلى الذكاء الاصطناعي: تطور مقلق
في تحليل نشره في نهاية الأسبوع، أقر المحلل المستقل ويليام كليمنت بهذا الانخفاض، مشيراً إلى أن المعدّنين كانوا مدفوعين لتعزيز نشاطهم عبر التعديلات التلقائية لصعوبة التعدين. ومع عودة الصعوبة للارتفاع مجدداً، أصبح تحول المعدّنين نحو الحوسبة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والربحية الأعلى أمراً لافتاً.
وكتب كليمنت: “لا توجد طريقة أخرى لوصف الأمر، معدل الهاش في انخفاض مستمر. هذا حدث مع تضييق هوامش أرباح المعدّنين منذ 2022 بسبب المنافسة الأكبر وارتفاع أسعار الطاقة، ولكن الأهم هو تحول الكثيرين نحو الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء، والتي أثبتت حتى الآن أنها قرارات تجارية حكيمة للشركات المدرجة التي قامت بها”.
وكانت شركة تعدين البيتكوين “كلين سبارك” قد أعادت مؤخراً تركيزها نحو الذكاء الاصطناعي، وتحولت لتشغيل مراكز بيانات بعد فشلها في تحقيق أهداف الأرباح. كما أغلقت شركة تعدين أخرى تدعى “كيل إنفراستركتشر” جميع عملياتها في الولايات المتحدة بعد انخفاض الإيرادات بنسبة 50% في الربع الثاني.
وأضاف كليمنت: “هذه الديناميكية تعززت مع ضعف أداء البيتكوين مقارنة بالأصول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، ومعدل التغير في الطلب على القدرة الحاسوبية”.
أما تشارلز إدواردز، مؤسس صندوق التحوط ومنصة الذكاء الاصطناعي “كابريول إنفستمنتس”، فقد ربط مباشرة بين انخفاض معدل الهاش وتحول المعدّنين المدرجين نحو الذكاء الاصطناعي.
وقال عبر منصة “إكس”: “هذا هو التطور الأقل تناولاً والأكثر إثارة للقلق في عالم البيتكوين خلال 2026″، مشيراً إلى أن هذا الاتجاه تسارع منذ شهر أبريل.
الأسئلة الشائعة
لماذا انخفضت رسوم معاملات البيتكوين إلى مستوياتها الحالية؟
انخفضت رسوم المعاملات بسبب تحول كبار المعدّنين نحو الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء، مما قلل من اعتمادهم على رسوم التعدين التقليدية، إضافة إلى انخفاض نشاط الشبكة وتراجع حجم المعاملات.
كيف يؤثر انخفاض رسوم المعاملات على المعدّنين؟
انخفاض رسوم المعاملات يعني اعتماد المعدّنين بشكل أكبر على مكافأة الكتلة الثابتة كمصدر دخل رئيسي، ومع تراجع أسعار البيتكوين وارتفاع تكاليف الإنتاج، تتقلص هوامش أرباحهم ويخرج الأصغر منهم من السوق.
ما علاقة تحول المعدّنين للذكاء الاصطناعي بمستقبل البيتكوين؟
تحول المعدّنين نحو الذكاء الاصطناعي يؤثر على أمان الشبكة، حيث انخفض معدل الهاش بنسبة 33% من ذروته، مما قد يجعل الشبكة أقل أماناً إذا استمر هذا الاتجاه، لكنه في المقابل يمثل قرارات تجارية رابحة للشركات التي تحولت.
