تشير بيانات السلسلة إلى أن بيتكوين قد تكون قريبة من قاع السوق، بينما يعكس سلوك سعرها دور الذهب كملاذ آمن، وفقًا لتحليلين صادرين عن منصة كريبتو كوانت لبيانات البلوكشين. يرصد المحللون مرحلة مبكرة من تكوين القاع لأكبر عملة رقمية في العالم.
يبلغ سعر بيتكوين حاليًا حوالي 63,362 دولارًا، دون تغيير يذكر خلال 24 ساعة، بينما انخفض بنحو 2% خلال الأسبوع الماضي. ومنذ تسجيلها أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 126,080 دولارًا في أكتوبر، فقدت العملة ما يقرب من 50% من قيمتها.
إشارة قاع السوق من بيانات الحائزين طويلي الأجل
يشير المحلل “MorenoDV” إلى أن دورات السوق الرئيسية السابقة أظهرت نمطًا ثابتًا: الحائزون على المدى الطويل عانوا من خسائر غير محققة أعمق من السوق بأكمله عند كل قاع رئيسي. هذه الفئة من المستثمرين معروفة عادةً بقوة ثباتها وثقتها العالية، لكنها الآن تحمل ضغطًا أكبر من بقية السوق، وهو ما يتطابق مع البنية الحالية.
تظهر بيانات صافي الربح/الخسارة غير المحققة المعدلة للحائزين طويلي الأجل دخولًا في المنطقة السلبية عند مستويات أقل من متوسط السوق العام. تاريخيًا، ظهر هذا النمط بالضبط عند كل قاع رئيسي في الدورات السابقة، وهو ما يتوافق مع تداول بيتكوين عند مستويات أقل بنحو 50% من أعلى نقطة في الدورة الحالية.
لكن المحللين يتجنبون الإعلان المبكر عن الوصول إلى القاع. في الدورات السابقة، انخفضت المؤشرات إلى مستويات أعمق وأطول قبل تأكيد القاع الحقيقي، وهي مرحلة يصفها البعض بـ”منطقة الكساد”. الأرقام الحالية لم تصل بعد إلى تلك الحدة.
هل نحتاج موجة استسلام أخيرة؟
يضيف التقرير أن بيتكوين قد تحتاج إلى موجة بيع أخيرة قوية لدفع خسائر الحائزين طويلي الأجل إلى أقصى مستوياتها التاريخية. في المقابل، يمكن أن يسمح الطلب المؤسسي الأقوى وقاعدة حائزين أكثر صلابة من الناحية الهيكلية للسوق بتكوين قاع بأضرار أقل نسبيًا مقارنة بالدورات الماضية.
عودة ارتباط بيتكوين بالذهب
قفز الارتباط بين بيتكوين والذهب خلال 90 يومًا من حوالي -0.9 في بداية 2026 إلى نحو +0.7 حاليًا، وفقًا لبيانات سلط الضوء عليها الرئيس التنفيذي لمنصة كريبتو كوانت، كي يونغ جو. ووصف هذه الحركة بأنها عودة إلى “مستويات عصر الذهب الرقمي”.
يشير هذا التحول إلى أن المستثمرين يعيدون تسعير بيتكوين كأصل نادر وغير سيادي، قادر على العمل كتحوط ضد تدهور العملات والضغوط المالية وعدم اليقين الجيوسياسي، تمامًا مثل الذهب.
طالما روّج المستثمرون لبيتكوين كـ”ذهب رقمي” – أي مخزن طويل الأجل للقيمة مماثل للمعدن النفيس – وفي بعض الأحيان تحركتا معًا في الاتجاه نفسه.
سلوك منقسم بين الأصول الخطرة والملاذ الآمن
يظل سلوك بيتكوين منقسمًا، فتارة تتحرك بالتزامن مع مؤشر ناسداك كأصل خطير حساس للسيولة، وتارة أخرى تتبع تحركات الذهب كأصل نادر. غير أن تقلباتها ما زالت أعلى بكثير من تقلبات الذهب، ويحذر المحللون من قراءة مبالغ فيها لتحول الارتباط، فالتأثير الإيجابي لا يعني بالضرورة اتجاهًا صعوديًا، إذ يمكن للأصلين أن ينخفضا معًا بنفس سهولة ارتفاعهما معًا.
الأسئلة الشائعة
ما هو مؤشر صافي الربح/الخسارة غير المحققة للحائزين طويلي الأجل؟
مؤشر يقيس الفرق بين ربح وخسارة الحائزين طويلي الأجل للبيتكوين، وعندما يصبح بالسالب وأقل من متوسط السوق، فهذا يشير غالبًا إلى قرب وصول السوق إلى نقطة القاع.
هل يعني ارتباط بيتكوين بالذهب أنها سترتفع؟
ليس بالضرورة، فالارتباط الإيجابي يعني تحرك الأصلين في الاتجاه نفسه، وقد ينخفضان معًا كما قد يرتفعان معًا، لذلك لا يمكن اعتباره مؤشرًا صعوديًا بحد ذاته.
ما الفرق بين “قاع السوق” و”منطقة الكساد”؟
قاع السوق هو أدنى نقطة يصلها السعر قبل بدء الانتعاش، بينما منطقة الكساد هي مرحلة انخفاض أعمق وأطول في خسائر الحائزين، ولم تشهدها البيانات الحالية بعد رغم اقتراب المؤشرات من أنماط القيعان السابقة.
