حيتان البيتكوين تضيف 46,420 عملة بينما ينخفض عرض الحائزين على المدى الطويل – هل يصمد سعر 65 ألف دولار؟
شهدت عملة البيتكوين [BTC] انخفاضًا بنسبة 1.13% خلال اليوم الماضي، لتتداول عند 64,215.20 دولارًا وقت كتابة هذا التقرير. ومع ذلك، فإن الانخفاض السنوي للعملة المشفرة الأولى يعتبر صادمًا، حيث تراجعت بنسبة 46.98% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. على الجانب الآخر، شهدت صناديق البيتكوين المتداولة الفورية تدفقات داخلة بلغت 52.098 مليار دولار منذ إطلاقها في يناير 2024.
ورغم هذه التدفقات الكبيرة، لا يزال عرض حاملي البيتكوين على المدى الطويل (LTHs) في انخفاض مستمر. ولمن لا يعلم، فإن “رصيد الحائزين طويلي الأجل” يُظهر إجمالي كمية البيتكوين التي يملكها هؤلاء المستثمرون حاليًا، بينما يُظهر “تدفق عرض الحائزين طويلي الأجل” كمية البيتكوين التي تدخل إلى فئة الحائزين على المدى الطويل.
هل يُظهر الحائزون على المدى الطويل ضغوط بيع أم شراء؟
وفقًا لبيانات منصة CryptoQuant، فإن تدفق عرض الحائزين طويلي الأجل البالغ 37.4 ألف يشير إلى أن بعض البيتكوين ينتقل إلى أيدي مستثمرين على المدى الطويل. بعبارة أخرى، يفضل المستثمرون الاحتفاظ بالبيتكوين لفترة أطول بدلاً من بيعه فورًا. ومع ذلك، فإن كمية البيتكوين التي تغادر فئة الحائزين على المدى الطويل لا يمكن تعويضها بهذه التدفقات الداخلة.
فعندما يتم إنفاق أو بيع العملات القديمة، فإنها تخرج من تصنيف الحائزين على المدى الطويل، ويستمر رصيد الحائزين طويلي الأجل في الانخفاض إذا تجاوزت التدفقات الخارجة التدفقات الداخلة. لذلك، قد يظل بعض المستثمرين على المدى الطويل يجنون الأرباح أو يطلقون ممتلكاتهم في السوق، كما يشير انخفاض رصيد الحائزين طويلي الأجل.
وبينما لا يعني هذا بالضرورة أنهم تحولوا إلى التشاؤم، فإنه يُظهر أن الحائزين على المدى الطويل ما زالوا يغذون ضغط البيع. ومع ذلك، فإن التدفقات القوية لعرض الحائزين طويلي الأجل تشير إلى أن التراكم مستمر، لكن معدل التراكم لم يكن سريعًا بما يكفي حتى الآن لتجاوز التوزيع من الحائزين الحاليين.
هل اقتراب سعر البيتكوين من 65 ألف دولار مؤشر جيد؟
في غضون ذلك، أكدت منصة Glassnode أن البيتكوين استقرت عند 65,000 دولار، مما يشير إلى أن ضغط البيع قد تراجع وأن السوق بدأ في تأسيس قاعدة أكثر استقرارًا. لكن التعافي ما زال مترددًا، لأن النشاط على السلسلة وسيولة السوق الفورية لا تزال منخفضة. على سبيل المثال، انخفض حجم التداول الفوري من 4.0 مليار دولار إلى 3.4 مليار دولار خلال الفترة المرصودة.
ويشير هذا التراجع في المشاركة إلى مرحلة تجميع، حيث لم يكن هناك مشاركة واسعة من المستثمرين في تحركات الأسعار الأخيرة.
ماذا نتوقع؟
في هذه الأثناء، أظهرت أحدث البيانات حول تراكم البيتكوين فرقًا واضحًا بين الحائزين الكبار والصغار. ففي التاسع من أغسطس، قامت العناوين التي تمتلك أكثر من 10,000 بيتكوين بتجميع 46,420 عملة، وهو ما يقارب ضعف الذروة التي سُجلت في منتصف مارس والبالغة 23,238، ويُعتبر أكبر تراكم خلال 60 يومًا منذ الخامس عشر من مارس. وفي المقابل، قامت العناوين التي تمتلك بين 0.1 و1 بيتكوين بتوزيع حوالي 9,700 عملة، وهو عكس التراكم البالغ 11,600 بيتكوين الذي تم في الخامس من يوليو.
وهذا يشير إلى أنه بينما يقوم الحائزون الصغار بتقليل تعرضهم، فإن الحيتان الكبار يزيدون من حيازاتهم. وبشكل عام، لا يزال هيكل السوق للبيتكوين مختلطًا، حيث يواصل الحائزون على المدى الطويل توزيع العملة المشفرة بينما تقوم الحيتان الكبيرة بتخزينها.
الأسئلة الشائعة
س: لماذا يستمر سعر البيتكوين في الانخفاض رغم التدفقات الكبيرة لصناديق الاستثمار المتداولة؟
ج: رغم التدفقات الكبيرة التي شهدتها صناديق البيتكوين الفورية، إلا أن الحائزين على المدى الطويل ما زالوا يوزعون عملاتهم في السوق. التدفقات الداخلة للصناديق لم تكن كافية لتعويض ضغط البيع المستمر من هؤلاء الحائزين، مما يساهم في استمرار انخفاض الأسعار.
س: ما الفرق بين سلوك الحيتان الكبار وصغار المستثمرين في السوق الحالي؟
ج: الحيتان الكبار الذين يمتلكون أكثر من 10,000 بيتكوين يزيدون من تراكماتهم بشكل ملحوظ، بينما يقوم صغار الحائزين (بين 0.1 و1 بيتكوين) بتقليل تعرضهم للسوق وتوزيع عملاتهم. هذا يشير إلى تباين واضح في استراتيجيات الاستثمار بين الفئتين.
س: هل استقرار البيتكوين حول 65,000 دولار يعتبر إشارة إيجابية للسوق؟
ج: استقرار السعر عند هذا المستوى يشير إلى تراجع ضغط البيع وبدء السوق في تكوين قاعدة أكثر استقرارًا، لكن التعافي ما زال هشًا بسبب انخفاض حجم التداول الفوري ونشاط السلسلة. يحتاج السوق إلى زيادة المشاركة والسيولة لتأكيد استمرار التعافي.
