بدأت عملة البيتكوين الربع الثالث من العام وهي في وضع صعب للغاية، حيث انخفضت إلى أدنى مستوياتها خلال فترة مضطربة في فصل الربيع، عندما تراجعت بأكثر من 19% في أسبوع واحد فقط، وأكثر من 26% خلال 30 يوماً. خلال هذه الموجة الانخفاضية، كان أكثر من نصف عملات البيتكوين المتداولة قد خسر قيمته مقارنة بسعر الشراء.
رصدت التقارير أن العملة الرقمية الأشهر كانت منخفضة بنسبة 50% كاملة عن أعلى مستوى لها في الدورة السابقة، والذي بلغ 126,209 دولارات في أكتوبر 2025. خلال تلك الفترة، تصادمت العوامل المحفزة للصعود، مثل الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية وتراكم المؤسسات، مع قوى هابطة، بما فيها التشديد النقدي وجني الأرباح من قبل الحائزين على المدى الطويل.
انتعاش ملحوظ من القاع
منذ ذلك المستوى المنخفض، نجحت عملة البيتكوين في التعافي بشكل ملحوظ. ووفقاً لبيانات العوائد الربعية، ارتفعت العملة بنحو 11% منذ بداية الربع الحالي، ما يمثل أقوى أداء لها في الربع الثالث منذ عام 2021، عندما حققت البيتكوين مكاسب بلغت حوالي 25% خلال نفس الفترة الزمنية.
لم تقترب أي أرباع ثالثة أخرى في السنوات بينهما من تحقيق هذه الأرقام، وهذا ما يجعل انتعاش عام 2026 جديراً بالملاحظة، حتى وإن كانت نسبة المكسب نفسه أصغر من تلك التي تحققت في عام 2021.
شهر يوليو كان المحرك الرئيسي
جاءت معظم قوة هذا الربع من شهر يوليو وحده، حيث حققت البيتكوين مكاسب بنحو 9.8% خلال الشهر، وهي أفضل فترة 30 يوماً لها منذ حوالي عام. اللافت في هذا الارتفاع هو ما لم يقده، فعلى عكس الانتعاشات السابقة التي كانت مدفوعة بتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، جاءت هذه الحركة الصاعدة إلى حد كبير “بدون مساعدة وول ستريت”، ما يشير إلى أن ضغط الشراء جاء أساساً من الأسواق الفورية وعقود المشتقات، وليس من موجة جديدة من استثمارات المؤسسات.
تجدر الإشارة إلى أن الارتفاعات المبنية على تراكم واسع من صناديق الاستثمار المتداولة تميل إلى جذب عمليات شراء متابعة مستدامة، بينما يمكن للارتفاعات التي يقودها تغطية المراكز البيعية أو طلب فوري أضعف أن تنهار بسرعة أكبر بمجرد تلاشي الزخم. دخلت البيتكوين شهر أغسطس عند حوالي 64,040 دولاراً، ومنذ ذلك الحين وجدت دعماً في نطاق 64,500 دولار، وتتداول حالياً فوق 65,000 دولار منذ الأسبوع الماضي، ضمن نطاق ضيق لكن مستقر مقارنة بالتقلبات الحادة التي ميزت الربع الثاني.
القائمون بالتعدين يضيفون أرضية وسقفاً
يقدم قطاع تعدين البيتكوين مؤشراً إضافياً على مستوى الضغط الحالي في السوق. فالعملة المتداولة بالقرب من 63,500 دولار تضع القائمين بالتعدين تقريباً عند تكلفة الإنتاج، ما يعني أن أي مخاطر انخفاض إضافية قد تدفع بعض العمليات نحو نقطة التعادل أو ما دونها. تاريخياً، كان تداول الأسعار بالقرب من مستويات التعادل للقائمين بالتعدين بمثابة أرضية تقريبية، حيث تميل عمليات البيع القسري من المعدنين غير المربحين إلى التراجع، حتى وإن كان ذلك يحد أيضاً من الحماس حول استمرار الارتفاع بشكل حاد دون وجود محفز جديد.
السؤال الأكبر المعلق على مكاسب الربع الثالث هو الموسمية، فشهر أغسطس تاريخياً أحد أضعف شهور البيتكوين، حيث يبلغ متوسط العائد في أغسطس منذ 2013 حوالي +1.12% فقط، بينما يقترب متوسط العائد الوسيط من -7.49%، مما يعكس كيف أن عدداً قليلاً من شهور أغسطس القوية يؤثر على المتوسط رغم أن معظم السنوات تنتهي بنتائج سلبية.
شهد شهر أغسطس في مناسبتين سابقتين فقط مكاسب استثنائية، حيث بلغت حوالي +30% في عام 2013 و+13.8% في عام 2021، ما يعني أن المعدل التاريخي يرجح التماسك أو الانسحاب بدلاً من استمرار قوة شهر يوليو.
أشارت التوقعات التي سبقت شهر أغسطس إلى احتمال حدوث موجة تصحيح نحو نطاق 55,000 إلى 60,000 دولار في وقت لاحق من الربع، مدفوعة بتدهور مؤشرات التقييم، مثل مؤشر MVRV Z-score الذي يتجه أعمق في المنطقة السلبية، إلى جانب القلق الاقتصادي الكلي الأوسع. إذا تحقق هذا السيناريو، فسيمحو جزءاً كبيراً من مكاسب الربع الحالي قبل نهايته.
الأسئلة الشائعة
س: ما هو أداء البيتكوين في الربع الثالث من عام 2026؟
ج: ارتفعت البيتكوين بنحو 11% منذ بداية الربع الثالث، وهو أقوى أداء لها في هذا الربع منذ عام 2021، بعد أن كانت قد انخفضت بأكثر من 26% في فترة سابقة خلال الربيع.
س: ما الذي دفع انتعاش البيتكوين في شهر يوليو؟
ج: جاء الارتفاع في يوليو بشكل أساسي من الأسواق الفورية وعقود المشتقات وليس من تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، وهو ما يختلف عن الانتعاشات السابقة التي كانت تعتمد على استثمارات المؤسسات المالية الكبرى.
س: هل من المتوقع أن يستمر ارتفاع البيتكوين خلال الفترة القادمة؟
ج: تشير البيانات التاريخية إلى أن شهر أغسطس كان عادة من أضعف شهور البيتكوين، وقد تتوقع بعض التحليلات تراجعاً محتملاً نحو نطاق 55,000 إلى 60,000 دولار، لكن الأسعار الحالية ما زالت فوق 65,000 دولار في نطاق مستقر نسبياً.
