تطبيق اللائحة الأوروبية للأصول المشفرة (MiCA) في مرحلته الحالية يترك مستخدمي الاتحاد الأوروبي “دون حماية أو معزولين تماماً” عن السوق، وفق ما صرّح به مسؤول كبير في شركة Circle المتخصصة في العملات الرقمية.
بينما نجح التطبيق الحالي لقواعد MiCA في سد الثغرات المتعلقة بعمل منصات التداول غير المرخصة في أوروبا، إلا أنه تسبب في اضطرابات كبيرة لنظام العملات المستقرة، بسبب القيود الصارمة التي فرضها على الجهات المُصدِرة لهذه العملات.
وأعرب باتريك هانسن، المدير الأول لاستراتيجية السياسات الأوروبية في Circle، عن قلقه بشأن وضع العملات المستقرة المنظمة في أوروبا، مشيراً إلى أن الإطار الحالي يترك العملاء الأوروبيين خارج شبكات الأمان التي توفرها اللائحة.
وأوضح هانسن أن MiCA أدت إلى ترخيص 35 رمزاً مالياً إلكترونياً من 21 جهة مُصدِرة، مما يدل على وجود اهتمام حقيقي بهذا المجال، مع استعداد الشركات للاستثمار وتقديم عملات مستقرة للسوق. وأكد أن “مؤسسات حقيقية تراهن على هذا المجال، والعديد من الشركات الأوروبية الكبرى ستدخل السوق خلال الاثني عشر شهراً القادمة. التطبيق يعمل بشكل جيد للمُصدِرين المحليين، والزخم حقيقي”.
ومع ذلك، فإن الأحكام الصارمة للائحة تركت معظم كبار مُصدِري العملات المستقرة، بما في ذلك تيثر (Tether)، غير قادرين على الامتثال لمتطلبات التشغيل، حيث لم تنجح سوى عملات USDG وUSDC وEURC في تجاوز معايير اللائحة.
وقال هانسن: “بقية العملات المستقرة تقع خارج نطاق MiCA، مما يعني أن المستخدمين الأوروبيين إما غير محميين أو معزولين تماماً. بالنسبة لإطار مصمم لإخضاع أسواق العملات المستقرة العالمية لإشراف الاتحاد الأوروبي، فهذه فجوة كبيرة”.
ويرى هانسن أن المراجعة القادمة للائحة يجب أن تعالج هذه المسألة، حيث ينبغي للإطار أن يجمع نشاط العملات المستقرة العالمي تحت مظلته، ويسمح للمُصدِرين المحليين للرموز المالية الإلكترونية بالتوسع خارج حدود أوروبا. ويقترح اتباع نهج أكثر واقعية لفتح الطريق أمام المُصدِرين الأجانب للعمل دون مواجهة نفس القواعد المطبقة على نظرائهم المحليين.
وفي 20 مايو، افتتحت المديرية العامة للاستقرار المالي والخدمات المالية واتحاد أسواق رأس المال في الاتحاد الأوروبي مشاورة عامة لمراجعة “ما إذا كان الإطار الحالي لا يزال مناسباً لغرضه”. وستظل عملية المراجعة مفتوحة حتى 30 سبتمبر، وتركز في أحد أجزائها على الرموز المالية الإلكترونية والمُصدِرين لها.
الأسئلة الشائعة
ما هي لائحة MiCA؟
MiCA هي لائحة أوروبية لتنظيم الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي، تهدف إلى حماية المستثمرين وتنظيم عمل الشركات العاملة في مجال العملات الرقمية، بما في ذلك العملات المستقرة.
لماذا تواجه العملات المستقرة الكبرى مشاكل مع اللائحة؟
بسبب القيود الصارمة التي تفرضها اللائحة على المُصدِرين، لم تتمكن معظم العملات المستقرة الكبرى مثل تيثر من الامتثال لمتطلبات التشغيل، بينما نجحت عملات مثل USDC وEURC في تجاوز هذه المعايير.
ما هو الحل المقترح لمشكلة المستخدمين الأوروبيين؟
يقترح المسؤولون مراجعة اللائحة لتكون أكثر مرونة مع المُصدِرين الأجانب، والسماح لهم بالعمل في أوروبا دون مواجهة نفس القواعد الصارمة المطبقة على نظرائهم المحليين، مع فتح باب المشاورات العامة حتى سبتمبر.
