أطلقت يونيسwap (Uniswap) منتجها الجديد “إيرن” (Earn) الخاص بالإقراض، والذي يتيح للمستخدمين إيداع عملات USDC وUSDT وETH في خزائن “مورفو” (Morpho) مباشرة من داخل تطبيق يونيسwap دون الحاجة لمغادرته.
ما هو يونيسwap إيرن وما العملات المدعومة؟
يتوفر إيرن من خلال تطبيق يونيسwap على الويب والمحفظة الرقمية، مما يوسع نطاق المنصة إلى ما هو أبعد من تداول التوكنات وتوفير السيولة، ليشمل مجال الإقراض داخل سلسلة الكتل (Blockchain). يمكن للمستخدم اختيار العملة المدعومة، وتحديد المبلغ، ثم تأكيد الإيداع بتوقيع واحد فقط. بعدها تبدأ الأرباح بالتراكم، حيث يدفع المقترضون الفوائد عبر أسواق الإقراض التي تختارها الخزينة الأساسية.
العملات الثلاث المدعومة عند الإطلاق هي:
- USDC
- USDT
- ETH
تعمل جميع الخزائن على شبكة إيثيريوم الرئيسية، ويمكن للمستخدمين سحب أموالهم في أي وقت دون أي فترة تجميد أو انتظار إلزامية.
هل توجد رسوم لاستخدام إيرن؟
لا تفرض يونيسwap أي رسوم منفصلة على استخدام إيرن. ومع ذلك، يتحمل المودعون تكاليف معاملات إيثيريوم القياسية (رسوم الشبكة)، مما قد يجعل المبالغ الصغيرة أقل اقتصادية عندما ترتفع رسوم الشبكة.
تظهر الودائع بجانب الأصول الأخرى في واجهة محفظة يونيسwap. تعرض لوحة المعلومات المبلغ المُودَع ومعدل العائد الحالي وإجمالي الأرباح، كما تُسجَّل عمليات الإيداع والسحب في سجل نشاط الحساب.
من يدير البنية التحتية للإقراض؟
توفر منصة “مورفو” (Morpho) البنية التحتية غير المصرح بها للإقراض خلف إيرن، بينما تتولى “جونتليت” (Gauntlet) إدارة الخزائن وتحديد كيفية توزيع الودائع عبر الأسواق المؤهلة. تساعد هذه الإدارة في تقليل حاجة المودعين لمقارنة مجموعات الإقراض الفردية وأنواع الضمانات ومعدلات الاستخدام بأنفسهم. يمكن لجونتليت وضع حدود للتعرض وإعادة توازن رأس المال مع تغير ظروف السوق، لكن المودعين يتحملون المخاطر المرتبطة بقرارات التخصيص هذه.
تشير التقارير الحالية إلى أن مورفو تمتلك ودائع بقيمة حوالي 11.79 مليار دولار وقروضًا نشطة بقيمة 4.15 مليار دولار عبر شبكتها. وكانت المنصة قد صرحت سابقًا أن الودائع ارتفعت من 5 مليارات دولار في بداية 2025 إلى 13 مليار دولار بنهاية الربع الثالث من العام نفسه، كما ارتفعت القروض النشطة من 1.9 مليار دولار إلى 4.5 مليار دولار خلال الفترة ذاتها. بلغت الفوائد السنوية المدفوعة لمقرضي مورفو 227 مليون دولار في 2025، بزيادة 400% عن عام 2024.
كيف ينافس إيرن منصات الإقراض الأخرى؟
يمنح إيرن يونيسwap وسيلة جديدة للاحتفاظ بالمستخدمين بين عمليات التداول. فبدلاً من تحويل العملات المستقرة أو ETH غير المستخدمة إلى بروتوكول إقراض منفصل، يمكن للمستخدمين الآن الوصول إلى خزائن الإقراض من خلال نفس الواجهة التي يستخدمونها للتداول وتتبع المحفظة. هذا يضع يونيسwap في منافسة أوثق مع منصات الإقراض الراسخة مثل “آفي” (Aave) و”كومباوند” (Compound). الميزة الرئيسية هي قاعدة المتداولين الحالية التي يمكنها الانتقال من التداول إلى الإقراض دون التنقل إلى تطبيق آخر.
بالنسبة للمستخدمين الأمريكيين، يعتبر إيرن خدمة إقراض داخل سلسلة الكتل وليس حساب توفير بنكي. الودائع لا تتمتع بتأمين FDIC، كما أن الحفظ الذاتي لا يلغي مخاطر العقود الذكية أو الضمانات أو السيولة أو العملات المستقرة. كما أن عوائد الخزائن متغيرة، إذ يمكن أن تنخفض المعدلات عندما تنمو ودائع المقرضين أسرع من طلب الاقتراض، مما يعني أن نسبة العائد السنوي المعروضة غير مضمونة طوال مدة الإيداع.
ما هو تأثير الإطلاق على سعر UNI؟
كان سعر عملة UNI يتداول بالقرب من 4.30 دولار وقت كتابة هذا التقرير، بانخفاض حوالي 2.8% خلال الـ24 ساعة الماضية، بينما ارتفع بنحو 12% خلال الأيام السبعة الماضية. بلغت القيمة السوقية حوالي 2.68 مليار دولار، بينما وصل حجم التداول خلال 24 ساعة إلى حوالي 376 مليون دولار. لا تثبت هذه التحركات وجود صلة مباشرة بين إعلان إيرن وأداء سعر UNI.
يعتمد نجاح التبني على العوائد التي تقدمها خزائن جونتليت وتكاليف معاملات إيثيريوم واستعداد المستخدمين لتحمل مخاطر سوق الإقراض. لم تعلن يونيسwap حتى الآن عن تدفق إيرادات إيرن مباشرة إلى حاملي UNI، مما يجعل الودائع والاحتفاظ بالمستخدمين المؤشرين الرئيسيين للمتابعة في المرحلة الأولى.
الأسئلة الشائعة
هل يمكنني سحب أموالي من يونيسwap إيرن في أي وقت؟
نعم، يمكنك سحب أموالك في أي وقت، حيث لا يفرض المنتج أي فترة تجميد أو انتظار إلزامية على الودائع.
ما هي المخاطر المرتبطة باستخدام يونيسwap إيرن؟
تشمل المخاطر الرئيسية مخاطر العقود الذكية والضمانات والسيولة والعملات المستقرة، بالإضافة إلى أن العوائد متغيرة وغير مضمونة. الودائع ليست مؤمنة بضمان حكومي مثل حسابات البنوك التقليدية.
هل توجد رسوم لاستخدام المنتج؟
لا تفرض يونيسwap رسومًا منفصلة على استخدام إيرن، ولكن يتحمل المستخدمون تكاليف معاملات إيثيريوم القياسية، مما قد يؤثر على كفاءة الإيداعات الصغيرة عند ارتفاع رسوم الشبكة.
