بيتكوين ($BTC) تدخل نهاية شهر يوليو وهي تواجه تقلبات حادة، بالتزامن مع رد فعل الفيدرالي الأمريكي على التضخم.
الأسواق منقسمة بشأن توقعات أسعار الفائدة
تتجه الأنظار مرة أخرى إلى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هذا الأسبوع، حيث من المقرر أن تعلن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بقيادة كيفن وارش عن قرارها الأخير بشأن أسعار الفائدة يوم الأربعاء 29 يوليو.
أدى مزيج من التوترات الجيوسياسية وضغوط التضخم المستمرة إلى تغيير التوقعات بشأن سياسة الفيدرالي، مما أعاد احتمالية رفع أسعار الفائدة إلى الواجهة، خاصة بعد ارتفاع عائد السندات الأمريكية لأجل عامين إلى 4.3% الأسبوع الماضي. تُظهر أحدث البيانات من أداة CME FedWatch احتمالاً بنسبة 31% لرفع الفائدة هذا الأسبوع، بينما تصل احتمالية الرفع في اجتماع سبتمبر إلى 50%.
تراجعت هذه التوقعات قليلاً بعد انخفاض أسعار النفط بنسبة 8% في الساعات الأولى من يوم الاثنين، مع توقف الضربات بين الولايات المتحدة وإيران. وبالتالي، انتقلت احتمالات رفع الفائدة من 37.4% إلى 33.7%. تواصل التطورات الجارية في الشرق الأوسط إحداث تقلبات في التوقعات الاقتصادية الكلية، حتى مع صدور بيانات تضخم أسعار المنتجين (PPI) بأقل من التوقعات في وقت سابق من الشهر.
أشارت شركة trading resource Mosaic Asset Company إلى احتمالية اختراق صاعد في السندات لأجل 30 عامًا. على الرغم من أن الجزء الطويل من منحنى السندات أصبح الآن أقل أهمية في تمويل الحكومة الأمريكية، إلا أن هذا قد يضيف ضغطًا على وارش وهو يصوغ كلماته في المؤتمر الصحفي بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية.
وقالت الشركة في نشرتها الدورية: “عائد السندات لأجل 30 عامًا يختبر أيضًا مستوى اختراق رئيسي مرة أخرى. في مايو، شهد العائد اختراقًا كاذبًا فوق مستوى 5% الذي كان بمثابة مقاومة منذ أواخر 2023”.
حتى قبل الاضطرابات الأخيرة، تجنب رئيس الفيدرالي الجديد وارش استخدام لغة متساهلة بشأن الاقتصاد، وأبقى على بيانه بعد اجتماع اللجنة والمؤتمر الصحفي قصيرين بشكل ملحوظ. وقال في ذلك الوقت: “لا يزال التضخم مرتفعًا نسبيًا مقارنة بهدف اللجنة البالغ 2%، ويعكس ذلك جزئيًا صدمات العرض التي أدت إلى زيادات في الأسعار في قطاعات معينة، بما في ذلك الطاقة”.
مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يتراجع من أعلى مستوى في 3 سنوات
بخلاف اجتماع اللجنة الفيدرالية، ستراقب الأسواق مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الخميس للحصول على إشارات جديدة حول تأثير الحرب الأمريكية الإيرانية على اتجاهات التضخم. قراءة يونيو للمؤشر، والتي توجد حاليًا عند أعلى مستوياتها في ثلاث سنوات، يمكن أن تؤثر بشكل فوري على أداء الأصول عالية المخاطر بينما يقوم المتداولون بإعادة تسعير ردود فعل الفيدرالي المحتملة. تزامن إصدار يونيو مع انخفاض بيتكوين إلى أدنى مستوياتها الكلية حول 58,000 دولار.
توقعت شبكة الاقتصاد النقدي الدولي (IMEN) أن يكون مؤشر PCE أقل بشكل معتدل مقارنة بقراءة مايو البالغة 4.1% على أساس سنوي، حيث كتبت: “نتوقع حاليًا أن يكون تضخم PCE لشهر يونيو 3.7% على أساس سنوي”.
الارتباط بين بيتكوين والأسهم لا يزال غائبًا
على الأطر الزمنية الأعلى، اختفت الارتباطات بين بيتكوين ومؤشرات الأسهم الرئيسية إلى حد كبير. تظهر بيانات TradingView حاليًا أن الارتباط اليومي بين بيتكوين ومؤشر S&P 500 مع نافذة استرجاع مدتها 20 أسبوعًا هو عمليًا غائب، عند أدنى مستوياته منذ مارس. أما بالنسبة لمؤشر ناسداك المركب الثقيل التقني، فقد لوحظ معامل الارتباط الحالي البالغ 0.11 آخر مرة في منتصف فبراير. بينما تتحرك الارتباطات على الإطار الزمني الأسبوعي ببطء، إلا أن الأحداث الجيوسياسية والاقتصادية الكلية السلبية لديها القدرة على جعل فئتي الأصول تتحركان بشكل متزامن مرة أخرى.
في الوقت الحالي، استمرت أرباح الشركات الأمريكية في تجاوز التوقعات. ومع ذلك، بالنظر إلى التقييمات المرتفعة تاريخيًا، من غير المرجح أن يحمي ذلك السوق من عمليات السحب المحتملة. شهدت العديد من أسهم التكنولوجيا الأمريكية الكبرى عمليات سحب كبيرة الأسبوع الماضي، حيث انخفضت أسهم Magnificent 7 بنسبة 5.3% إجمالاً حتى يوم الجمعة بعد أن عانت أسهم Alphabet وTesla من عمليات بيع في وقت سابق من الأسبوع.
سلطت Mosaic Asset Company الضوء على المخاطر التي قد تفرضها بيئة أسعار الفائدة على الأسهم الأمريكية. مع هذه العقبات الناشئة، يحذر المحللون من أن مؤشر S&P 500 معرض لخطر فقدان إعداده الصاعد بالكامل. “فقد S&P بالفعل مستوى دعم رئيسي واحد مع المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا. إذا انهار دعم خط الاتجاه في المثلث، فقد يؤدي ذلك إلى اختبار المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم والذي يقع حاليًا بالقرب من مستوى 7,000 (أو انخفاض بنسبة 5% عن المستويات الحالية)”.
على الأطر الزمنية الأقصر، لا تزال الصورة متغيرة، حيث يوفر وقف الأعمال العدائية بين الولايات المتحدة وإيران دفعة صاعدة عبر الأصول عالية المخاطر. انخفض خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي إلى مستوى 83 دولارًا للبرميل في بداية الأسبوع، بعد أن كان يستهدف 95 دولارًا في السابق. “بدأ السوق في تسعير اتفاق سلام مرة أخرى”، كما علق المحللون.
نطاق سعر بيتكوين “الممل” يختبر خط الاتجاه الشهري لمدة 50 شهرًا
سجلت بيتكوين مستويات محلية جديدة بعد إغلاق الأحد الأسبوعي، حيث وصلت إلى 65,680 دولارًا على Bitstamp. لا تزال العملة المشفرة في نطاق مألوف، حيث تواجه خط الاتجاه للمتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة 50 شهرًا، بعد أن حولته سابقًا إلى مقاومة في خطوة مشابهة لسوق الدببة في 2022.
علق المحلل والمتداول Rekt Capital على إعدادات السوق الحالية، مشيرًا إلى عودة ضغط البيع. “كلما أصبح حجم البيع هو المسيطر بينما تكون بيتكوين عند مستوى المقاومة، زادت فرص الرفض من هنا”. كما أضاف المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 200 أسبوع إلى المعادلة، واصفًا السعر بأنه “محصور” بينه وبين المتوسط المتحرك لمدة 50 شهرًا. وتوقع أن “الضغط المستمر للسعر هنا غير مستدام وسيؤدي في النهاية إلى تقلبات كبيرة”.
بخصوص اجتماع اللجنة الفيدرالية وتأثيره على أسواق العملات الرقمية، يرى منصة التحليلات CryptoQuant تأثيرًا محتملاً على ضغط البيع في البورصات الرئيسية. وفقًا لبياناتهم، انخفضت تدفقات بيتكوين من الحيتان إلى Binance بنسبة تصل إلى 44% منذ 12 يونيو، بينما انخفضت تدفقات الأفراد بنسبة 22%. “هذا يترك تدفقات الأفراد عند حوالي ضعف تدفقات الحيتان، بفارق قدره 3.9 مليار دولار”. وصف المحللون اجتماع اللجنة الفيدرالية بأنه “محفز اقتصادي كبير” يمكن أن يعيد تشكيل نهج جميع شرائح المستثمرين تجاه السوق. “مع تدفقات الأفراد التي تبلغ الآن ضعف تدفقات الحيتان، يمكن أن يوفر قرار الفيدرالي يوم الأربعاء اختبارًا مهمًا لما إذا كان التباعد الحالي بين مجموعتي بيتكوين سيستمر أم يبدأ في التقارب”.
أسئلة وأجوبة
س: كيف يؤثر اجتماع الفيدرالي على سعر بيتكوين؟
ج: قرار الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة يؤثر على السيولة في الأسواق. إذا رفع الفائدة، قد تنخفض شهية المخاطرة وتنعكس سلبًا على الأصول الرقمية مثل بيتكوين. لكن إذا أبقى على الفائدة دون تغيير، قد يرتفع سعر بيتكوين.
س: لماذا انخفضت تدفقات بيتكوين من الحيتان إلى بورصة Binance؟
ج: يعني ذلك أن كبار المستثمرين (الحيتان) يبيعون أقل الآن، مما يقلل ضغط البيع على السوق. هذا قد يكون إشارة إيجابية لاستقرار السعر أو ارتفاعه قريبًا.
س: ما هو مؤشر PCE ولماذا يهم متداولي بيتكوين؟
ج: هو مؤشر لقياس التضخم في أمريكا. إذا ارتفع عن المتوقع، قد يضغط على الفيدرالي لرفع الفائدة مما يؤثر سلبًا على بيتكوين. إذا انخفض، فقد يكون إيجابيًا لسوق العملات الرقمية.
