حذر محللون من بنك أوف أمريكا مؤخراً من أن شهر أغسطس قد يكون شهراً صعباً على الأسهم الأمريكية، ونصحوا المستثمرين بالبحث عن خيارات أكثر أماناً مثل الدولار الأمريكي والذهب. وأشاروا إلى التباطؤ المعتاد في الصيف وظروف السوق العامة التي قد تجعل الناس أكثر حذراً.
السؤال الكبير الآن لمستثمري العملات الرقمية هو: هل ستتبع بيتكوين أداء أسهم التكنولوجيا أم ستعمل مثل الذهب الرقمي؟ الإجابة ستعتمد على السبب الرئيسي وراء انهيار السوق في المقام الأول.
بيئة الابتعاد عن المخاطرة (تأثير سلبي قصير الأمد على بيتكوين)
بالنظر إلى الماضي، عندما تصبح الأسواق أكثر حذراً بسبب رفع أسعار الفائدة أو الأزمات العالمية، غالباً ما تتبع بيتكوين نفس مسار الاستثمارات الأخرى عالية المخاطرة. الفرق الكبير عن الدورات السابقة هو أن المستثمرين المؤسساتيين يمتلكون الآن حصة أكبر بكثير من بيتكوين من خلال صناديق الاستثمار المتداولة، وصناديق التحوط، والشركات، ومديري الأصول وغيرهم. لذلك، عندما تضطر هذه المؤسسات إلى تقليل المخاطرة، فإنها غالباً ما تبيع القليل من كل شيء في نفس الوقت، بما في ذلك عملاتها الرقمية.
إذا كان ضعف شهر أغسطس ناتجاً عن انسحاب المستثمرين بشكل عام، فقد تتأثر بيتكوين إلى جانب الأسهم. لقد حدث هذا من قبل، مثل رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2022 أو انهيار تجارة الفائدة العالمية في أغسطس 2024. في كلتا الحالتين، انخفضت بيتكوين في البداية لكنها عادت للارتفاع في النهاية.
ضعف الثقة في العملات الورقية
من ناحية أخرى، إذا انخفضت الأسهم بسبب مخاوف تتعلق بالديون الحكومية، أو ضعف الثقة في العملات الورقية، أو توقعات بتحفيز إضافي من البنوك المركزية، أو ضخ سيولة جديدة، فيمكن لبيتكوين أن تعمل كملاذ آمن.
في السنوات القليلة الماضية، بدأ كبار المستثمرين في تسمية بيتكوين بالذهب الرقمي بشكل متكرر. وعندما تسيطر هذه العقلية، تميل الأموال إلى التحرك نحو الأصول النادرة مثل الذهب وبيتكوين، وأحياناً حتى سندات الخزانة الأمريكية.
بغض النظر عن السيناريو، هناك شيء واحد مؤكد: بيتكوين أصبحت أقل اعتماداً على المتداولين الأفراد من ذي قبل، حيث تضيف المزيد من الشركات بيتكوين إلى احتياطياتها النقدية. تظهر بيانات Coinglass أن الشركات المتداولة علناً تمتلك ما يقرب من 1.25 مليون بيتكوين، وهو ما يمثل أكثر بقليل من 6% من إجمالي المعروض.
بالإضافة إلى ذلك، يمتلك مزودو صناديق الاستثمار المتداولة الآن مئات الآلاف من عملات البيتكوين نيابة عن مستثمريهم، وتتصدر شركة BlackRock (IBIT) القائمة بحوالي 735,800 بيتكوين.
الأسئلة الشائعة
س: هل ستتأثر بيتكوين بتراجع سوق الأسهم في أغسطس؟
ج: هذا يعتمد على سبب التراجع. إذا كان بسبب تخوف عام من المخاطرة، فقد تنخفض بيتكوين مع الأسهم. أما إذا كان بسبب ضعف الثقة في العملات الورقية، فقد ترتفع بيتكوين كملاذ آمن.
س: لماذا يعتبر المستثمرون المؤسساتيون مهمين لبيتكوين الآن؟
ج: لأنهم يمتلكون حصة كبيرة من بيتكوين من خلال صناديق الاستثمار المتداولة والشركات. عندما يقللون المخاطرة، يبيعون بيتكوين مع أصول أخرى، مما يؤثر على سعرها بشكل أكبر من تأثير المتداولين الأفراد.
س: كيف تختلف بيتكوين اليوم عن الدورات السابقة؟
ج: الفرق الأكبر هو أن الشركات الكبرى وصناديق الاستثمار تمتلك الآن أكثر من 6% من إجمالي بيتكوين، مما يجعلها أقل اعتماداً على المستثمرين الأفراد وأكثر استقراراً على المدى الطويل.
