ارتفع سعر البيتكوين من حوالي 64,000 دولار إلى أكثر من 66,000 دولار في يومين فقط، مما أثار جدلاً حول ما إذا كانت موجة صعود جديدة قد بدأت في سوق العملات الرقمية. لكن منصة تحليل البيانات “كريبتوكوانت” قالت إن هذا الارتفاع كان مدعوماً بالتداول بالرافعة المالية أكثر من كونه ناتجاً عن طلب قوي في السوق الفوري.
كيف بدأ الارتفاع؟
وفقاً لتحليل كريبتوكوانت، فإن التحول السلبي القصير في معدلات التمويل يومي 18 و19 يوليو تسبب في تصفية للمستثمرين الذين راهنوا على انخفاض البيتكوين (مراكز بيع). بدأت موجة الصعود بإغلاق هذه المراكز، ثم استمرت بدخول تداولات جديدة بالرافعة المالية إلى السوق.
مؤشرات السوق المشتقة
- ارتفع حجم العقود المفتوحة في أسواق العقود المستقبلية من 21.2 مليار دولار إلى 23 مليار دولار.
- تشير كريبتوكوانت إلى أن هذا يعني أن الارتفاع لم يكن فقط بسبب تصفية مراكز البيع، بل بسبب إضافة مراكز جديدة برافعة مالية.
- معدلات التمويل لم تصل بعد لمستويات مفرطة، مما يعني أن السوق المشتق لم يسخن بشكل خطير.
ضعف السوق الفوري
وفقاً لبيانات كريبتوكوانت، ظل حجم التداول الفوري للبيتكوين في منطقة “البرودة” منذ شهر أبريل. حتى مع الارتفاع الأخير، لم نشهد زيادة قوية في حجم التداول الفوري. كما أن حجم التداول في العقود المستقبلية ظل عند مستوى “محايد”. وهذا يعني أن الحركة الحالية هي مجرد تقلبات في الأسعار مدفوعة بمستثمري السوق المشتق، وليست مدعومة بتدفقات رأسمالية حقيقية.
ماذا عن تدفقات العملات المستقرة؟
سجلت تدفقات العملات المستقرة على منصات التداول رقماً سلبياً، لكن القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة لم تنخفض بشكل كبير. وهذا يشير، بحسب كريبتوكوانت، إلى أن رأس المال لم يغادر سوق العملات الرقمية تماماً، لكن المستثمرين يختارون سحب أموالهم من المنصات ومراقبة التطورات.
دور الصناديق المتداولة للبيتكوين
أكملت صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة الأمريكية أسبوعها الثاني على التوالي بتدفقات صافية إيجابية. في 20 يوليو، تدفق حوالي 271 مليون دولار إلى هذه الصناديق، بقيادة صندوق “بلاك روك” (IBIT) الذي جذب 116.5 مليون دولار. وتشير كريبتوكوانت إلى أن هذه التدفقات تدل على عودة تدريجية للطلب من المستثمرين المؤسسيين، لكنها ليست كافية بعد لإخراج أحجام التداول الفوري من منطقة “البرودة”.
الخلاصة: بدأ الارتفاع الأخير للبيتكوين بتصفية مراكز البيع، واستمر بالتداول بالرافعة المالية، ودعمته جزئياً تدفقات الصناديق المتداولة. لكن ضعف المشاركة في السوق الفوري يعني أن هذا الارتفاع ليس راسخاً بعد.
*هذا ليس نصيحة استثمارية.
الأسئلة الشائعة
هل الارتفاع الحالي للبيتكوين حقيقي أم مؤقت؟
الارتفاع الحالي مدعوم بشكل أساسي بالتداول بالرافعة المالية وتصفية المراكز البيعية، وليس بطلب قوي من السوق الفوري. لذلك، يعتبره المحللون غير راسخ بعد وقد يكون مؤقتاً إذا لم يدعمه طلب فوري حقيقي.
ما الفرق بين السوق الفوري والسوق المشتق في هذا الارتفاع؟
السوق الفوري هو شراء وبيع البيتكوين الفعلي بأموال حقيقية، بينما السوق المشتق يعتمد على عقود الرافعة المالية. في الارتفاع الحالي، نشط السوق المشتد بشكل كبير، بينما ظل السوق الفوري ضعيفاً، مما يقلل من مصداقية الارتفاع.
هل تدفقات صناديق البيتكوين المتداولة تعني بداية موجة صعود جديدة؟
تدفقات الصناديق المتداولة إيجابية وتدل على عودة الطلب المؤسسي، لكنها ليست كبيرة بما يكفي لإحداث تغيير جذري. لا يزال السوق بحاجة إلى تدفقات أقوى في السوق الفوري لتأكيد بداية موجة صعود جديدة حقيقية.
