شهدت عملة البيتكوين ($BTC) قوة نسبية خلال الأسبوع الماضي، رغم فشلها في اختراق حاجز 65,500 دولار. والأهم من ذلك، أن العملة الرقمية انفصلت عن الأسواق التقليدية بينما قام المستثمرون بجني الأرباح من شركات تصنيع رقائق الذاكرة، بسبب مخاوف من المبالغة في تقدير قيمة قطاع الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، وبناءً على مؤشرات المشتقات المالية للبيتكوين، فإن كبار المتداولين ليسوا واثقين بشكل كبير من ارتفاع السعر إلى 70,000 دولار.
تحليل مؤشرات تمويل البيتكوين الدائمة
بلغ معدل التمويل السنوي لعقود البيتكوين الدائمة الآجلة 8% يوم الاثنين، وهو نفس المستوى المسجل قبل أسبوع واحد. وعادةً ما يرتفع هذا المؤشر فوق 12% عندما يكون هناك طلب مفرط على الرافعة المالية الصاعدة، وهو ما حدث آخر مرة في 10 يوليو. ليس من الواضح ما إذا كان افتقار متداولي البيتكوين للتفاؤل مرتبطًا بمخاوف العدوى من انهيار أسهم التكنولوجيا أو الحرب في إيران.
البيتكوين تظهر قوة وسط ضعف أسهم الذكاء الاصطناعي
انخفض مؤشر ناسداك-100 كثيف التكنولوجيا إلى ما دون 28,800 نقطة يوم الجمعة، وهي المرة الأولى منذ خمسة أسابيع. وفي المقابل، أظهرت البيتكوين قوة خلال عطلة نهاية الأسبوع واخترقت حاجز 65,000 دولار يوم الاثنين. أعلنت شركة Strategy عن نجاحها في جمع 263 مليون دولار نقدًا عن طريق بيع أسهم عادية الأسبوع الماضي، مما خفف المخاوف من ضغط بيع محتمل على البيتكوين.
أصبح المستثمرون قلقين للغاية بشأن توزيعات أرباح شركة Strategy السنوية البالغة 1.76 مليار دولار لحاملي الأسهم الدائمة الممتازة، بالإضافة إلى 2.6 مليار دولار من الديون القابلة للتحويل المستحقة في 2028 و2029. ومن خلال زيادة الاحتياطيات النقدية إلى 3.22 مليار دولار، تأمل الشركة في إزالة حالة عدم اليقين الناتجة عن خسائر البيتكوين غير المحققة في ميزانيتها العمومية.
مؤشرات الخيارات تكشف حذر الحيتان
سجل مؤشر انحراف دلتا خيارات البيتكوين لمدة 30 يومًا 13% يوم الاثنين، مما يعني أن خيارات البيع تتداول بعلاوة سعرية مقارنة بخيارات الشراء. في الظروف المحايدة، يجب أن يتراوح هذا المؤشر بين -6% و+6%. على الرغم من التحسن الطفيف عن الأسبوع الماضي الذي سجل 19%، إلا أن الحيتان وصناع السوق ما زالوا مترددين في الاحتفاظ بتعرض لانخفاض الأسعار.
البيتكوين والذهب: انفصال عن الأسواق التقليدية
تسبب انهيار أسهم الذكاء الاصطناعي أيضًا في جعل المستثمرين أكثر نفورًا من المخاطرة. تزامنت الانخفاضات الحادة في أسهم IBM وSanDisk وOracle وARM وSpaceX وIntel مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 5 سنوات. يطلب المتداولون عوائد أعلى للاحتفاظ بالسندات الحكومية، مما يشير إلى توقعاتهم بمزيد من التوسع النقدي بسبب مشكلة الديون المالية المستمرة.
ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 5 سنوات إلى 4.33% يوم الاثنين، مقارنة بـ 4.22% قبل أسبوعين. ومن المثير للاهتمام أن أسعار الذهب كانت في اتجاه هبوطي منذ منتصف مايو، مما يشير إلى أن أي فئة أصول لم تكن محصنة ضد تدهور توقعات النمو الاقتصادي العالمي والتوترات الجيوسياسية المستمرة في الشرق الأوسط.
يوم الاثنين، تعهد الرئيس الأمريكي ترامب بالرد على إيران بعد هجوم صاروخي قتل جنودًا أمريكيين في الأردن، مما وضع الأصول عالية المخاطرة في حالة تأهب قصوى. قفزة البيتكوين إلى 65,500 دولار تعزز حالة الانفصال عن الأسواق المالية التقليدية وسط علامات توسع القاعدة النقدية. على الرغم من نقص التفاؤل في أسواق مشتقات البيتكوين، إلا أن الارتفاع نحو 70,000 دولار قد ينطلق بسبب ضعف أرباح الشركات، خاصة في قطاع الذكاء الاصطناعي.
الأسئلة الشائعة
هل البيتكوين منفصلة عن الأسواق التقليدية حاليًا؟
نعم، أظهرت البيتكوين قوة نسبية وانفصالًا عن الأسواق التقليدية مثل مؤشر ناسداك-100 خلال الأسبوع الماضي، خاصة مع ضعف أسهم قطاع الذكاء الاصطناعي وارتفاع عوائد السندات الأمريكية.
ما سبب حذر المتداولين رغم صمود البيتكوين؟
تشير مؤشرات المشتقات مثل معدل التمويل وانحراف دلتا الخيارات إلى أن كبار المتداولين ليسوا واثقين من ارتفاع السعر إلى 70,000 دولار، بسبب مخاوف من العدوى المالية من انهيار أسهم التكنولوجيا والحرب في إيران.
كيف تؤثر أرباح شركة Strategy على سوق البيتكوين؟
نجاح شركة Strategy في جمع 263 مليون دولار نقدًا خفف المخاوف من ضغط بيع البيتكوين، وساعد في استقرار السوق، خاصة مع وجود احتياطيات نقدية كبيرة لمواجهة الالتزامات المالية.
