بتكوين تقترب من قاع الدورة رغم تدفقات خارجة قياسية بقيمة 8 مليارات دولار من صناديق الاستثمار الفورية – لماذا؟

في وقت كتابة هذا التقرير، كان سعر البيتكوين (BTC) يتداول عند 64,099.20 دولارًا، مما يشير إلى تعافٍ من الانخفاض دون مستوى 60 ألف دولار، لكن المخاوف لا تزال قائمة. في تقريره الأخير، أكد جيمس باترفيل، رئيس قسم الأبحاث في CoinShares، على ثلاثة عقبات رئيسية تواجه البيتكوين.

أبرز التحديات التي تواجه البيتكوين

من أبرز المشاكل، وفقًا لباترفيل، هي حالة الهدنة الهشة بين إيران وإسرائيل، والتي لم تفعل الكثير لتهدئة المخاوف من اندلاع حرب جديدة في الشرق الأوسط. وقال: “هذه التوترات الجيوسياسية تخلق حالة من عدم اليقين في الأسواق”.

كما زادت المخاوف بعد محضر أحدث اجتماع للاحتياطي الفيدرالي، والذي خلص إلى أن أسعار الفائدة ظلت دون تغيير عند 3.50% إلى 3.75%. وبسبب الرسوم الجمركية، والاضطرابات حول مضيق هرمز، والطلب القوي على الذكاء الاصطناعي، ظل التضخم هو الشاغل الأكبر للاحتياطي الفيدرالي. حيث بلغ تضخم مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي 3.3% في أبريل، مع تقديرات بنسبة 3.4% في مايو. ومع ذلك، لم يكن هناك مبرر كبير لصانعي السياسات لتخفيف السياسة النقدية، حيث بلغ معدل البطالة في الولايات المتحدة 4.3% في مايو ثم انخفض إلى 4.2% في يونيو.

هل يقترب البيتكوين من القاع؟

على الرغم من هذه العقبات، يجد باترفيل مؤشرات أولية على أن البيتكوين قد يقترب من القاع. والسبب هو أن صناديق البيتكوين المتداولة الفورية (Spot Bitcoin ETFs) شهدت أطول موجة سحوبات في التاريخ، مع تدفقات خارجة صافية بلغت حوالي 8 مليارات دولار خلال الأسابيع الثمانية الماضية. لكن التدفقات الواردة الأخيرة خلال جلسات التداول الثلاث الماضية تشير إلى أن ضغط البيع المؤسسي قد يخف.

في الوقت نفسه، لم تعد هناك مخاوف كثيرة بشأن مبيعات البيتكوين من شركة Strategy. حيث كان لبيع أكبر بكثير بلغ 3,588 بيتكوين في أوائل يوليو تأثير ضئيل على السوق، ليرتفع البيتكوين في النهاية نحو 63,800 دولار.

بخصوص التنظيمات، يلاحظ باترفيل أن الأمل يتضاءل بشأن “قانون الوضوح” (CLARITY Act)، الذي لا يزال ينتظر التصويت في مجلس الشيوخ. ومن المتوقع أن يدفع الموافقة على هذا القانون البيتكوين إلى آفاق جديدة.

لذا، اختتم باترفيل كلامه قائلاً: “بيتكوين تغوص في منطقة الخطر، لكنها ليست غارقة بعد”.

الملخص النهائي

وفي الوقت نفسه، تُظهر خريطة توزيع التكلفة الأساسية للبيتكوين أن مجموعة التكلفة الأساسية عند 77 ألف دولار أصبحت الآن منطقة مقاومة كبيرة بعد أن كانت تدعم الأسعار في أبريل ومايو. كما تمثل مجموعة عرض أكبر بكثير حول 84 ألفًا إلى 85 ألف دولار مقاومة علوية كبيرة، حيث قد يبيع العديد من الحائزين عند نقطة التعادل.

في المقابل، يشير التراكم الجديد في نطاق 60 ألفًا إلى 63 ألف دولار إلى أن المشترين يؤسسون قاعدة دعم جديدة. بينما من شأن الشراء المستمر فوق 77 ألف دولار أن يحسن النظرة الصعودية، إلا أن البيتكوين لا يزال بشكل عام أقل من مستويات التكلفة الأساسية التاريخية الهامة، مما يشير إلى حذر في المشاعر.

الأسئلة الشائعة (FAQ)

• س: ما هي أكبر التحديات التي تواجه البيتكوين حاليًا؟
  ج: هناك ثلاثة تحديات رئيسية: التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، وثبات أسعار الفائدة الأمريكية مع استمرار مخاوف التضخم، وسحوبات قياسية من صناديق البيتكوين المتداولة.
• س: هل البيتكوين في طريقه للوصول إلى القاع؟
  ج: توجد مؤشرات أولية على ذلك، مثل تراجع ضغط البيع المؤسسي وبدء تدفقات واردة جديدة إلى صناديق البيتكوين، بالإضافة إلى تراكم المشترين في نطاق 60-63 ألف دولار.
• س: ما هو مستوى المقاومة الأهم للبيتكوين حاليًا؟
  ج: مستوى 77 ألف دولار أصبح منطقة مقاومة رئيسية، يليه نطاق 84-85 ألف دولار الذي يمثل مقاومة علوية كبيرة بسبب كثرة الحائزين الذين قد يبيعون عند نقطة التعادل.